Sách Việt Nam (VNB) dồn 1.038 tỷ đồng đi cho vay, mảng kinh doanh cốt lõi teo tóp
Công ty Cổ phần Sách Việt Nam (Mã CK: VNB) vừa công bố báo cáo tài chính bán niên 2026 với cấu trúc tài sản dịch chuyển hoàn toàn khỏi ngành nghề kinh doanh cốt lõi. Dù mang danh doanh nghiệp phát hành sách, 96% tổng tài sản của đơn vị này lại đang nằm ở các khoản tiền gửi và cho vay đối tác, biến thu nhập tài chính trở thành nguồn thu duy nhất gánh vác lợi nhuận khi doanh thu bán hàng ghi nhận sự suy yếu rõ rệt.
Đem 1.038 tỷ đồng cho vay với lãi suất 12%, danh mục tài chính chiếm 96% tổng tài sản
Theo báo cáo tài chính soát xét bán niên 2026, quy mô tổng tài sản của Sách Việt Nam ghi nhận ở mức hơn 1.245 tỷ đồng. Đáng chú ý, khoản mục đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn của doanh nghiệp phình to lên mức 1.196 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng áp đảo hơn 96% tổng tài sản. Cơ cấu khoản mục này bao gồm hơn 157 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn tại VietinBank, hưởng mức lãi suất 5,5 - 7,85%/năm và hơn 1.038 tỷ đồng các khoản cho vay đối tác, doanh nghiệp. Dòng tiền chảy vào các khoản cho vay đã tăng gấp 11 lần so với con số gần 93 tỷ đồng hồi đầu năm, được áp dụng mức lãi suất 12%/năm với lịch đáo hạn vào tháng 01/2027.
Hoạt động bơm vốn ra bên ngoài này diễn ra khi cấu trúc nợ của doanh nghiệp ở mức rất thấp. Tại ngày 30/06, tổng nợ phải trả của Sách Việt Nam chỉ ghi nhận gần 17 tỷ đồng, phần lớn là nợ ngắn hạn, trong khi nợ dài hạn chỉ ở mức 100 triệu đồng. Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt hơn 1.228 tỷ đồng, trong đó phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tích lũy được khoảng 478 tỷ đồng.
Doanh thu bán sách vỏn vẹn 13 tỷ đồng, lợi nhuận phụ thuộc hoàn toàn vào 60 tỷ tiền lãi
Sự lệch pha giữa quy mô vốn và hoạt động kinh doanh cốt lõi được phơi bày qua kết quả kinh doanh sáu tháng đầu năm. Sách Việt Nam chỉ mang về doanh thu thuần hơn 13 tỷ đồng, sụt giảm so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành vỏn vẹn 7% kế hoạch doanh thu cả năm. Sự teo tóp của mảng kinh doanh chính bị che lấp bởi mức lợi nhuận sau thuế đạt hơn 43 tỷ đồng. Mức lãi này được hình thành hoàn toàn dựa trên 64 tỷ đồng doanh thu hoạt động tài chính, trong đó riêng tiền lãi cho vay đã đóng góp trực tiếp khoảng 60 tỷ đồng.
Sách Việt Nam có tiền thân là doanh nghiệp nhà nước, chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần từ năm 2016. Doanh nghiệp hiện là công ty con trực thuộc Tập đoàn Vingroup với tỷ lệ sở hữu chi phối 65,33% vốn điều lệ, bên cạnh một cổ đông lớn khác là Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) nắm giữ 10% cổ phần. Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VNB khép lại phiên giao dịch ngày 20/08 ở mức 13.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng quy mô vốn hóa thị trường khoảng 896 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với lượng tiền mặt và dư nợ cho vay mà công ty này đang nắm giữ.
