Nghịch lý cổ phiếu KSV: Thị giá 'bay cao' khi bài toán sở hữu 10% vẫn chưa có lời giải

Cách đây chưa đầy một tháng, KSV còn là nỗi ám ảnh của nhà đầu tư khi thị giá "rơi tự do" tới 50%. Nguyên nhân chính đến từ bóng ma pháp lý: Nguy cơ bị hủy tư cách công ty đại chúng. Theo quy định, việc Tập đoàn TKV nắm giữ tới 96% vốn khiến KSV không đạt điều kiện tối thiểu 10% cổ phiếu trôi nổi do các cổ đông nhỏ lẻ nắm giữ.

Tuy nhiên, bước sang năm 2026, dòng tiền bất ngờ quay trở lại "đánh cược" vào một kịch bản sáng sủa hơn. Giới đầu tư cho rằng, để duy trì niêm yết và tuân thủ luật pháp, một kế hoạch thoái vốn Nhà nước hoặc phát hành thêm để pha loãng sở hữu đang được rục rịch chuẩn bị. Chính kỳ vọng về việc "mở khóa" lượng cổ phiếu cô đặc này đã kích hoạt chuỗi 5 phiên tăng trần liên tiếp.

Thống kê dữ liệu giao dịch từ ngày 31/12/2025 đến ngày 8/1/2026 cho thấy mã này đã xác lập chuỗi 5 phiên tăng trần liên tục. Cụ thể, từ mức giá đóng cửa 89.900 đồng ghi nhận vào ngày 30/12/2025, thị giá KSV đã nhảy vọt lên mức 144.400 đồng/cổ phiếu khi kết thúc phiên giao dịch ngày 8/1/2026. Như vậy, chỉ trong vòng một tuần ngắn ngủi, giá trị vốn hóa của doanh nghiệp đã tăng trưởng hơn 60%.

Trong văn bản gửi đi, ban lãnh đạo Tổng công ty khẳng định mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp vẫn đang diễn ra bình thường và không có bất kỳ biến động đặc biệt nào từ nội tại doanh nghiệp làm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Phía KSV nhấn mạnh việc giá cổ phiếu tăng trần 5 phiên liên tiếp hoàn toàn xuất phát từ quy luật cung cầu của thị trường chứng khoán. Các quyết định mua bán, đầu tư thuộc về quyền tự quyết của nhà đầu tư và nằm ngoài tầm kiểm soát của Tổng công ty.

Theo giới phân tích, đà tăng của KSV mang dáng dấp của một cuộc "định giá lại" hơn là sự tăng trưởng bền vững từ nội lực sản xuất. Việc giải quyết bài toán 10% sở hữu nhỏ lẻ sẽ là "biến số" quyết định cổ phiếu này sẽ tiếp tục bay cao hay sẽ rơi vào một đợt điều chỉnh sâu khác.

Khôi Ngô