Thị trường hỗn loạn vì khan hiếm chip nhớ

Các màn hình hình phóng đại hiển thị các sản phẩm chip nhớ tại một gian hàng trong trung tâm thương mại của chợ điện tử Hoa Cường Bắc ở Thâm Quyến, tỉnh Quảng Đông, Trung Quốc. Ảnh: Reuters

Trong những tháng gần đây, các công ty có sản phẩm sử dụng chip nhớ từ nhà sản xuất máy chơi game Nintendo, các thương hiệu máy tính cá nhân nổi tiếng cho đến các nhà cung cấp cho Apple đều chứng kiến giá cổ phiếu lao dốc do lo ngại về lợi nhuận.

Trái lại, giá cổ phiếu của các nhà sản xuất chip nhớ tăng vọt lên mức cao chưa từng có. Các nhà quản lý quỹ và giới phân tích đang đánh giá xem công ty nào có thể vượt qua tình trạng khan hiếm chip nhớ bằng cách đảm bảo nguồn cung, tăng giá hoặc thiết kế lại sản phẩm để sử dụng ít bộ nhớ hơn.

Một chỉ số của Bloomberg theo dõi cổ phiếu các nhà sản xuất điện tử tiêu dùng toàn cầu giảm 12% kể từ cuối tháng 9-2025, trong khi chỉ số theo dõi cổ phiếu của một nhóm các nhà sản xuất chip nhớ gồm Samsung Electronics tăng hơn 160%.

“Điều vẫn chưa được đánh giá đúng mức là rủi ro về thời gian thiếu nguồn cung chip . Mức định giá hiện tại phần lớn phản ánh sự gián đoạn nguồn cung chip nhớ sẽ bình thường hóa trong vòng 1-2 quí tới Nhưng chúng tôi tin rằng tình trạng khan hiếm nguồn cung trong ngành sẽ tiếp diễn, có thể đến hết năm nay”, Vivian Pai, nhà quản lý quỹ của Fidelity International nhận định.

Tình trạng thiếu hụt và giá cả chip nhớ đang được các công ty đề cập thường xuyên trong báo cáo thu nhập và các cuộc họp báo.

Giá cổ phiếu Qualcomm giảm hơn 8% vào thứ Năm tuần trước sau khi nhà sản xuất bộ vi xử lý điện thoại thông minh (smartphone) này cảnh báo những hạn chế về bộ nhớ sẽ giới hạn sản lượng smartphone.

Giá cổ phiếu Nintendo giảm mạnh nhất trong 18 tháng tại Tokyo hôm 4-2, một ngày sau khi công ty cảnh báo về áp lực lợi nhuận do tình trạng thiếu hụt chip nhớ.

Nhà sản xuất thiết bị ngoại vi và phụ kiện máy tínhLogitech International (Thụy Sĩ) chứng kiến giá cổ phiếu giảm khoảng 30% so với mức đỉnh điểm hồi tháng 11-2025 do giá chip nhớ tăng cao làm giảm triển vọng nhu cầu máy tính cá nhân.

Cổ phiếu của các nhà sản xuất xe điện và smartphone ở Trung Quốc từ BYD cho đến Xiaomi cũng đang trì trệ do lo ngại liên quan đến tình trạng thiếu hụt chip nhớ.

“Giá chip nhớ thực sự đã chuyển từ một cuộc thảo luận bên lề thành chủ đề chính trong mùa báo cáo thu nhập này. Thị trường nhìn chung hiểu rằng giá chip nhớ đang tăng và nguồn cung đang khan hiếm. Đó không còn là thông tin mới nữa, vì vậy đã được phản ánh vào giá cổ phiếu của các công ty trong ngành”, Charu Chanana, nhà chiến lược đầu tư của ngân hàng Saxo nói,

Tuy nhiên, chuyên gia này cho rằng, thời gian kéo dài của tình trạng khan hiếm nguồn cung chip nhớ hiện chưa chắc chắn.

Những lo ngại về nhu cầu và lợi nhuận đang đè nặng lên các doanh nghiệp có sản phẩm sử dụng chip nhớ. Bên cạnh đó là nỗi lo về khoản chi tiêu khổng lồ cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu chip nhớ. Làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu AI do các công ty như Amazon.com dẫn đầu đã thúc đẩy năng lực sản xuất sang chip nhớ băng thông cao (HBM) và rời xa chip nhớ DRAM truyền thống.

Điều này đã dẫn đến điều mà một số nhà phân tích mô tả là “chu kỳ siêu tăng trưởng”, vượt ra khuôn khổ các mô hình bùng nổ rồi suy thoái thông thường của cung và cầu chip nhớ.

Chi phí của tất cả các loại chip nhớ đã tăng vọt kể từ mùa thu năm ngoái. Giá chip DRAM và chip NAND đều tăng mạnh khi nhu cầu AI gây áp lực lên năng lực sản xuất

Giá giao ngay của chip DRAM tăng hơn 600% trong những tháng qua, ngay cả khi nhu cầu đối với các sản phẩm cuối như smartphone và ô tô vẫn trì trệ. Thêm vào đó, AI đang tạo ra nhu cầu mới cho chip NAND và các sản phẩm lưu trữ dữ liệu khác, đẩy giá thành trong các phân khúc này lên cao.

Trong bối cảnh như vậy, các nhà sản xuất chip nhớ là những bên chiến thắng nổi bật trong số các cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu SK Hynix (Hàn Quốc), nhà cung cấp HBM quan trọng cho Nvidia tăng hơn 150% kể từ cuối tháng 9-20225.

Trong số các nhà sản xuất chip thông thường, Kioxia Holdings Nhật Bản và Nanya Technology của Đài Loan ghi nhận cổ phiếu tăng giá khoảng 280% trong khoảng thời gian đó, Tại New York, cổ phiếu của hãng bộ nhớ lưu trữ Sandisk tăng giá hơn 400% trong cùng giai đoạn.

“Theo lịch sử, chu kỳ tăng trưởng của thị trường chip nhớ thường kéo dài 3-4 năm. Nhưng Chu kỳ hiện tại đã vượt quá các chu kỳ trước cả về độ dài và quy mô. Chúng tôi không thấy động lực nhu cầu chip nhớ giảm sút trong ngắn hạn”, Jian Shi Cortesi, nhà quản lý quỹ tại GAM Investment Management nói.

Theo Bloomberg

Chánh Tài