TNG hút vốn nhờ 'át chủ bài' đa dạng khách hàng

Dây chuyền sản xuất luôn sáng đèn để kịp tiến độ các đơn hàng quốc tế dồi dào đến hết nửa đầu năm 2026

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán năm 2026 chứng kiến nhiều sự phân hóa rõ nét, nhóm cổ phiếu ngành dệt may bất ngờ nổi lên như một điểm sáng thu hút dòng vốn ngoại. Tâm điểm của sự chú ý này gọi tên TNG khi doanh nghiệp này liên tiếp đón nhận thông báo trở thành cổ đông lớn của hai tập đoàn quản lý quỹ hàng đầu tại Việt Nam là Dragon Capital và VinaCapital. Diễn biến này không chỉ tạo cú hích lớn về mặt tâm lý cho các nhà đầu tư trong nước mà còn phản ánh góc nhìn chiến lược của các định chế tài chính đối với một doanh nghiệp có nền tảng vận hành bền vững.

Theo báo cáo mới nhất, ngày 5/6/2026, Norges Bank - quỹ thành viên thuộc nhóm nhà đầu tư nước ngoài Dragon Capital - đã mua vào thành công 150.000 cổ phiếu TNG. Giao dịch này đã nâng lượng sở hữu của riêng Norges Bank lên hơn 6,5 triệu cổ phiếu, tương đương 5,0857% vốn điều lệ. Nếu tính gộp cả lượng cổ phiếu của quỹ thành viên khác là Gates Foundation Trust (nắm giữ 0,5826%), tổng sở hữu của nhóm quỹ liên quan đến Dragon Capital tại TNG hiện đã lên tới gần 7,3 triệu cổ phiếu, tương đương gần 5,7% vốn điều lệ doanh nghiệp.

Ngay trước đó, một gã khổng lồ khác là VinaCapital cũng không giấu giếm tham vọng gia tăng tỷ trọng tại doanh nghiệp dệt may này. Ngày 15/5/2026, Forum One - VinaCapital Vietnam Fund tiến hành mua thêm 100.000 cổ phiếu, nâng sở hữu riêng lên 1,7193%. Cùng với 4 quỹ thành viên khác, tổng tỷ lệ sở hữu của nhóm VinaCapital đã nhanh chóng chạm mức 5,0165% vốn. Diễn biến gom hàng chưa dừng lại khi Quỹ đầu tư Cổ phiếu Hưng Thịnh VinaCapital tiếp tục gia tăng sở hữu trong đầu tháng 4, nâng tổng lượng nắm giữ của toàn nhóm VinaCapital lên hơn 6,74 triệu cổ phiếu (khoảng 5,24% vốn điều lệ). Việc cả hai liên minh quỹ ngoại lớn nhất thị trường đồng loạt hiện diện trong danh sách cổ đông lớn là minh chứng rõ nét cho giá trị nội tại của TNG.

Để lý giải cho làn sóng gom hàng mạnh mẽ từ khối ngoại, cần phân tích sâu vào hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp. Điểm mấu chốt tạo nên sự khác biệt của TNG so với các đối thủ cùng ngành chính là chiến lược cơ cấu khách hàng linh hoạt và đa dạng. Bước sang năm 2026, trong khi nhiều doanh nghiệp dệt may vẫn loay hoay phụ thuộc lớn vào thị trường Mỹ và chịu áp lực từ rủi ro vĩ mô, TNG đã chủ động giảm mạnh tỷ trọng đơn hàng từ quốc gia này xuống chỉ còn khoảng 25-30%, so với mức đỉnh điểm khoảng 50% vào năm 2024.

Theo đánh giá từ Công ty Chứng khoán BSC, bước đi chủ động này giúp TNG phân tán rủi ro tuyệt vời. Doanh nghiệp đã mở rộng mạnh mẽ sang thị trường châu Âu và các khu vực tiềm năng khác. Các đối tác chiến lược toàn cầu như H&M, LIDL, Columbia Sportswear, Sportmaster và đặc biệt là Decathlon liên tục duy trì và gia tăng khối lượng đơn hàng. Riêng với Decathlon, mối quan hệ hợp tác đã bước sang một chương mới mang tính chiều sâu sau khi hai bên cùng thành lập trung tâm nghiên cứu và phát triển sản phẩm (R&D) từ cuối năm 2024. Nhờ mạng lưới khách hàng phong phú, lượng đơn hàng của TNG trong năm 2026 đã được lấp đầy vững chắc cho đến hết nửa đầu năm.

Động lực từ dòng đơn hàng gối đầu đều đặn đã phản ánh ngay vào kết quả kinh doanh định kỳ. Theo báo cáo tài chính quý I/2026, TNG ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 1.952 tỷ đồng, tăng tới 29,2% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận được cải thiện giúp lãi ròng đạt gần 60,3 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 39,3%. Doanh thu trong ba tháng đầu năm liên tục duy trì đà tăng hai chữ số, đặc biệt trong tháng 3 đạt 731 tỷ đồng (tăng 23%).

Năm 2026, TNG đặt mục tiêu đầy tham vọng với doanh thu 9.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 450 tỷ đồng. Nếu hoàn thành, doanh nghiệp sẽ xác lập đỉnh lịch sử mới về lợi nhuận. Sau quý I, TNG đã hoàn thành hơn 20% kế hoạch doanh thu và tạo bàn đạp vững chắc cho các quý cao điểm tiếp theo.

Dưới góc nhìn quản trị, ban lãnh đạo TNG đã thể hiện sự nhạy bén khi chốt trước giá nguyên liệu cho toàn bộ các đơn hàng năm 2026, đồng thời đẩy mạnh tự động hóa để tối ưu năng suất lao động. Tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản doanh nghiệp đạt hơn 7.496,6 tỷ đồng, trong đó hàng tồn kho duy trì mức hợp lý (1.805,3 tỷ đồng), sẵn sàng đáp ứng tiến độ giao hàng. Nợ vay dù chiếm tỷ trọng đáng kể (4.271,3 tỷ đồng) song đây là dòng vốn lưu động để mở rộng quy mô và được bảo chứng bằng dòng tiền dồi dào từ xuất khẩu.

Sự đồng thuận của dòng vốn ngoại còn đến từ định giá cổ phiếu TNG hiện đang ở vùng hấp dẫn. Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định triển vọng của TNG rất khả quan nhờ tỷ lệ nội địa hóa cao (45-55%) và năng lực đáp ứng tốt tiêu chuẩn khắt khe của châu Âu. VDSC dự phóng lợi nhuận sau thuế năm 2026 đạt 436 tỷ đồng (tăng 22%) và duy trì khuyến nghị Mua với giá mục tiêu lên tới 30.500 đồng/cổ phiếu.

Cộng hưởng cùng tỷ lệ chi trả cổ tức cao và ổn định từ 16-20%, cổ phiếu TNG không chỉ là điểm đến an toàn cho dòng tiền mà còn hàm chứa dư địa bứt phá mạnh mẽ, xứng đáng là đầu tàu dẫn sóng của ngành dệt may trên sàn chứng khoán.