Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 8/12

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCB

Công ty Chứng khoán BSC khuyến nghị mua trở lại đối với cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) theo giá mục tiêu cập nhật là 41.100 đồng/cổ phiếu (upside 16% so với giá đóng cửa gần nhất). Giá mục tiêu được điều chỉnh giảm nhẹ khoảng 6% so với trước đó chủ yếu do cập nhật hệ số định giá mục tiêu. Với phương pháp ngắn hạn, P/B và P/E mục tiêu 1 năm được kì vọng lần lượt ở mức 1.6x và 10.5x. Về phương pháp dài hạn, CAGR lợi nhuận sau thuế (LNST) giai đoạn 2025F-2030F về cơ bản vẫn được giữ nguyên ở mức 19.5%/năm.

Luận điểm đầu tư: Câu chuyện riêng NIM phục hồi, bất chấp bối cảnh ngành còn nhiều khó khăn trong cân đối cho vay – huy động. Với kế hoạch tăng tốc quá trình thu hồi lãi tạm hoãn, NIM của TCB về lý thuyết có dư địa cải thiện thêm tới 50bps so với mức gần 4% ở hiện tại. Điểm rơi được kì vọng sẽ tập trung vào giai đoạn 2027-2028. Ngân hàng năng động nhất Việt Nam, liên tục hoàn thiện hệ sinh thái sản phẩm và làm chủ chuỗi giá trị. TCB đang đẩy mạnh việc đa dạng hóa nguồn thu và khai thác tiềm năng của các mảng ngoài lãi qua việc thành lập TCLife, góp vốn thành lập MDP, và niêm yết TCBS. Chưa kể đến tiềm năng đóng góp từ lĩnh vực tài sản số và vàng, TCB có vị thế thuận lợi nhất để nắm bắt toàn bộ các xu hướng lớn của ngành trong dài hạn.

Định giá đã về mức hợp lý để tích lũy cho chu kỳ tiếp theo. Sau khi điều chỉnh gần 20% từ đỉnh, TCB đang giao dịch tại P/B TTM = 1.5x (trung bình lịch sử 1.35x) và P/B FY+1 = 1.3x (trung bình tập so sánh 1.4x).

Dự báo kết quả kinh doanh 2025F-2026F: So với dự báo được cập nhật gần nhất, BSC điều chỉnh giảm lần lượt 1,2% và 2,9% đối với dự báo lợi nhuận trước thuế (LNTT) 2025F và 2026F của TCB xuống 31.500 tỷ (+14% so với cùng kỳ năm trước) và 37.200 tỷ đồng (+18% so với cùng kỳ năm trước).

Khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu BAF

Quý 3/2025, CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (BAF) ghi nhận doanh thu 1.136 tỷ đồng (-14% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận sau thuế 22 tỷ đồng (-63% so với cùng kỳ năm trước). Lũy kế 9 tháng năm 2025, doanh thu của BAF đạt 3.647 tỷ đồng (- 7% so với cùng kỳ năm trước) và LNST đạt 365 tỷ đồng (+70% so với cùng kỳ năm trước), hoàn thành lần lượt 67% và 57% kế hoạch năm.

DSC đưa ra mức dự phóng doanh thu là 5.147 tỷ đồng (-9% so với cùng kỳ năm trước) và LNST là 432 tỷ đồng (+35% so với cùng kỳ năm trước) cho BAF trong năm 2025. DSC kỳ vọng BAF sẽ sớm lấy lại đà tăng trưởng tích cực dựa vào các yếu tố giá heo hơi sẽ sớm phục hồi do nguồn cung sụt giảm, mùa cao điểm tiêu thụ tới gần và giá nguyên liệu đầu vào tiếp tục neo ở mức thấp. DSC đưa ra khuyến nghị theo dõi với cổ phiếu BAF với giá mục tiêu 38.500 đồng.

DSC sử dụng phương pháp định giá P/E với mức giá dự phóng giữ nguyên ở mức 38.500 đồng, tương ứng với P/E dự phóng là 15,9 lần. DSC đánh giá tốc độ tăng trưởng của BAF sẽ duy trì tích cực trong năm 2026 nhờ vào giá heo tiếp tục neo ở vùng cao, trong khi chi phí đầu vào được kiểm soát và duy trì ổn định.

BAF đang giao dịch với P/E ở mức 19,8 – thấp hơn mức TB 5 năm. DSC khuyến nghị theo dõi đối với BAF và có thể giải ngân khi giá điều chỉnh về vùng giá 33.500 - 34.000 đồng.

► Nhận định chứng khoán 8-12/12: VN-Index có khả năng thử thách kháng cự 1.755-1.775 điểm

CTV Kim Oanh/VOV.VN