Thị trường vàng toàn cầu đảo chiều khi căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt

Giá vàng thế giới giảm mạnh sau tin ngừng bắn Israel – Iran. Ảnh: Freepik

Trong phiên giao dịch ngày 24/6, giá vàng thế giới giảm gần 0,9%, xuống còn 3.338,39 USD/ounce. Hợp đồng vàng kỳ hạn giao tháng 8 trên sàn COMEX cũng giảm 1,2%, chốt ở mức 3.352,60 USD/ounce.

Diễn biến này diễn ra ngay sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố một thỏa thuận ngừng bắn đã được thiết lập tại Trung Đông. Mặc dù chưa có xác nhận chính thức từ phía Iran và Israel, thông tin từ Washington đã phần nào trấn an tâm lý lo ngại của giới đầu tư toàn cầu.

Tác động lan rộng ra các thị trường khác. Chứng khoán quốc tế đồng loạt tăng trở lại, trong đó chỉ số STOXX 600 tại châu Âu tăng 1,4%, các chỉ số chính tại Đức và Pháp cũng ghi nhận mức phục hồi tích cực. Giá dầu Brent và WTI giảm hơn 5%, phản ánh kỳ vọng nguồn cung năng lượng từ khu vực Trung Đông sẽ không bị gián đoạn trong ngắn hạn.

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD có xu hướng biến động. Sau khi tăng nhẹ trong phiên trước đó, đồng bạc xanh nhanh chóng suy yếu khi dòng tiền chuyển hướng khỏi các tài sản trú ẩn như vàng.

Sự đảo chiều này cho thấy thị trường vàng đang phản ứng rất nhạy cảm với các tín hiệu địa chính trị. Chỉ vài ngày trước đó, khi Israel tiến hành tấn công vào các cơ sở hạt nhân của Iran, giá vàng đã bật tăng gần 1,7% trong vòng chưa đầy 48 giờ, do lo ngại căng thẳng leo thang tại Trung Đông.

Tuy nhiên, ngay khi không khí bớt căng thẳng, tâm lý đầu cơ vào các tài sản trú ẩn như vàng cũng nhanh chóng hạ nhiệt theo.

Về mặt kỹ thuật, các chỉ số như RSI và các đường trung bình động ngắn hạn đang cho tín hiệu điều chỉnh. Tại thị trường Ấn Độ, mức giảm của vàng quy đổi lên tới 1.700 rupee mỗi 10 gram trong vòng hai phiên. Giới phân tích cho rằng điều này phù hợp với chiến lược giao dịch “bán khi giá tăng”, trong bối cảnh thị trường chưa xác lập xu hướng rõ ràng mới.

Song song với yếu tố địa chính trị, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ đang là một trong những động lực lớn đối với thị trường vàng. Các thành viên Fed gần đây đưa ra nhiều tín hiệu trái chiều. Phó Chủ tịch Michelle Bowman cảnh báo rằng rủi ro đối với thị trường lao động đang tăng lên, hàm ý khả năng Fed có thể cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Tuy nhiên, Chủ tịch Jerome Powell vẫn giữ quan điểm thận trọng, cho rằng cần thêm dữ liệu để đưa ra quyết định.

Tính đến cuối tháng 6, giới đầu tư đặt khoảng 22% xác suất Fed sẽ giảm lãi suất trong kỳ họp tháng 7, còn lại dồn hy vọng vào kỳ họp tháng 9. Nếu Fed quyết định hạ lãi suất, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ giảm, giúp giá kim loại quý có cơ hội phục hồi. Ngược lại, nếu lãi suất tiếp tục được duy trì hoặc nâng lên, áp lực lên vàng sẽ lớn hơn.

Trong báo cáo mới công bố, ngân hàng Citi điều chỉnh dự báo giá vàng, đưa ra ba kịch bản chính. Kịch bản cơ sở là giá dao động trong vùng 3.100–3.500 USD mỗi ounce trong quý III. Kịch bản tiêu cực là vàng giảm dưới mốc 3.000 USD nếu tăng trưởng toàn cầu phục hồi mạnh và các yếu tố rủi ro lắng xuống. Kịch bản lạc quan là giá tăng trở lại vùng trên 3.600 USD nếu các xung đột địa chính trị bùng phát trở lại. Citi đánh giá xác suất lớn nhất thuộc về kịch bản trung lập, nhưng vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh sâu nếu thị trường chuyển sang trạng thái ổn định tương đối.

Từ đầu năm đến nay, vàng vẫn là một trong những tài sản có hiệu suất cao, nhờ được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn, sự bất ổn kéo dài ở Trung Đông và căng thẳng trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, những ngày gần đây cho thấy thị trường đã bớt phản ứng theo hướng tiêu cực trước các tin tức xung đột, thay vào đó phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng và chính sách tiền tệ rõ nét hơn.

Các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ hai yếu tố chính: khả năng hồi phục của nền kinh tế Mỹ và diễn biến tại Trung Đông. Nếu các thỏa thuận ngừng bắn thực sự được duy trì, đồng thời lạm phát tại Mỹ tiếp tục hạ nhiệt, thì vàng nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng điều chỉnh, hoặc đi ngang trong ngắn hạn.

Ngược lại, nếu xuất hiện các điểm nóng mới về chính trị hoặc kinh tế, dòng tiền có thể quay lại với vàng rất nhanh chóng. Bởi trong môi trường toàn cầu chưa hoàn toàn ổn định, các tài sản như vàng vẫn giữ vai trò quan trọng như một kênh đảm bảo giá trị.

Theo các số liệu, giới đầu tư quốc tế đang tạm thời tái cơ cấu danh mục, chuyển một phần từ vàng sang các kênh có tỷ suất sinh lời tốt hơn như cổ phiếu hoặc trái phiếu chính phủ. Tuy vậy, vàng vẫn được giữ lại ở một tỷ trọng nhất định như biện pháp phòng vệ dài hạn.

Thị trường vàng đang trong giai đoạn biến động ngắn hạn, với các yếu tố chi phối chủ yếu đến từ địa chính trị và lãi suất. Diễn biến trong những tuần tới sẽ tiếp tục phụ thuộc vào tín hiệu mới từ các trung tâm chính sách lớn trên thế giới.

Hoàng Nam