Quyết định lãi suất mới nhất của Fed: Đúng như kỳ vọng

Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo ngày 30/7 - Ảnh: Reuters

Sau phiên họp chính sách kéo dài 2 ngày, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC, cơ quan thiết lập chính sách của Fed) đã bỏ phiếu với tỉ lệ 9 phiếu thuận - 2 phiếu chống để giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi mục tiêu 4,25-4,5%.

Quyết định lãi suất mới vấp phải sự phản đối từ Thống đốc Michelle Bowman và Thống đốc Christopher Waller, vì cả 2 đều ủng hộ Fed bắt đầu nới lỏng chính sách với nhận định lạm phát đang được kiểm soát và thị trường lao động có thể sớm suy yếu.

Đây là lần đầu tiên kể từ cuối năm 1993, nhiều hơn một thống đốc Fed bỏ phiếu phản đối quyết định lãi suất, hãng tin CNBC lưu ý.

Thông thường FOMC có 12 thành viên, trong đó bao gồm toàn bộ 7 người thuộc Hội đồng Thống đốc. Tuy nhiên, ở cuộc họp vừa qua, Thống đốc Adriana Kugler vắng mặt, dẫn đến ủy ban chỉ còn 11 thành viên.

Trong thông báo sau cuộc họp, Fed nhận xét "tỉ lệ thất nghiệp vẫn thấp, thị trường lao động vững vàng và lạm phát đang tăng tốc". Đây là lần thứ 5 liên tiếp cơ quan này không điều chỉnh lãi suất.

Fed nhận định tăng trưởng kinh tế "chậm lại trong nửa đầu năm", củng cố khả năng giảm lãi suất trong cuộc họp tới nếu xu hướng này tiếp diễn. Dù vậy, họ lại "không chắc chắn về triển vọng kinh tế", khi nhận định có rủi ro với cả 2 mục tiêu lạm phát và việc làm. Thông báo sau cuộc họp cho thấy họ lưỡng lự với việc giảm lãi suất, cho đến khi xu hướng của 2 yếu tố này trở nên rõ ràng hơn.

Trong nhiều tháng qua, các quan chức Fed đã chuẩn bị cho khả năng tỉ lệ thất nghiệp và lạm phát tăng do chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump.

Dữ liệu công bố hôm 30/7 cho thấy GDP Mỹ tăng 3% trong quý II, sau khi giảm 0,5% ở quý trước đó. Biến động này phần lớn do các doanh nghiệp tranh thủ nhập khẩu trước khi thuế quan có hiệu lực.

Tuy nhiên, chi tiêu tiêu dùng tăng trưởng với tốc độ chậm nhất trong nhiều quý liên tiếp kể từ đầu đại dịch COVID-19. Dù vậy, các mức thuế vẫn chưa có tác động lớn đến lạm phát hay thị trường lao động.

Lạm phát tháng 6 thấp hơn dự báo tháng thứ năm liên tiếp, dù giá của một số mặt hàng bị đánh thuế như đồ chơi, quần áo và điện tử đã tăng vọt. Tỉ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1% do chính quyền Mỹ siết chặt việc nhập cư khiến nguồn cung lao động giảm.

Các nhà đầu tư vốn không kỳ vọng nhiều về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp này, nhưng nhiều chuyên gia dự báo nhiều khả năng (khoảng 60%) Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9 tới.

Phản ứng thị trường sau quyết sách lãi suất mới nhất của Fed

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 30/7, sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại, đúng như kỳ vọng của giới đầu tư.

Tuy nhiên, phản ứng tại thị trường trái phiếu cho thấy tâm lý thận trọng vẫn bao trùm khi Fed chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về thời điểm có thể bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ.

Cụ thể, ngày sau tuyên bố về lãi suất của Fed ngày 30/7 (giờ địa phương), chỉ số Dow Jones tăng nhẹ 14,93 điểm (0,03%) lên 44.647,92 điểm, S&P 500 nhích 0,21% lên 6.384,14 điểm, còn chỉ số công nghệ Nasdaq cũng chỉ tăng 0,41% lên 21.184,57 điểm. Diễn biến này phản ánh tâm lý chờ đợi từ nhà đầu tư khi chưa có tín hiệu rõ ràng về thời điểm Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất.

Giới phân tích nhận định, dù Fed giữ nguyên lãi suất đúng như kỳ vọng, song sự chia rẽ trong nội bộ với 2 phiếu phản đối – mức cao nhất trong hơn 30 năm – cho thấy có áp lực gia tăng từ một số quan chức Fed muốn nới lỏng chính sách tiền tệ sớm hơn.

Theo dữ liệu từ LSEG, khoảng 68% nhà đầu tư hiện dự đoán Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất từ tháng 9/2025.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0,16 điểm phần trăm, lên 4,344%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm – thường nhạy cảm với kỳ vọng chính sách – gần như không đổi ở mức 3,873%.

Trong khi đó, giá dầu thế giới tăng khoảng 1% vào phiên giao dịch ngày 30/7, giữa bối cảnh giới đầu tư dồn sự chú ý vào tuyên bố rút ngắn thời hạn của Tổng thống Mỹ Donald Trump buộc Nga phải chấm dứt xung đột tại Ukraine, cùng với các đe dọa áp thuế mới đối với những nước giao thương dầu mỏ với Nga.

Việc Fed giữ nguyên lãi suất không tạo thêm áp lực tiêu cực đối với giá dầu trong ngắn hạn, khi thị trường tập trung nhiều hơn vào yếu tố cung cầu, đặc biệt là tồn kho giảm mạnh và cam kết cắt giảm từ Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) cùng các đồng minh, còn gọi là OPEC+.

Kết thúc phiên, giá dầu Brent giao tháng 9/2025 – sẽ hết hạn vào ngày 31/7 – tăng 73 xu Mỹ (tương đương 1,01%) lên 73,24 USD/thùng.

Dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) tăng 79 xu (1,14%) lên 70 USD/thùng, bất chấp dữ liệu trái chiều về tồn kho dầu và nhiên liệu tại Mỹ.

Cả 2 hợp đồng này đều có thời điểm giảm gần 1% trong phiên. Giá dầu Brent giao tháng 10/2025 – hiện được giao dịch sôi động hơn – cũng chốt phiên tăng 79 xu, tương đương 1,1%, lên 72,47 USD/thùng.

An Bình