Thị trường tiền tệ tháng 4: NHNN quay đầu hút ròng vào cuối tháng, áp lực tỷ giá giảm bớt

NHNN quay đầu hút ròng trong những ngày cuối tháng

Trong những ngày cuối của tháng 4, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có những phiên hút ròng mạnh liên tiếptrên kênh thị trường mở (OMO). Cụ thể, trong 6 ngày làm việc cuối cùng, nhà điều hành đã hút ròng hơn 56.000 tỷ đồng.

Nhờ đó mà tính chung cả tháng 4, tình trạng bơm ròng đã chuyển thành hút ròng hơn 22.000 tỷ đồng.

Ghi nhận của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết nhu cầu vay kỳ hạn dài của các ngân hàng thương mại có biểu hiện rõ hơn trong tháng qua.

Tại ngày 24/4, số dư cho vay cầm cố của NHNN đối với kỳ hạn trên 7 ngày là 79.000 tỷ, chiếm 88% tổng số dư kênh này. Lãi suất trúng thầu đều duy trì ở mức 4%/năm.

Lãi suất cho vay qua đêm dao động trong khoảng từ 3,95% - 4,69%/năm, bình quân trong tháng 4 giảm nhẹ 0,15 điểm % so với tháng trước. Lãi suất cho vay ở các kỳ hạn khác có giảm nhẹ nhưng không đáng kể.

Đà giảm lãi suất huy động chững lại

Theo khảo sát của VDSC, tính đến ngày 23/4, lãi suất huy động trung bình 12 tháng giảm khoảng 0,12 điểm % so với cuối năm 2024. Trong khi đó, lãi suất cho vay giảm mạnh hơn, khoảng 0,6 điểm % trong ba tháng đầu năm, theo ước tính của NHNN.

Trong tháng 4, một số ngân hàng công bố giảm lãi suất huy động như OCB, Nam A Bank và VPBank.

Tăng trưởng tín dụng trong quý I tăng trưởng tích cực, tuy nhiên các chuyên gia cho rằng cú sốc thuế quan có thể khiến tín dụng vào lĩnh vực sản xuất và tiêu dùng bị ảnh hưởng tiêu cực trong các tháng tới.

Trong kịch bản tiêu cực là khi Mỹ áp thuế 46% lên hàng xuất khẩu của Việt Nam, tín dụng sản xuất và tiêu dùng có thể bị ảnh hưởng tiêu cực khi doanh nghiệp dừng hoặc hoãn các kế hoạch mở rộng đầu tư sản xuất và người dân thận trọng hơn trong vay tiêu dùng trong bối cảnh kinh tế khó khăn.

Trong trường hợp này, VDSC cho rằng NHNN sẽ thực hiện các biện pháp hỗ trợ như giãn/hoãn nợ để giảm thiểu rủi ro.

Đồng USD giảm mạnh

Sau khi Tổng Thống Mỹ Donald Trump công bố mức thuế suất đối ứng, đồng USD đã giảm mạnh, USD Index (DXY) đã giảm xuống dưới ngưỡng 100 điểm.

Theo VDSC, đây là một yếu tố thuận lợi với diễn biến tỷ giá USD/VND. Tuy nhiên, điểm bất lợi là sự không chắc chắn về kịch bản thuế quan mà Việt Nam sẽ nhận được sau khi đàm phán. Điều đó gây quan ngại về triển vọng xuất khẩu và dòng vốn đầu tư nước ngoài.

"Trong ngắn hạn, NHNN có dư địa để kiểm soát đà mất giá của tiền đồng trong biên độ cho phép từ 3 - 5%", chuyên gia VDSC dự báo.

Trong báo cáo triển vọng kinh tế mới công bố, CTCP Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) nhận định tỷ giá USD/VND sẽ có diễn biến phức tạp trong thời gian tới, chủ yếu chịu tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ cùng các yếu tố kinh tế toàn cầu.

Các chuyên gia KBSV nhận định trong bối cảnh hiện tại sức ép từ DXY lên tỷ giá dự kiến sẽ không quá lớn như trong năm 2024 do thị trường lo ngại suy thoái và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất 2 lần (mỗi lần 0,25 điểm %) từ tháng 6/2025.

KBSV dự báo tỷ giá USD/VND có thể tăng khoảng 4% so với cuối năm 2024.

Trong kịch bản tỷ giá tăng vượt ngưỡng kỳ vọng (trên 4%), các chuyên gia KBSV cho rằng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có thể can thiệp thị trường thông qua việc bán ngoại tệ dự trữ, phát hành tín phiếu hoặc thậm chí điều chỉnh tăng lãi suất để ổn định thị trường.