Thị trường vàng từ ngày 31/8 - 6/9: Biến động mạnh, người mua vẫn nắm lỗ

Khép lại cuối tuần, giá vàng miếng SJC niêm yết phổ biến ở mức 145,6 - 148,6 triệu đồng/lượng.

Vàng SJC phục hồi sau khi mất 1,3 triệu đồng/lượng

Mở cửa tuần giao dịch ngày 31/8, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết vàng miếng ở mức 145,7 - 148,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). DOJI, PNJ và Phú Quý cũng duy trì mức giá tương tự. Vàng nhẫn SJC 9999 được giao dịch ở mức 145,2 - 148,2 triệu đồng/lượng.

Do kỳ nghỉ lễ Quốc khánh kéo dài, giá vàng trong nước gần như không thay đổi trong hai ngày đầu tháng 9. Đến ngày 3/9, thị trường điều chỉnh mạnh sau khi giá vàng thế giới lao dốc. Vàng miếng SJC giảm 1,3 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều, xuống 144,4 - 147,4 triệu đồng/lượng - mức thấp nhất trong tuần. Vàng nhẫn SJC cũng lùi về 143,9 - 146,9 triệu đồng/lượng.

Diễn biến tại các doanh nghiệp không hoàn toàn đồng nhất. Trong khi SJC, DOJI và PNJ đồng loạt giảm giá, thì Mi Hồng có thời điểm tăng khoảng 1 triệu đồng/lượng, đưa giá vàng miếng lên 145 - 146,5 triệu đồng/lượng. Sự phân hóa cho thấy giá vàng trong nước không chỉ chịu ảnh hưởng từ thị trường quốc tế mà còn phụ thuộc nguồn cung, nhu cầu và chính sách niêm yết của từng doanh nghiệp.

Các mẫu vàng nhẫn làm quà tặng được nhiều người mua lựa chọn. Ảnh: C.H

Sau nhịp giảm sâu, vàng trong nước phục hồi trong hai ngày cuối tuần. Sáng 6/9, dữ liệu cập nhật cho thấy vàng miếng SJC phổ biến ở mức 145,6 - 148,6 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn SJC 9999 giao dịch quanh 145,1 - 148,1 triệu đồng/lượng. So với đầu tuần, cả vàng miếng và vàng nhẫn SJC chỉ giảm khoảng 100.000 đồng/lượng.

Một số thương hiệu niêm yết vàng nhẫn cao hơn đáng kể. Bảo Tín Minh Châu và DOJI cùng đưa giá lên khoảng 146,5 - 150,5 triệu đồng/lượng; Phú Quý giao dịch ở mức 145,6 - 148,9 triệu đồng/lượng; PNJ ở khoảng 145,1 - 148,5 triệu đồng/lượng. Khoảng cách mua - bán tại nhiều doanh nghiệp dao động 3 - 4 triệu đồng/lượng, riêng Mi Hồng duy trì mức thấp hơn, khoảng 1,5 triệu đồng/lượng.

Theo tính toán của các nhà đầu tư, nếu mua một lượng vàng miếng SJC đầu tuần với giá 148,7 triệu đồng rồi bán lại cuối tuần theo giá doanh nghiệp thu mua 145,6 triệu đồng, người mua vẫn lỗ 3,1 triệu đồng, tương đương khoảng 2,1% số vốn.

Dù giá biến động, vàng nữ trang vẫn được nhiều người mua lựa chọn làm đồ trang sức.

Khoản lỗ này chủ yếu đến từ chênh lệch mua - bán 3 triệu đồng/lượng, còn phần giảm giá thực tế trong tuần chỉ khoảng 100.000 đồng/lượng. Với vàng nhẫn SJC, người mua đầu tuần ở mức 148,2 triệu đồng/lượng và bán lại cuối tuần với giá khoảng 145,1 triệu đồng/lượng cũng lỗ khoảng 3,1 triệu đồng/lượng.

Trên thị trường quốc tế, biên độ dao động lớn hơn nhiều. Giá vàng giao ngay mở đầu tuần quanh 4.450 USD/ounce, sau đó giảm hơn 2% trong phiên 1/9 khi lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD cùng tăng. Đáng chú ý, Reuters ghi nhận vàng có lúc xuống vùng 4.342 USD/ounce trong phiên này. Việc giá xuyên xuống dưới đường trung bình 200 ngày còn kích hoạt thêm hoạt động bán kỹ thuật. 

Đến ngày 3/9, giá vàng bật tăng hơn 2%, lên 4.488,54 USD/ounce sau khi Thống đốc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller để ngỏ khả năng giữ nguyên lãi suất nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Đồng USD và lợi suất trái phiếu giảm cũng hỗ trợ kim loại quý. Xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 theo thị trường kỳ hạn từ khoảng 62% giảm còn 54% sau phát biểu này. Reuters cho biết giá vàng giao ngay đã tăng 2,3% trong phiên.

Cửa hàng vàng Mi Hồng luôn đông khách vì chênh lệch giá vàng mua - bán không cao.

Tuy nhiên, đà phục hồi nhanh chóng bị đảo ngược ngày 4/9. Sau khi vượt 4.500 USD/ounce, vàng giảm hơn 2%, có lúc còn 4.364,99 USD/ounce khi báo cáo việc làm Mỹ được công bố. Giá giao ngay sau đó phục hồi lên 4.419,09 USD/ounce, khép tuần giảm nhẹ, chưa tới 1%. Trong cả tuần, giá dao động trong vùng xấp xỉ 4.283 - 4.514 USD/ounce, biên độ hơn 230 USD.

Ngoài ra, hợp đồng vàng Mỹ giao tháng 12 chốt ở mức 4.476,60 USD/ounce, nhưng giá vàng giao ngay ở mức 4.419,09 USD/ounce tại cùng thời điểm. 

Áp lực ngắn hạn tăng, triển vọng dài hạn vẫn phân hóa

Theo các chuyên gia tài chính, nguyên nhân trực tiếp khiến vàng đảo chiều trong phiên cuối tuần là báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ. Nền kinh tế nước này tạo thêm 162.000 việc làm ngoài khu vực nông nghiệp, cao gần ba lần mức dự báo khoảng 55.000 việc làm; tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%.

Vàng miếng được bán tại cửa hàng ở Kuwait City, Kuwait. Ảnh: THX/TTXVN phát.

Dữ liệu lao động tích cực làm tăng khả năng Fed nâng lãi suất tại cuộc họp ngày 15 - 16/9. Xác suất tăng lãi suất theo thị trường kỳ hạn lên khoảng 65%, từ mức 55% trước khi báo cáo được công bố. Đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ lập tức đi lên, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - tài sản không sinh lãi.

Nhà phân tích độc lập Tai Wong nhận định, báo cáo việc làm mạnh khiến khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 trở nên rõ ràng hơn, trừ khi số liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp công bố thấp đáng kể. Ông Han Tan, Trưởng bộ phận phân tích thị trường tại Bybit, cũng cho rằng dữ liệu việc làm cùng thông điệp cứng rắn trước đó của Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã mở rộng dư địa để Fed tiếp tục thiên về thắt chặt tiền tệ.

Vì vậy, số liệu CPI và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tuần tới được xem là những biến số quan trọng. Nếu lạm phát tiếp tục ở mức cao, kỳ vọng tăng lãi suất có thể được củng cố, gây thêm sức ép lên vàng. Ngược lại, một báo cáo lạm phát thấp hơn dự kiến có thể làm giảm lợi suất trái phiếu, hạ nhiệt đồng USD và tạo điều kiện để giá vàng phục hồi.

Tại Việt Nam, các báo cáo vĩ mô tháng 8 được cung cấp cho thấy, tỷ giá USD/VND có xu hướng ổn định hơn, trong khi mặt bằng lãi suất huy động vẫn neo cao. Đồng Việt Nam ổn định làm hạn chế tác động tăng giá vàng quy đổi từ yếu tố tỷ giá; còn lãi suất tiền gửi cao làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng trong ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, CPI tháng 8 tăng 4,89% so với cùng kỳ, đưa lạm phát bình quân tám tháng lên 4,45%. Áp lực giá cả cùng bất ổn địa chính trị tiếp tục duy trì nhu cầu nắm giữ tài sản phòng thủ. Đây là lý do giá vàng trong nước chưa giảm sâu theo thế giới và vẫn giữ khoảng cách đáng kể so với giá quốc tế quy đổi.

Vàng miếng được giới thiệu tại sàn giao dịch vàng ở Seoul, Hàn Quốc. Ảnh: Yonhap/TTXVN

Trong trung và dài hạn, nhiều tổ chức vẫn duy trì quan điểm tích cực. Goldman Sachs Research dự báo giá vàng có thể đạt 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, dựa trên nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương và hoạt động đa dạng hóa dự trữ. Tổ chức này ước tính các ngân hàng trung ương mua bình quân khoảng 50 tấn vàng mỗi tháng trong năm 2026, cao hơn nhiều mức bình quân 17 tấn trước năm 2022. Tuy nhiên, Goldman Sachs cũng cảnh báo sự gia tăng của giao dịch phái sinh có thể khiến giá vàng biến động mạnh hơn theo cả hai chiều. 

Với thị trường trong nước, mức chênh lệch mua - bán từ 3 - 4 triệu đồng/lượng tiếp tục là rủi ro lớn đối với giao dịch ngắn hạn. Ngay cả khi giá niêm yết cuối tuần gần như không thay đổi so với đầu tuần, người mua vẫn có thể lỗ hơn 3 triệu đồng/lượng nếu cần bán lại. Do đó, giới phân tích khuyến nghị người mua tránh chạy theo những phiên tăng mạnh, cân nhắc chia nhỏ thời điểm giải ngân và xác định vàng là kênh tích lũy dài hạn thay vì lướt sóng.