Standard Chartered: Kinh tế Việt Nam 2025 tăng trưởng tích cực nhưng cần thận trọng

Trong đó, nửa đầu năm có thể đạt 7,5%, trong khi nửa cuối năm dự báo giảm xuống 6,1% do tác động của nhiều yếu tố kinh tế trong và ngoài nước.

Báo cáo cũng cho biết GDP Việt Nam năm 2024 tăng 7,1%, cao hơn mục tiêu 6,5% của Chính phủ, nhờ vào chính sách tiền tệ linh hoạt, đầu tư nước ngoài bền vững và doanh số bán lẻ tăng mạnh. Tuy nhiên, các số liệu gần đây cho thấy dấu hiệu chững lại trong một số lĩnh vực, đặc biệt là bất động sản, dù ngành này đang có dấu hiệu phục hồi ban đầu.

Lạm phát trong tháng 1/2025 được ghi nhận ở mức 3,6%, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp duy trì dưới 4%. Giá cả vận chuyển và thực phẩm tăng trong dịp Tết Nguyên đán là yếu tố chính tác động đến chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Standard Chartered cảnh báo áp lực lạm phát có thể gia tăng trong năm 2025, đặc biệt trong các lĩnh vực y tế, nhà ở, vật liệu xây dựng và thực phẩm.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng nếu lạm phát gia tăng vào quý 2/2025, Ngân hàng Nhà nước có thể buộc phải điều chỉnh chính sách tiền tệ, khiến quá trình phục hồi kinh tế trở nên phức tạp hơn. Standard Chartered dự báo lãi suất sẽ tăng thêm 50 điểm cơ bản trong quý 2/2025 để kiểm soát lạm phát và đảm bảo ổn định vĩ mô.

Về thương mại, xuất khẩu hàng điện tử tiếp tục cải thiện, giúp Việt Nam duy trì thặng dư thương mại lớn với Mỹ. Tuy nhiên, trong bối cảnh mới, thặng dư thương mại này có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn từ các đối tác quốc tế. Đồng thời, một số quy định mới có thể khiến một số mặt hàng nhập khẩu không còn đủ điều kiện gắn nhãn “Sản xuất tại Việt Nam”, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu.

Báo cáo cũng đề cập đến làn sóng dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam, cho rằng điều này có thể tạo nguy cơ dư cung và áp lực giá cả đối với một số ngành công nghiệp. Trong khi đó, tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam (VND) tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ, giúp hạn chế biến động trong ngắn hạn. Standard Chartered khuyến nghị Ngân hàng Nhà nước cần tăng cường dự trữ ngoại hối để đảm bảo VND không tăng giá quá mạnh, gây bất lợi cho xuất khẩu.

Một điểm sáng trong báo cáo là du lịch sẽ là động lực chính của tăng trưởng kinh tế trong năm 2025, nhờ sự gia tăng của khách quốc tế, đặc biệt là du khách Trung Quốc. Trong lĩnh vực tài chính, tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 16%, cao hơn mức 15,1% của năm 2024. Tuy nhiên, hoạt động cho vay vẫn được dự báo thận trọng để kiểm soát rủi ro trong hệ thống tài chính.

Dù triển vọng tăng trưởng của Việt Nam vẫn tích cực, báo cáo cũng cảnh báo một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến kinh tế, trong đó giá dầu toàn cầu là một yếu tố đáng lo ngại. Đồng thời, dù lãi suất thấp hơn tại Mỹ có thể hạn chế dòng vốn rút khỏi Việt Nam, nhu cầu nhập khẩu từ các đối tác lớn vẫn là một thách thức đối với tăng trưởng xuất khẩu.

Ông Tim Leelahaphan - Chuyên gia kinh tế cấp cao của Standard Chartered tại Việt Nam và Thái Lan, nhận định rằng chính phủ đang tập trung thúc đẩy tăng trưởng mạnh hơn, điều này có thể giúp duy trì lãi suất thấp trong ngắn hạn. Tuy nhiên, ông dự báo lãi suất sẽ tăng dần từ quý 2/2025, với những điều chỉnh của Ngân hàng Nhà nước nhằm đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô.

Standard Chartered cũng khuyến nghị Việt Nam cần đa dạng hóa nền kinh tế và nâng cao khả năng ứng phó với các rủi ro thiên tai để đảm bảo tăng trưởng bền vững trong dài hạn. Những chính sách điều hành kinh tế và tài khóa trong năm 2025 sẽ đóng vai trò then chốt để duy trì sự ổn định và phát triển của nền kinh tế Việt Nam.

Kim Loan