Tìm cơ hội trong các nhịp điều chỉnh của thị trường chứng khoán

Sau chuỗi tăng giá 8 tuần liên tiếp, từ 1.230 điểm lên trên 1.326 điểm, ở vùng cao nhất trong gần 3 năm qua, VN-Index đang có dấu hiệu chững lại, thành quả của nhiều “chứng sĩ” trong vài tháng gần đây đang bắt đầu “bốc hơi”.

Dấu hiệu chững lại

Bên cạnh đó, một số nhóm phiếu dẫn đầu trong thời gian qua như ngân hàng, chứng khoán cũng đã xuất hiện tín hiệu điều chỉnh tạm thời.

Đặc biệt, lực bán ròng của khối ngoại vẫn mạnh mẽ. Trong 3 phiên liên tiếp gần nhất, khối này đã "xả" hơn 1.000 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Áp lực chốt lời đã và đang thể hiện trong những phiên gần đây.

Hầu hết các công ty chứng khoán đều giữ quan điểm thận trọng về thị trường trong thời gian tới. Nhà đầu tư được khuyến nghị cẩn trọng và hạn chế mua mới trong giai đoạn hiện tại.

Theo quan điểm của Chứng khoán Asean, không loại trừ khả năng thị trường sẽ có biến động rung lắc sau khi đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ. Do đó, nhà đầu tư cần giữ vững tâm lý ổn định trên con đường tăng trưởng dài hạn. Đồng thời, có thể cân nhắc tiếp tục giải ngân mạnh hơn với các cổ phiếu lớn có nền tảng cơ bản và triển vọng kinh doanh tích cực, luôn sẵn sàng lượng tiền mặt để thiết lập vị thế chắc chắn khi cần thiết.

Chứng khoán TPS đánh giá nếu thị trường vẫn giảm điểm và đóng cửa dưới mức 1.324,x điểm thì khả năng sẽ có một nhịp điều chỉnh ngắn với các mức hỗ trợ tại 1.314 hoặc sâu hơn là 1.300 điểm tùy điều kiện của thị trường. Tuy nhiên, tạm thời TPS vẫn giữ quan điểm trung lập lạc quan và những nhịp điều chỉnh lành mạnh là cơ hội đầu tư thích hợp trước khi có sự xác nhận về nhịp điều chỉnh.

Chứng khoán Yuanta cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh và chỉ số VN-Index có thể sẽ biến động quanh mức 1.320 điểm trong phiên kế tiếp. Đồng thời, rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao và tình trạng phân hóa có thể sẽ còn diễn ra trong những phiên giao dịch tới. Ngoài ra, nhà đầu tư vẫn còn bi quan với diễn biến thị trường hiện tại.

Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp 40-50% danh mục và chưa nên mua vào lúc này.

Cơ hội gia tăng cổ phiếu

Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng diễn biến tích cực đã kéo dài nhiều tuần liên tiếp, áp lực chốt lời đã và đang thể hiện trong những phiên gần đây, do đó khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh trong thời gian tới là bình thường, và áp lực chốt lời trên thị trường chỉ xuất hiện tạm thời. Điều này là cần thiết, và xu thế tăng điểm vẫn đang khá rõ nét, thậm chí các nhịp điều chỉnh sẽ là cơ hội để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Trong thư gửi nhà đầu tư mới nhất, ông Petri Deryng – người đứng đầu quỹ ngoại PYN Elite Fund (Phần Lan) nhận định, trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang đối mặt với nhiều biến động, thị trường chứng khoán Việt Nam nổi lên như một điểm sáng với tiềm năng đầu tư sinh lời đầy hấp dẫn khi định giá thấp một cách rõ rệt. Tiềm năng tới từ nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ cùng môi trường chính trị ổn định.

Bên cạnh triển vọng dài hạn, ông Petri Deryng cũng chỉ ra một số yếu tố ngắn hạn mang tính chiến thuật cần cân nhắc khi đưa ra quyết định đầu tư. Thứ nhất, chính sách thương mại bảo hộ, sử dụng thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump đối với Việt Nam, dự kiến được công bố vào đầu tháng 4/2025, đang thu hút sự chú ý. Một thỏa thuận thương mại với chính quyền Mỹ có thể giúp đảo chiều xu hướng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam, tạo động lực lớn cho thị trường.

Bên cạnh đó, thông báo từ Tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell về tiến trình xem xét nâng hạng thị trường Việt Nam cũng sẽ có thể được công bố vào đầu tháng 4 này. Việc triển khai nền tảng giao dịch mới KRX trên thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến triển khai vào đầu tháng 5 được kỳ vọng sẽ nâng cao tính minh bạch và hiệu quả giao dịch, tạo thêm niềm tin cho nhà đầu tư. Trong tháng 4, mùa kết quả kinh doanh quý I sẽ được công bố, là cơ sở để nhà đầu tư đánh giá tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết.

Một số nhóm cổ phiếu tiềm năng có thể tích lũy cho chu kỳ tăng trưởng sắp tới là chứng khoán, bất động sản dân dụng, bất động sản khu công nghiệp, đầu tư công và tiêu dùng.

Theo đó, nhóm cổ phiếu chứng khoán tiếp tục thu hút dòng tiền mạnh nhờ kỳ vọng tích cực từ các yếu tố vĩ mô, bao gồm triển vọng nâng hạng thị trường từ FTSE và hệ thống giao dịch KRX đang được triển khai gấp rút và dự kiến vận hành vào ngày 5/5 tới. Với thanh khoản thị trường tăng 20 - 30% so với cùng kỳ năm ngoái, các công ty chứng khoán, đặc biệt là những doanh nghiệp dẫn đầu thị phần môi giới, vẫn có dư địa tăng trưởng đáng kể.

Với nhóm bất động sản dân dụng, dù doanh thu và lợi nhuận có thể chưa cải thiện rõ nét ngay trong năm nay, nhưng với tiến trình tháo gỡ pháp lý đang diễn ra nhanh chóng, tâm lý thị trường đã chuyển biến tích cực. Cùng với loạt tin tức hỗ trợ và mặt bằng giá cổ phiếu ở mức thấp, nhóm này được kỳ vọng sẽ sớm bứt phá, trước khi lợi nhuận doanh nghiệp thực sự phản ánh vào báo cáo tài chính từ năm sau.

Việt Nam đang đẩy mạnh hợp tác quốc tế, liên tục nâng cấp quan hệ với các đối tác thương mại với Malaysia, Indonesia, Singapore..., tạo động lực thu hút FDI. Ngoài ra, nhìn lại giai đoạn đầu nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa qua, Việt Nam được hưởng lợi từ làn sóng dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc, đặc biệt ở các ngành dệt may, gia công. Xu hướng này nhiều khả năng tiếp tục diễn ra, thúc đẩy nhu cầu thuê đất khu công nghiệp và quá trình chuyển đổi từ đất nông/lâm nghiệp sang đất công nghiệp, hỗ trợ tăng trưởng giá cổ phiếu trong ngành. Theo đó, nhóm bất động sản khu công nghiệp đáng quan tâm đầu tư.

Đối với đầu tư công, năm 2025 là năm chuyển mình của Việt Nam, với quyết tâm mạnh mẽ của Chính phủ trong việc thúc đẩy phát triển hạ tầng thông qua đầu tư công. Mục tiêu giải ngân cao cùng với loạt điều chỉnh quan trọng trong Luật Đầu tư công, Luật PPP, Luật Đầu tư... sẽ tạo tiền đề thuận lợi cho các cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý nền tảng cơ bản của các doanh nghiệp trong ngành này có sự khác biệt đáng kể, và việc lựa chọn cổ phiếu phù hợp sẽ quyết định mức độ hiệu quả của khoản đầu tư.

Còn với tiêu dùng, cầu tiêu dùng nội địa đang phục hồi, thể hiện qua các chỉ số vĩ mô như doanh số bán lẻ và lượng du khách quốc tế đến Việt Nam vượt mức trước dịch Covid-19. Xu hướng này sẽ hỗ trợ sự phục hồi của các cổ phiếu bán lẻ, nhất là những doanh nghiệp có lợi thế về thị phần và khả năng mở rộng kinh doanh.

Hải Giang