Thấy gì từ bức tranh tài chính của THISO?

Theo BCTC được kiểm toán độc lập bởi Ernst & Young Việt Nam, cho thấy sự gia tăng đáng kể của vốn chủ sở hữu và lợi nhuận sau thuế so với năm trước.

Cụ thể, vốn chủ sở hữu của THISO ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ, từ gần 2.893 tỷ đồng của kỳ trước lên mức hơn 4.765 tỷ đồng vào cuối năm 2025. Tổng số nợ phải trả tăng từ 7.153 tỷ đồng lên 7.822 tỷ đồng. Nợ vay ngân hàng của doanh nghiệp có su hướng giảm đáng kể. Điểm đáng chú ý trong cơ cấu nợ là công ty phát sinh khoản nợ vay mới trị giá 2.200 tỷ đồng thông qua việc chào bán trái phiếu riêng lẻ tại thị trường trong nước (kỳ trước không có).

Theo tìm hiểu của PV, ngày 23/12/2025, doanh nghiệp trong hệ sinh thái của THACO đã phát hành 22.000 trái phiếu mã STI12501 có mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 36 tháng kể từ ngày phát hành. Trước thời điểm phát hành trái phiếu, THISO đã dùng tất cả các quyền tài sản và tất cả khoản phải thu phát sinh từ và/hoặc liên quan tới hợp đồng nguyên tắc chuyển giao một phần dự án giữa doanh nghiệp này và Công ty CP Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh đem thế chấp tại Công ty CP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS).

THISO được thành lập vào tháng 5/2021, trụ sở chính tại số 10, đường Mai Chí Thọ, phường An Khánh, TP.HCM. Người đại diện hiện tại là ông Trần Bá Dương, ông Dương hiện cũng là chủ tịch của THACO.

Báo cáo cũng cho thấy "Hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản" đã giảm từ 0,712 xuống 0,621. Đồng thời, "hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu" giảm mạnh từ 2,473 xuống còn 1,642. Tuy nhiên, "Hệ số dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu" của công ty lại tăng lên mức 0,462. Cùng với đó, "Hệ số thanh toán ngắn hạn" tăng hơn gấp đôi, từ 0,363 lên 0,875. Tương tự, "hệ số thanh toán nhanh" cũng tăng từ 0,317 lên 0,833, và hệ số thanh toán lãi vay tăng từ 1,582 lên 2,274.

Các chỉ tiêu sinh lời của THISO đều tăng trưởng vượt bậc so với kỳ trước. Hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) tăng từ 0,03 lên 0,58. Hệ số lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) tăng mạnh từ 0,102 lên 1,53. Lợi nhuận tuyệt đối cũng ghi nhận sự gia tăng rất lớn so với kỳ trước đó. Lợi nhuận sau thuế năm 2025 là gần 73 tỷ đồng tăng trưởng mạnh so với con số cùng kỳ 2024 chỉ là gần 3 tỷ. Mức lợi nhuận của năm công bố lần này cao gấp 24,6 lần so với kỳ trước đó.

Trong thông điệp phát đi của ông Trần Bá Dương - Chủ tịch THACO, THISO sẽ tiếp tục hoàn thiện mô hình Trung tâm thương mại tích hợp Showroom ô tô, Đại siêu thị, Trung tâm hội nghị & Tiệc cưới, khu ẩm thực và vui chơi giải trí.

Mục tiêu quan trọng là đưa vào vận hành mô hình Trung tâm thương mại Flagship THISO Tây Hồ Tây (Hà Nội); khởi công dự án Hoàng Mai (Hà Nội) và 4 dự án trung tâm thương mại tại các tỉnh thành khác.

Thiso cũng phải mở rộng kinh doanh ẩm thực với các mô hình: Trung tâm R&D món ăn kết hợp ẩm thực mô hình Nhà hàng Việt từ nông trường đến bàn ăn, quảng bá nông sản hữu cơ của Thaco Agri kết hợp trung tâm chăm sóc sức khỏe thí điểm tại Khu đô thị Sala. Đặc biệt, từ năm 2026, THISO sẽ làm đại lý bán hàng bất động sản cho Đại Quang Minh.

Năm 2026, kế hoạch tổng doanh thu là hơn 6.000 tỷ đồng; tổng số nhân sự 3.700 người; tổng chi đầu tư giải ngân là hơn 1.100 tỷ đồng. Mục tiêu doanh thu đến năm 2027 đạt 10.000 tỷ đồng.