Tập đoàn Hòa Phát (HPG) có thể thu thêm 5 tỷ USD doanh thu/năm từ Dự án Dung Quất 2

Dự kiến lãi ròng năm 2024 của Tập đoàn Hòa Phát tăng 71%

Kết quả kinh doanh trong năm 2023 của Tập đoàn Hòa Phát đã phục hồi tích cực.

Trong quý 4/2023, Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (mã cổ phiếu HPG - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu hơn 34.900 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ năm 2022 và tăng 21% so với quý 3/2023. Qua đó, lãi ròng đạt hơn 2.900 tỷ đồng, phục hồi mạnh so với mức lỗ gần 2.000 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2022 và tăng 48% so với quý 3/2023.

Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp của Tập đoàn Hòa Phát tiếp tục được cải thiện lên mức 12,8%, so với mức 12,5% của quý 3/2023, nhờ giá thép trong nước hồi phục và giá than cốc giảm, mặc dù giá quặng sắt có tăng nhẹ.

Ngoài ra, tập đoàn này còn nỗ lực quản lý các khoản chi phí và ghi nhận dòng tiền hoạt động kinh doanh dương quý thứ 3 liên tiếp. Lũy kế cả năm 2023, Tập đoàn Hòa Phát ghi nhận doanh thu hơn 120.300 tỷ đồng, giảm 16% so với năm 2022, nhưng lãi ròng tăng 81%, đạt 6.800 tỷ đồng.

Điểm tích cực nữa là cơ cấu nguồn vốn của Tập đoàn Hòa Phát tiếp tục được duy trì lành mạnh mặc dù nợ vay có tăng lên nhằm thực hiện Dự án Khu liên hợp sản xuất gang thép Dung Quất 2.

Hiện tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu của tập đoàn này ở mức 0,64 lần - mức “khá an toàn”, theo hãng chứng khoán Yuanta Vietnam. Tính đến cuối năm 2023, Tập đoàn Hòa Phát vẫn đang nắm giữ tới 34.400 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng (tương đương 1,41 tỷ USD).

Chứng khoán Yuanta Vietnam nhận định, triển vọng kinh doanh của Tập đoàn Hòa Phát trong năm 2024 sẽ tiếp tục ở mức “tích cực” với lãi ròng dự báo tăng 71%, đạt 11.638 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng lợi nhuận sẽ đến từ việc giá thép trong khu vực dự kiến tiếp tục phục hồi khi Trung Quốc tăng cường các biện pháp kích thích tăng trưởng và “giải cứu” thị trường bất động sản nước này. Thị trường trong nước cũng đang cho thấy nhu cầu thép dần hồi phục nhờ loạt dự án đầu tư công được đẩy mạnh và hoạt động sản xuất chế tạo lấy lại đà tăng.

Bên cạnh đó, giá than cốc có dấu hiệu hạ nhiệt sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận của Tập đoàn Hòa Phát. Từ tháng 12/2023, các nhà máy của Tập đoàn Hòa Phát đã hoạt động với công suất gần tối đa nên sẽ tối ưu lợi nhuận trong các quý tới đây, Chứng khoán Yuanta Vietnam đánh giá.

Dự án Dung Quất 2 sẽ đóng góp từ 4 - 5 tỷ USD doanh thu/năm

Tính đến cuối năm 2023, Dự án Dung Quất 2 đã hoàn thành 45% tiến độ.

Ban lãnh đạo Tập đoàn Hòa Phát cũng cho biết đang bám sát tiến độ đầu tư và hiệu quả các dự án lớn, đặc biệt là Khu liên hợp sản xuất gang thép Dung Quất 2 với tổng vốn đầu tư dự kiến trên 3 tỷ USD.

Tính đến cuối năm 2023, Dự án Dung Quất 2 đã hoàn thành 45% tiến độ, theo đúng kế hoạch đề ra. Báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2023 của Tập đoàn Hòa Phát cho thấy, tập đoàn này đã chi đến 22.555 tỷ đồng vào dự án trên, tăng gần 72% so với mức chi hồi đầu năm 2023.

Chi phí xây dựng dở dang liên quan đến Dự án Dung Quất 2 hiện chiếm đến 21% tổng giá trị tài sản của Tập đoàn Hòa Phát. Khi dự án này hoàn thành, toàn bộ giá trị dự án sẽ được hạch toán sang khoản mục tài sản cố định (hiện có giá trị 72.000 tỷ đồng).

Khu liên hợp này dự kiến sẽ có sản phẩm thép cuộn cán nóng đầu tiên vào quý 1/2025. Ước tính công suất Giai đoạn 1 của Dự án Dung Quất 2 sẽ đạt 1,5 triệu tấn thép/năm và sẽ mất khoảng 3 năm để toàn bộ dự án vận hành ở mức tối đa. Tổng công suất thiết kế là 5,6 triệu tấn/năm, bao gồm 4,6 triệu tấn thép cuộn cán nóng (HRC) và 1 triệu tấn thép đặc biệt.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát trong năm 2023 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Sau khi hoàn thành, năng lực sản xuất thép của Tập đoàn Hòa Phát sẽ đạt hơn 14 triệu tấn thép thô/năm, củng cố vững chắc vị thế nhà sản xuất thép lớn nhất khu vực Đông Nam Á và lọt Top 30 hãng sản xuất thép lớn nhất thế giới từ năm 2025.

Chứng khoán Yuanta Vietnam hiện ước tính Dự án Dung Quất 2 sẽ đóng góp thêm 4-5 tỷ USD doanh thu hàng năm sau khi đạt đến công suất tối đa, từ mức doanh thu hiện tại khoảng 6,5 tỷ USD/năm. Đây sẽ là động lực tăng trưởng trong trung và dài hạn của Tập đoàn Hòa Phát.

Đặc biệt, Dự án Dung Quất 2 sẽ tạo điều kiện cho Tập đoàn Hòa Phát chuyển mạnh sang sản xuất thép chất lượng cao, nhường sân chơi thép cơ bản như thép xây dựng cho doanh nghiệp khác nên sẽ giảm rủi ro dựa vào thị trường bất động sản.

Bên cạnh đó, việc chuyển dịch tỷ trọng doanh thu hiện tại và trong tương lai sang thép HRC giúp kết quả kinh doanh của Tập đoàn Hòa Phát hồi phục mạnh hơn và ổn định hơn so với các công ty thép trong các chu kỳ ngành.

Duy Quang