Sáng 8/7: Giá vàng tiếp đà giảm nhẹ

Trong bối cảnh thị trường Mỹ đối mặt với hàng loạt rủi ro kinh tế và địa chính trị, giá vàng cho thấy sức chống chịu mạnh mẽ, củng cố vai trò vốn có của kim loại quý này như một tài sản trú ẩn. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4,3715%, nhà đầu tư đang tích cực tìm kiếm tín hiệu ổn định trong bối cảnh lo ngại leo thang về chiến tranh thương mại, thâm hụt ngân sách và đồng USD mạnh lên.

Thuế quan - "con dao hai lưỡi" với vàng

Chính quyền Tổng thống Donald Trump tiếp tục gia tăng sức ép thương mại, với hạn chót áp thuế ngày 1/8 đang đến gần, sau khi được lùi từ mốc 9/7. Trong môi trường bất ổn này, dòng vốn tiếp tục chảy về đồng USD - một tài sản trú ẩn truyền thống. Thông thường, bạc xanh mạnh lên sẽ gây áp lực lên vàng và làm giảm sức hấp dẫn với nhà đầu tư quốc tế.

Tuy nhiên, câu chuyện lần này không theo kịch bản cũ. Dù bạc xanh tăng giá, giá vàng vẫn giữ vững trên ngưỡng 3.300 USD/oz, thể hiện vai trò phòng vệ quan trọng trước lo ngại về xung đột thương mại và nguy cơ đình lạm (stagflation). Giới đầu tư đang chờ biên bản cuộc họp FOMC sắp công bố để xác định liệu Fed có tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng giá vàng thời gian tới.

Elon Musk - "làn gió" bất định mới

Sự xuất hiện của tỷ phú Elon Musk trên "sân khấu chính trị", với tuyên bố thành lập “Đảng Nước Mỹ” và công khai chỉ trích chính sách thuế của Trump, đồng thời ủng hộ Bitcoin, đang tạo ra một tầng bất định mới cho thị trường.

Trong không gian đầu tư vàng, sự đối lập giữa chủ nghĩa bảo hộ của Trump và quan điểm tự do thương mại cùng tiền tệ số của Musk có thể gây ra" tín hiệu nhiễu" cho các nhà đầu tư. Nếu chiến dịch chính trị của Musk thu hút được lực lượng ủng hộ đáng kể, thị trường vàng có thể biến động mạnh hơn khi nhà đầu tư đánh giá lại vai trò của vàng như một hàng rào phòng vệ.

Cầu trú ẩn đối đầu với sức mạnh đồng USD

Diễn biến giá vàng trong nửa đầu năm 2025 cho thấy rõ vai trò kép của kim loại quý này: vừa là phương tiện lưu trữ giá trị, vừa là tài sản trú ẩn trong thời kỳ bất ổn. Vàng đã tăng ấn tượng 25% nhờ lo ngại gia tăng về thâm hụt ngân sách Mỹ và những rủi ro từ căng thẳng thương mại leo thang. Trong bối cảnh rủi ro lạm phát và thuế quan phủ bóng nền kinh tế, sức hấp dẫn của vàng càng được củng cố, đóng vai trò như “pháo đài tài chính” trong cơn bão bất ổn.

Tuy nhiên, đà tăng của bạc xanh, được hỗ trợ bởi dữ liệu việc làm tích cực với 147.000 việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 6 đang làm suy yếu lực đẩy của vàng. Khi bạc xanh tăng giá, triển vọng vàng trở nên thách thức hơn. Dù vậy, nếu cuộc chiến thuế quan bùng phát trở lại, vàng nhiều khả năng sẽ được tiếp sức mạnh mẽ, đặc biệt khi lo ngại về lạm phát đình trệ và xung đột thương mại ngày càng rõ nét.

Trọng tâm thị trường hiện nay là Ngân hàng trung ương và các quỹ ETF. Các ngân hàng trung ương tiếp tục giữ quan điểm tích cực đối với vàng, khi đã mua ròng 20 tấn trong tháng 5/2025, một con số đáng chú ý, phản ánh niềm tin dài hạn vào vàng như công cụ phòng vệ trước bất ổn kinh tế toàn cầu. Ngược lại, các quỹ ETF đã rút ròng 19 tấn trong cùng kỳ, phản ánh tâm lý lo ngại ngắn hạn của một số nhà đầu tư về triển vọng kinh tế cận kề.

Đề xuất kiểm toán kho dự trữ vàng quốc gia của tỷ phú Elon Musk cũng có thể làm dấy lên những biến động lớn trên thị trường, đặc biệt nếu niềm tin vào sức mạnh của bạc xanh và độ tin cậy của dự trữ vàng Mỹ bắt đầu bị nghi ngờ nghiêm túc. Lo ngại về dự trữ quốc gia có thể thúc đẩy nhu cầu vàng vật chất khi nhà đầu tư tìm đến nơi trú ẩn an toàn cho dòng vốn của mình.

Địa chính trị, những yếu tố bất định và vai trò của vàng

Bàn cờ địa chính trị toàn cầu đang góp phần định hình tương lai của giá vàng. Đồn đoán về khả năng Trung Quốc và các nền kinh tế lớn khác đưa ra biện pháp trả đũa đang khiến thị trường toàn cầu thêm phần bất định, và trong bối cảnh đó, vàng thực sự trở thành "điểm tựa giữa cơn sóng dữ".

Trái ngược hoàn toàn, đề xuất của Elon Musk về việc xây dựng một khối thương mại tự do giữa Mỹ và châu Âu mở ra một kịch bản hoàn toàn khác. Nếu thành hiện thực, thỏa thuận này có thể giúp giảm căng thẳng với châu Âu, song lại có nguy cơ khiến quan hệ thương mại với Trung Quốc và các nền kinh tế lớn khác trở nên phức tạp hơn. Điều này khiến vai trò phòng vệ của vàng được củng cố thêm trong môi trường rủi ro chồng chất.

Giá vàng tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, và biểu đồ kỹ thuật bên dưới thể hiện rõ các ngưỡng giá quan trọng hỗ trợ cho triển vọng tăng giá của kim loại quý này.

Trong năm 2025, giá trị của vàng chịu tác động đồng thời từ biến động tài khóa, xung đột địa chính trị và những dòng chảy thị trường luôn biến động. Chính sách thuế quan của ứng viên Tổng thống Donald Trump cùng các động thái chính trị đầy bất ngờ từ Elon Musk đang góp phần tạo ra một môi trường đầu tư nhiều rủi ro hơn bao giờ hết. Trong khi đồng USD tiếp tục gây áp lực lên vàng, vai trò của kim loại quý này như một hàng rào phòng vệ trước nguy cơ chiến tranh thương mại và lạm phát đình trệ ngày càng trở nên rõ nét.

Với bối cảnh như vậy, nhà đầu tư cần tập trung theo dõi ba yếu tố then chốt:

Thứ nhất, biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp công bố sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về định hướng chính sách tiền tệ và diễn biến của đồng USD—yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng.

Thứ hai, bất kỳ tuyên bố nào liên quan đến chính sách thuế quan, đặc biệt là với Trung Quốc, đều có thể tạo sóng cho thị trường vàng. Sự leo thang căng thẳng sẽ càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng như tài sản trú ẩn.

Thứ ba, diễn biến mua vào vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục là chỉ báo chiến lược cho tâm lý thị trường toàn cầu. Mọi sự thay đổi trong xu hướng tích trữ vàng sẽ là dấu hiệu quan trọng về kỳ vọng đối với nền kinh tế trong dài hạn.

Trong một thế giới đầy bất ổn, vàng tiếp tục giữ vững vị trí như một tài sản cốt lõi - một nơi trú ẩn chiến lược cho dòng vốn đang tìm kiếm sự ổn định trong cơn bão kinh tế và chính trị toàn cầu.

Về mặt kỹ thuật, giá vàng vẫn duy trì xu hướng tích cực. Các biểu đồ mới nhất cho thấy vàng đang bám trụ vững trên các vùng hỗ trợ quan trọng, củng cố triển vọng tăng giá trong trung hạn.

Phe đánh lên giá vàng tương lai đang có lợi thế kỹ thuật tổng thể vững chắc trong ngắn hạn. Mục tiêu giá tăng tiếp theo của phe đánh lên là tạo ra mức đóng cửa trên mức kháng cự vững chắc tại 3.400 USD/oz.

Mục tiêu giá giảm tiếp theo trong ngắn hạn của phe đánh xuống là đẩy giá tương lai xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật vững chắc tại 3.200 USD/oz.

Mức kháng cự đầu tiên được ghi nhận đêm qua ở mức là 3.355,00 USD/oz và sau đó là mức cao của tuần trước 3.376,90 USD/oz.

Mức hỗ trợ đầu tiên được ghi nhận ở mức thấp nhất trong ngày hôm qua là 3.304,40 USD/oz và sau đó ở mức 3.300,00 USD/oz.

T.Giang