MXV-Index tăng mạnh, thị trường hàng hóa phân hóa rõ nét

Khép lại phiên, bảng giá kim loại gần như phủ kín sắc xanh với 9/10 mặt hàng tăng giá. Nổi bật là hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 3 trên sàn COMEX tăng 4,4%, lên 83,92 USD/ounce - mức tăng đáng chú ý trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô không hoàn toàn thuận lợi.

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), đà tăng của bạc diễn ra song song với việc đồng USD mạnh lên sau báo cáo việc làm tích cực của Mỹ. Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo thêm 130.000 việc làm trong tháng 1, vượt xa dự báo. Thông tin này đẩy chỉ số Dollar Index (DXY) lên quanh 96,9 điểm - yếu tố thường gây bất lợi cho kim loại quý.

Tuy nhiên, lo ngại về tình trạng khan hiếm nguồn cung đã lấn át áp lực từ tỷ giá. Báo cáo của The Silver Institute dự báo thị trường bạc toàn cầu sẽ tiếp tục thâm hụt năm thứ sáu liên tiếp trong năm 2026. Trong khi tổng nguồn cung chỉ tăng nhẹ khoảng 1,5%, lên gần 32.660 tấn, nhu cầu đầu tư vật chất được kỳ vọng tăng tới 20%, đạt khoảng 7.000 tấn. Sự chênh lệch cung - cầu này tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá bạc.

Tại thị trường trong nước, giá bạc sáng 12/2 tăng khoảng 4% so với phiên trước. Bạc nguyên liệu 99,9 được giao dịch quanh 2.746.000 - 2.781.000 đồng/lượng, trong khi bạc miếng đầu tư tích trữ dao động 3.184.000 - 3.282.000 đồng/lượng.

Trái ngược với nhóm kim loại, thị trường đường tiếp tục chịu áp lực giảm sâu. Hợp đồng đường 11 giao tháng 3 giảm gần 2%, xuống 305 USD/tấn. Đường trắng cùng kỳ hạn mất 2,74%, còn 387 USD/tấn - mức thấp nhất trong hơn 5 năm.

Theo MXV, nguồn cung dồi dào từ Ấn Độ là yếu tố chính gây sức ép. Tại bang Maharashtra - trung tâm sản xuất mía đường lớn nhất nước này, sản lượng tính đến đầu tháng 2 đã đạt 8,2 triệu tấn, vượt tổng sản lượng của cả niên vụ trước.

Tại Brazil, số liệu từ Hiệp hội Công nghiệp Mía đường Brazil (UNICA) cho thấy lũy kế niên vụ 2025 - 2026 (tính đến giữa tháng 1), sản lượng đường khu vực Trung - Nam đạt 40,23 triệu tấn, tăng 0,9% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, các nhà máy ưu tiên sản xuất đường thay vì ethanol khi tỷ lệ mía ép lấy đường tăng lên 50,78%, cao hơn đáng kể so với niên vụ trước.

Ở chiều cầu, Indonesia - quốc gia nhập khẩu đường lớn nhất thế giới ghi nhận lượng nhập khẩu tháng 12/2025 giảm hơn 57%, xuống còn gần 218.000 tấn; lũy kế cả năm giảm 26% so với năm trước. Sự suy yếu của nhu cầu càng làm gia tăng áp lực lên giá.

Tại thị trường nội địa, giao dịch diễn ra trầm lắng dù nguồn cung khá dồi dào. Giá đường 333 tại miền Tây được chào quanh 16.600 - 16.650 đồng/kg; đường Thái dao động 15.600 - 15.700 đồng/kg. Ở TP.HCM, đường Sông Con được chào bán khoảng 16.600 đồng/kg.

Nhìn chung, phiên giao dịch 11/2 cho thấy bức tranh hàng hóa với hai gam màu tương phản: kim loại quý, đặc biệt là bạc, hưởng lợi từ lo ngại thiếu hụt nguồn cung; trong khi đường chịu áp lực mạnh bởi dư thừa toàn cầu và nhu cầu suy yếu. Sự phân hóa này được dự báo còn tiếp diễn khi các yếu tố cung - cầu cơ bản ngày càng chi phối xu hướng giá.

Nguyễn Sơn