Thị trường chứng khoán đang tích lũy quanh vùng 1.600 điểm
'Việc thị trường đang tích lũy quanh vùng 1.600 điểm là diễn biến bình thường sau giai đoạn tăng trưởng mạnh từ đầu năm và dự kiến không có nhịp điều chỉnh sâu hơn nữa', ông Trần Anh Tuấn, Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Dầu khí (PSI) nhận định.
Chuỗi giảm điểm 4 tuần liên tiếp của thị trường chứng khoán được cắt đứt nhờ vào sự phục hồi của nhóm cổ phiếu bluechip.
Chứng khoán hồi phục nhờ bluechip
Kết phiên giao dịch chiều 11/11, sàn HOSE có 186 mã tăng và 114 mã giảm. Chỉ số VN-Index tăng 13,07 điểm (+0,83%), lên 1.593,61 điểm. Thị trường chủ yếu nhờ vào lực đỡ từ một số bluechip, trong khi phần lớn các nhóm ngành trên bảng điện tử vẫn chỉ nhận được lực cầu thăm dò là chủ yếu, dù khá nhiều mã đã giảm khá sâu, phản ánh sự thận trọng cao độ của nhà đầu tư.
Theo đó, những mã góp phần kéo chỉ số mạnh nhất trong phiên chiều 11/11 là 3 mã của Vingroup. Cụ thể: VHM tăng 3,57%; VIC tăng 1,01% trong khi VPL tăng 2,13%, cùng nhau đóng góp 4,5 điểm cho chỉ số. Cùng với đó, VRE tăng mạnh hơn với mức tăng 4,19%. Khối lượng giao dịch ở cả 4 mã này đều tăng tích cực so với phiên 10/11.
Ngoài ra có những mã cổ phiếu có mắc tăng khá như: SSI +3,7% lên 34.850 đồng/cổ phiếu; VNM +3,3% lên 58.900 đồng/cổ phiếu; SHB +3% lên 15.800 đồng/cổ phiếu, khớp lệnh cao nhất sàn với hơn 67,7 triệu đơn vị, cổ phiếu MSN +2,9% lên 78.200 đồng, các mã BID, SAB, BCM, MWG, STB, TPB nhích 1,5% đến gần 2,5%. Ngược lại, một số mã giảm nhẹ như: FPT, GAS, SSB, VIB, PLX, LPB…
Đóng cửa phiên chiều 11/11, sàn HOSE có 186 mã tăng và 114 mã giảm, VN-Index tăng 13,07 điểm (+0,83%), lên 1.593,61 điểm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 644,5 triệu đơn vị, giá trị 19.760,9 tỷ đồng, giảm hơn 12% về khối lượng 7% về giá trị so với phiên hôm qua. Giao dịch thỏa thuận đóng góp hơn 68,5 triệu đơn vị, giá trị 2.053 tỷ đồng.
Kết thúc phiên chiều 11/11, sàn HNX có 69 mã tăng và 51 mã giảm, HNX-Index tăng 2,9 điểm (+1,12%), lên 261,08 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 56,4 triệu đơn vị, giá trị gần 1.258 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận có thêm hơn 3 triệu đơn vị, giá trị 60,2 tỷ đồng.
Thị trường sẽ đa dạng hơn nhờ "làn sóng" IPO
Nhận định về thị trường chứng khoán những tháng cuối năm, ông Trần Anh Tuấn, Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Dầu khí (PSI), cho rằng sau khi lập đỉnh tại ngày 14/10 với mức cao nhất đạt được là 1.794,58 điểm thì chỉ số VN-Index đã liên tục gặp áp lực chốt lời mạnh mẽ.
Chỉ số liên tục giảm nhanh và lần đầu tiên trong lịch sử nhà đầu tư phải trải qua một phiên mà chỉ số đóng cửa với mức giảm kỷ lục hơn 90 điểm.
Tuy vậy tính từ đầu năm tới hết ngày 31/10 chỉ số VN-Index vẫn ghi nhận mức tăng ấn tượng 393.46 điểm, tương ứng tăng 29,4%, mức tăng cao nhất trong khu vực. Chỉ số VN-Index đang có xu hướng dao động tích lũy lại tại vùng nền 1.600 điểm.
Việc thị trường đang tích lũy quanh vùng 1.600 điểm là diễn biến bình thường sau một giai đoạn tăng trưởng khá mạnh từ đầu năm và thị trường sẽ không có nhịp điều chỉnh sâu hơn nữa. Thị trường đang ở nhịp điều chỉnh ngắn hạn thứ 2 trong pha điều chỉnh trung hạn, về mặt biên độ tổng thể ngưỡng giảm 10 - 15% là phù hợp cho pha điều chỉnh hiện nay.
Trong Báo cáo mới phân tích của Công ty Chứng khoán ABS dự báo trong hai tháng cuối năm 2025, khả năng thị trường chứng khoán có một nhịp bật tăng mới là có cơ sở, dù vẫn sẽ kèm theo những nhịp rung lắc ngắn hạn để kiểm định tại các vùng hỗ trợ/kháng cự.
Thứ nhất, về vĩ mô toàn cầu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, với hai lần cắt liên tiếp từ tháng 9 đến nay, đưa lãi suất điều hành xuống 3,75 - 4%. Điều này giúp giảm áp lực tỷ giá, hạ chi phí vốn và thúc đẩy dòng tiền quay lại các tài sản rủi ro, trong đó có thị trường chứng khoán đặc biệt là các thị trường mới nổi như Việt Nam.
Thứ hai, yếu tố nội tại của Việt Nam đang ở trạng thái tích cực với GDP tăng trưởng tốt, lạm phát kiểm soát quanh mức 3,2%, lãi suất trong nước duy trì thấp, mặt bằng huy động phổ biến chỉ 3,5 - 5%/năm, xuất khẩu vẫn tăng trưởng ổn định bất chấp những biến động về thuế quan từ chính phủ Mỹ.
Thứ ba, niềm tin dòng tiền ngoại được củng cố mạnh mẽ sau khi FTSE Russell công bố nâng hạng Việt Nam lên “thị trường mới nổi hạng hai”, có hiệu lực tháng 9/2026, với dòng vốn dự kiến chảy vào 3 - 6 tỷ USD. Dòng tiền này đang dần phản ánh qua việc khối ngoại quay trở lại mua ròng trong tuần đầu tháng 11/2025.
“Bên cạnh đó, từ nay đến năm 2027, thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ trở nên sôi động và đa dạng hơn đáng kể nhờ làn sóng IPO (chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng) của hàng loạt doanh nghiệp lớn sẽ cung cấp thêm nhiều lựa chọn chất lượng, gia tăng mạnh mẽ tính hấp dẫn và chiều sâu cho thị trường vốn Việt Nam”, báo cáo ABS nêu.
Tổng hợp các yếu tố trên, theo ABS, VN-Index có khả năng bật tăng quay trở lại kiểm định vùng 1.740 - 1.780 điểm trong hai tháng cuối năm và trở nên sôi động nhất trong năm 2026. Dẫu vậy, để xu hướng tăng được bền vững, thị trường cần sự lan tỏa dòng tiền rõ ràng hơn sang các nhóm vốn hóa trung bình và cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.
Hiện, khi thị trường chứng khoán Việt Nam đang dao động tích lũy trong vùng 1.600 - 1.650 điểm sau giai đoạn tăng mạnh và bối cảnh vĩ mô toàn cầu trong nước đều đang hỗ trợ, các nhà đầu tư nên hành động theo hướng “chủ động - chọn lọc - kiểm soát rủi ro”.
Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm cổ phiếu dẫn dắt có nền tảng cơ bản vững như: Ngân hàng, Chứng khoán và Xây dựng - Đầu tư công. Các nhóm này vẫn đều đang hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng tín dụng cao nhờ mặt bằng lãi suất thấp tạo động lực cho tiêu dùng và đầu tư, dòng vốn ngoại quay lại, kết quả kinh doanh Quý IV/2025 khả quan.
Đối với các nhà đầu tư trung, dài hạn có thể tận dụng câu chuyện nâng hạng FTSE Russell như một “động cơ” để nắm giữ các cổ phiếu có khả năng lọt rổ chỉ số quốc tế (FTSE Vietnam, MSCI Frontier). Nhà đầu tư nên duy trì danh mục với tỷ trọng cổ phiếu khoảng 60 - 70%, phần còn lại là tiền mặt để linh hoạt xử lý khi xuất hiện nhịp rung lắc hoặc cơ hội giá tốt.
