Sóng đầu cơ hạ nhiệt, PV Drilling (PVD) bị khuyến nghị 'Nắm giữ - kém khả quan'

Quý IV/2025, Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PV Drilling; mã chứng khoán: PVD) ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh nhờ hoạt động khoan sôi động và khoản hoàn thuế lớn. Tuy nhiên, sau nhịp tăng giá nhanh, một số công ty chứng khoán đã hạ khuyến nghị với cổ phiếu PVD khi thông tin thoái vốn nhà nước bị bác bỏ.

PV Drilling vừa công bố kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2025 với mức tăng trưởng cao, trong bối cảnh giá cổ phiếu đã tăng khoảng 30% chỉ trong chưa đầy hai tháng, chủ yếu do các tin đồn liên quan đến thoái vốn nhà nước.

Cổ phiếu PVD tăng mạnh sau khi có tin đồn thoái vốn nhà nước.

Theo báo cáo phân tích của Yuanta Việt Nam, doanh thu thuần quý IV/2025 của PV Drilling đạt khoảng 4,3 nghìn tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ và 64% so với quý trước. Động lực chính đến từ hoạt động thăm dò và khai thác trong nước diễn ra sôi động. Mảng khoan - chiếm 53% doanh thu - tăng 77% so với cùng kỳ, trong khi dịch vụ kỹ thuật giếng khoan đóng góp 34% doanh thu và tăng tới 85%.

Lợi nhuận sau thuế quý IV đạt 375 tỷ đồng, tăng 58% so với cùng kỳ và 35% so với quý trước. Kết quả này được hỗ trợ đáng kể bởi khoản hoàn thuế nhà thầu trị giá 128 tỷ đồng từ Malaysia, giúp bù đắp phần nào chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh. Lũy kế cả năm 2025, PV Drilling ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 1.050 tỷ đồng, tăng 51% và vượt 18% so với dự báo trước đó.

Về triển vọng, ban lãnh đạo PV Drilling đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận bình quân khoảng 10% mỗi năm trong giai đoạn 2026-2030, nhờ đóng góp từ các giàn khoan mới và mở rộng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan ra thị trường quốc tế. Theo kế hoạch năm 2026, toàn bộ các giàn khoan của PV Drilling đều đã có việc làm, bao gồm 2 giàn tại Malaysia, 2 giàn tại Indonesia và 2 giàn tại Việt Nam. Giàn PVD IX dự kiến bắt đầu hoạt động từ tháng 4/2026, hướng tới thị trường Thái Lan; đồng thời công ty cân nhắc đầu tư thêm 1-2 giàn tự nâng trong năm.

Dù vậy, Yuanta Việt Nam đã hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu PVD xuống mức “Nắm giữ - kém khả quan”, với giá mục tiêu 12 tháng là 32.200 đồng/cổ phiếu, thấp hơn khoảng 4% so với giá đóng cửa ngày 05/02/2026. Nguyên nhân chính là giá cổ phiếu đã vượt giá trị mục tiêu sau nhịp tăng nóng, trong khi tại buổi gặp nhà đầu tư ngày 04/02/2026, ban lãnh đạo khẳng định Tập đoàn Dầu khí Việt Nam hiện chưa có kế hoạch thoái vốn tại PVD, qua đó làm giảm kỳ vọng đầu cơ xoay quanh thông tin này.

Đáng chú ý, PV Drilling cho biết chưa có kế hoạch chia cổ tức trong năm 2026. Việc chi trả cổ tức tiền mặt dự kiến chỉ được thực hiện từ năm 2027 trở đi, sau khi hoàn tất chiến lược đầu tư các giàn khoan mới. Trong trung hạn, công ty định hướng chuyển dịch từ nhóm cổ phiếu biến động theo giá dầu sang nền tảng định giá dựa trên dòng tiền và hiệu quả vận hành, trong bối cảnh hoạt động E&P tại Đông Nam Á - thị trường trọng điểm của PV Drilling - vẫn được duy trì tương đối ổn định.

Xuân Bắc