Thị trường chứng khoán xác suất cao sẽ có một nhịp điều chỉnh trước kỳ nghỉ lễ

VN-Index ghi nhận tuần phục hồi thứ tư liên tiếp (13-17/4) trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị thế giới có dấu hiệu hạ nhiệt. Tâm lý nhà đầu tư có phần cải thiện khi dòng tiền có sự cải thiện rõ rệt, tập trung chủ yếu vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, giúp chỉ số liên tiếp chinh phục và vượt qua các vùng kháng cự quan trọng.

Áp lực chốt lời bắt đầu xuất hiện

Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục là một điểm trừ lớn, vẫn là yếu tố kìm hãm phần nào đà hưng phấn của thị trường. Lũy kế sau 5 phiên, khối ngoại bán ròng 4.689 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Thị trường chứng khoán có thể đối mặt với những nhịp rung lắc, giằng co.

Diễn biến thị trường mang đến kỳ vọng đà tăng sẽ tiếp diễn, song nhiều ý kiến cho rằng chỉ số VN-Index sau nhịp tăng mạnh đang cho thấy những tín hiệu chững lại nhất định khi tiến sát các vùng cản quan trọng.

Độ rộng thị trường cho thấy danh mục của nhà đầu tư đã bị “bỏ lại phía sau” so với mức tăng của chỉ số. Theo thống kê, chỉ số VN-Index vượt ngưỡng 1.800 điểm, tiệm cận vùng 1.850 điểm nhưng chỉ có 1/3 số cổ phiếu có giá cao hơn bình quân 200 ngày.

Trên khung đồ thị ngày, các chỉ báo vẫn duy trì tín hiệu tích cực, cho thấy bên mua vẫn đang chiếm ưu thế. Tuy nhiên, ở khung đồ thị giờ, áp lực chốt lời ngắn hạn có dấu hiệu gia tăng.

Từ các tín hiệu như vậy, VCBS nhận định thị trường có thể đối mặt với những nhịp rung lắc, giằng co trong các phiên tuần này nhằm kiểm định lại lực cầu. Vùng hỗ trợ gần nhất cần lưu ý nằm tại mốc 1.801 điểm, tương ứng đường trung bình động MA20.

Theo ông Nguyễn Đức Khang, Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán Pinetree, thị trường đóng cửa tuần qua với số liệu tích cực khi VN-Index chinh phục vùng 1.800 với động lực đến từ nhóm cổ phiếu VIC và MWG. Tuy nhiên, việc diễn biến dòng tiền chưa cho thấy thị trường có thể tiếp tục đi lên tiếp ngay mà nhiều khả năng sẽ cần một nhịp điều chỉnh ngắn. Trên đồ thị kỹ thuật đã xuất hiện khá nhiều cây nến Doji ở khung giờ, cho thấy sự phân vân của thị trường, và cả áp lực chốt lời đang khá cao.

Nếu nhìn về điểm số, sự tích cực của nhóm vốn hóa lớn khiến thị trường trông có vẻ tốt hơn thực tế nhưng dòng tiền ở các nhóm ngành chính khác như ngân hàng không quá tích cực. Thị trường trong tuần giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ xác suất cao sẽ có một nhịp điều chỉnh tích lũy lại.

Ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc Chi nhánh 2 Hội sở, Chứng khoán Mirae Asset (MAS) cũng cho rằng VN-Index vẫn đang sở hữu quán tính tăng khá tốt và có khả năng tiếp tục hướng tới các vùng điểm cao hơn. Tuy nhiên, sau một nhịp tăng mạnh và tương đối dứt khoát, áp lực chốt lời ngắn hạn là điều khó tránh khỏi. Những phiên rung lắc có thể xuất hiện xen kẽ trong tuần, đặc biệt tại các vùng giá cao.

Nhịp chỉnh để “thay máu” dòng tiền

Dù vậy, một số ý kiến nhận xét điểm tích cực của thị trường hiện tại nằm ở việc thanh khoản vẫn được duy trì ở mức cao, đóng vai trò như “bệ đỡ” cho thị trường.

Mặt khác, theo Dragon Capiral, các yếu tố nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn duy trì ổn định. Hoạt động công nghiệp tiếp tục là trụ cột của tăng trưởng. Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) quý I tăng 9,0% so với cùng kỳ, trong đó ngành chế biến, chế tạo tăng 9,7% và đóng góp phần lớn vào tăng trưởng chung.

Riêng tháng 3 ghi nhận sự phục hồi mạnh, với IIP tăng 18,8% so với tháng trước và 6,9% so với cùng kỳ. Điều kiện kinh doanh tiếp tục duy trì trong vùng mở rộng, với PMI điều chỉnh về 51,2 điểm từ mức 54,3 trong tháng 2, phản ánh sự bình thường hóa từ nền tảng cao hơn là dấu hiệu suy yếu của nhu cầu. Đà mở rộng mang tính lan tỏa giữa các ngành, bao gồm kim loại (+22,9%), khoáng sản phi kim loại (+19,7%) và hóa chất (+18,2%).

Bên cạnh đó, nhu cầu nội địa tiếp tục duy trì tích cực. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tăng 12,1% so với cùng kỳ trong tháng 3, và tăng 10,9% trong quý I, đạt khoảng 72,3 tỷ USD. Dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng 13,3% so với cùng kỳ, trong khi các dịch vụ liên quan đến du lịch tăng 12,5%, được hỗ trợ bởi yếu tố mùa vụ và sự phục hồi của hoạt động đi lại.

Xu hướng này góp phần củng cố khả năng hiện thực hóa lợi nhuận của các ngành hướng tới tiêu dùng, đồng thời khẳng định tiêu dùng là một trụ đỡ ngày càng quan trọng đối với tăng trưởng kinh tế.

“Một nhịp điều chỉnh nhẹ nếu xảy ra không phải tín hiệu tiêu cực, mà ngược lại là cần thiết để “thay máu” dòng tiền, giúp thị trường tích lũy thêm nội lực cho các mục tiêu dài hơi hơn”, ông Trần Quốc Toàn nhận định.

Trong bối cảnh thị trường đang có sự phân hóa mạnh, ông Toàn cho rằng chiến lược phù hợp nhất là tập trung vào cổ phiếu chất lượng và kiên nhẫn với xu hướng trung hạn.

Nhà đầu tư nên ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, thay vì chạy theo tâm lý FOMO khi giá đã tăng quá xa so với vùng mua an toàn. Đồng thời, việc quản trị danh mục theo hướng tập trung, thay vì dàn trải sẽ giúp tối ưu hóa hiệu quả đầu tư trong giai đoạn hiện tại.

Về dòng tiền, chuyên gia MAS kỳ vọng sự luân chuyển sẽ tiếp tục diễn ra giữa các nhóm ngành, nổi bật là 3 nhóm chính.

Thứ nhất là nhóm ngân hàng – “xương sống” của thị trường. Nhóm này thường hưởng lợi sớm khi thanh khoản hệ thống cải thiện, đồng thời kết quả kinh doanh quý I được dự báo duy trì đà tăng trưởng.

Thứ hai là nhóm bán lẻ, khi tiêu dùng nội địa đang có dấu hiệu khởi sắc trở lại. Sức mua phục hồi cùng với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao, đặc biệt ở các doanh nghiệp sở hữu hệ thống bán lẻ hiện đại đang thu hút dòng tiền đáng kể.

Thứ ba là nhóm năng lượng, với kỳ vọng hưởng lợi từ việc đẩy nhanh các dự án trọng điểm quốc gia trong giai đoạn 2026-2030. Đây có thể là động lực giúp nhiều doanh nghiệp trong ngành ghi nhận sự bứt phá về doanh thu và lợi nhuận trong thời gian tới.

Chứng khoán ASEAN khuyến nghị, với trường phái giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt lớn có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên các cổ phiếu đang vận động trong trend Tăng ngắn hạn trên đồ thị kỹ thuật, thuộc các lĩnh vực Bất động sản, Ngân hàng, Chứng khoán, Bán lẻ – Tiêu dùng,…

Với trường phái mua và nắm giữ dài hạn, nhóm phân tích AseanSe khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ, tập trung vào nhóm cổ phiếu đầu ngành và duy trì triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn năm 2026.