Thị trường chứng khoán tuần qua: Áp lực bán lan rộng, dòng tiền bắt đáy vẫn dè dặt

Khối ngoại bán ròng tuần thứ 16 liên tiếp - tín hiệu tiêu cực chưa dừng lại

Trong tuần 3 - 7/11, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận những nhịp giảm mạnh ở đầu tuần, xen lẫn hai phiên hồi phục kỹ thuật ngắn ngủi, trước khi rơi sâu trong phiên cuối tuần. Kết tuần, VN-Index mất 40,55 điểm (-2,47%), đóng cửa ở mức 1.599,1 điểm, chính thức xuyên thủng vùng hỗ trợ cứng 1.600 điểm. So với vùng đỉnh 1.794,58 điểm thiết lập ngày 14/10, chỉ số này đã giảm gần 200 điểm chỉ trong bốn tuần.

Tình trạng giảm điểm không chỉ diễn ra ở HoSE. HNX-Index cũng kết thúc tuần tại 260,11 điểm, mất 5,74 điểm (-2,16%), trong khi UPCoM-Index là điểm sáng hiếm hoi khi tăng nhẹ 1,77%. Tính trong khu vực, chứng khoán Việt Nam nằm trong nhóm 10 thị trường giảm mạnh nhất tuần, cùng chiều với Nikkei 225 (-4,07%), Kospi (-3,74%) và PSEi của Philippines (-2,87%).

Thanh khoản toàn thị trường tiếp tục giảm, đạt 126.380 tỷ đồng, thấp hơn 8,15% so với tuần trước. Đáng chú ý, phiên 6/11 ghi nhận giá trị khớp lệnh thấp nhất trong 5 tháng, giảm tới 45,6% so với mức bình quân 20 phiên gần nhất, cho thấy dòng tiền đang rút dần khỏi thị trường.

Khối ngoại duy trì chuỗi bán ròng tuần thứ 16 liên tiếp, với tổng giá trị 2.613 tỷ đồng. Cụ thể, họ bán ròng 2.204 tỷ đồng trên HoSE, 476,54 tỷ đồng trên UPCoM và chỉ mua ròng 67,46 tỷ đồng trên HNX. Dù vẫn bán ra, cường độ bán ròng có phần “hạ nhiệt” khi giá trị bán ròng hàng tháng đã giảm từ 30.000 tỷ đồng trong tháng 8 xuống 23.274 tỷ đồng trong tháng 10.

Nhìn vào từng mã, STB bị bán ròng mạnh nhất với hơn 14,6 triệu cổ phiếu (tương ứng 756,8 tỷ đồng), kế đến là HDB (425,9 tỷ đồng) và MBB (283 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, FPT được khối ngoại mua ròng mạnh nhất nhờ kết quả kinh doanh quý III tăng trưởng hai con số và triển vọng xuất khẩu phần mềm khả quan. Trên sàn HNX, PVS dẫn đầu nhóm mua ròng với 6,35 triệu cổ phiếu, giá trị hơn 220 tỷ đồng.

Trong tuần, cổ phiếu VIC vẫn là điểm sáng khi đóng góp hơn 8 điểm tăng cho VN-Index, dù giảm 3,9% trong phiên cuối tuần. Trước đó, mã này đã có bốn phiên tăng liên tiếp, kết tuần vẫn tăng 4,55%. Trái lại, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn lại tạo áp lực lên chỉ số: VHM khiến VN-Index giảm 6,4 điểm, TCB giảm 3,2 điểm, STB giảm 2,9 điểm, VPL giảm 2,2 điểm và MWG giảm 2 điểm.

Trên sàn UPCoM, Masan Consumer là điểm sáng khi tăng ấn tượng, đóng góp 2,62 điểm cho chỉ số UPCoM-Index, trong bối cảnh doanh nghiệp này đang chuẩn bị chuyển niêm yết sang HoSE trong quý IV/2025 hoặc đầu 2026.

Một điểm nhấn đáng chú ý là lực cung tăng mạnh vào buổi chiều, đặc biệt sau 14h trong nhiều phiên, phản ánh tâm lý e ngại rủi ro của nhà đầu tư. Dù lực cầu bắt đáy xuất hiện quanh vùng 1.600 điểm giữa tuần, đà phục hồi nhanh chóng suy yếu. Việc VN-Index thủng 1.600 điểm vào cuối tuần cho thấy dòng tiền bắt đáy vẫn còn dè dặt, chưa đủ mạnh để giữ nhịp hồi phục.

Ông Hoàng Xuân Chiến - Giám đốc phát triển kinh doanh của khối tư vấn đầu tư của chứng khoán VPS cho biết, áp lực điều chỉnh có khả năng vẫn đến từ các nhóm cổ phiếu trụ như ngân hàng và họ Vin. Tuy nhiên, nhóm vốn hóa vừa đang xuất hiện tín hiệu tích cực hơn, có thể tạo đáy ngắn hạn trong thời gian tới. Ông dự báo tuần tới thị trường có thể còn rung lắc mạnh để rũ bỏ lượng hàng yếu, qua đó kích hoạt dòng tiền mới. “Nếu lực cầu quay trở lại, VN-Index có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật; ngược lại, chỉ số có thể lùi sâu về vùng 1.500 - 1.520 điểm”, ông nhận định.

Theo Chứng khoán AIS, vùng 1.600 - 1.610 điểm được xem là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Việc không giữ vững vùng này sẽ làm gia tăng rủi ro giảm sâu. Dù từng có phiên hồi phục mạnh vào ngày 4/11, nhưng VN-Index nhanh chóng “đuối sức” trong các phiên còn lại và kết tuần dưới 1.600 điểm.

Trong khi đó, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tận dụng các nhịp hồi phục kỹ thuật để cơ cấu danh mục, giảm tỷ trọng các mã yếu và hạn chế mua đuổi ở vùng giá cao. Chứng khoán Asean cũng đồng quan điểm rằng VN-Index sẽ còn dao động rung lắc trong ngắn hạn khi đang vận động dưới các đường trung bình MA5 và MA20. Nhà đầu tư nên nắm giữ các cổ phiếu có nền giá tốt, hoặc giải ngân nhỏ giọt vào những mã có tín hiệu RSI tiến vào vùng quá bán.

Vì vậy tuần qua là giai đoạn thử thách lớn của thị trường khi ngưỡng hỗ trợ 1.600 điểm bị phá vỡ, dòng tiền yếu và tâm lý nhà đầu tư bị bào mòn sau bốn tuần giảm liên tiếp. Trong ngắn hạn, khả năng hồi phục chỉ có thể xuất hiện khi lực cầu bắt đáy đủ mạnh và dòng tiền ngoại ngừng rút ròng. Nhà đầu tư nên duy trì chiến lược thận trọng, ưu tiên bảo toàn vốn và chờ tín hiệu rõ ràng hơn về điểm cân bằng mới của thị trường.

Phan Hà