Triển vọng lợi nhuận mở ra dư địa cho một số nhóm cổ phiếu
Mặt bằng định giá thị trường đang tiến gần mức trung bình lịch sử, khiến dư địa tái định giá không còn nhiều. Theo FiinGroup, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ là yếu tố quan trọng quyết định cơ hội định giá lại của từng nhóm cổ phiếu trong thời gian tới.
Theo phân tích mới nhất của FiinGroup, mặt bằng định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện vẫn ở mức tương đối hợp lý. P/E toàn thị trường đang dao động quanh 14 lần, thấp hơn mức trung bình dài hạn 14,9 lần. Yếu tố chính kéo định giá chung xuống đến từ nhóm ngân hàng khi P/E của ngành này hiện thấp hơn khoảng 20% so với mức bình quân 10 năm.
Ở chiều ngược lại, nhóm phi tài chính đang giao dịch với P/E khoảng 18,1 lần, cao hơn mức trung bình 10 năm. Tuy nhiên, mức định giá này phần lớn chịu tác động từ đà tăng mạnh của nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup.
Từ đầu năm 2026 đến nay, nhóm cổ phiếu này đã đóng góp hơn 105 điểm, tương đương khoảng 6%, trong tổng mức tăng 137,1 điểm (7,68%) của VN-Index. Nếu loại trừ ảnh hưởng của nhóm Vingroup, P/E của phần còn lại trong khối phi tài chính chỉ ở mức 14,1 lần, giảm 17% so với đầu năm và thấp hơn khoảng 19% so với mức trung bình lịch sử 10 năm.
Dựa trên kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 của các doanh nghiệp niêm yết, FiinGroup ước tính P/E dự phóng năm 2026 của toàn thị trường ở mức 12,3 lần; trong đó nhóm ngân hàng đạt 8,1 lần và nhóm phi tài chính ở mức 16,3 lần. So với mặt bằng P/E trailing hiện nay, mức chênh lệch không quá lớn, cho thấy dư địa tái định giá dựa trên kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận không còn nhiều. Bên cạnh đó, mức chiết khấu định giá hiện tại cũng chưa thực sự hấp dẫn trong bối cảnh môi trường vĩ mô vẫn đối mặt với nhiều thách thức như lãi suất duy trì ở mức cao, thanh khoản hệ thống còn hạn chế và sức cầu phục hồi chậm.
Xét trên tương quan giữa định giá lịch sử và triển vọng lợi nhuận năm 2026, cơ hội đầu tư đang có sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành. Những ngành đang giao dịch ở mức định giá cao hơn trung bình 5 năm như bất động sản, phân phối xăng dầu và khí đốt, vận tải thủy và vật liệu xây dựng có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh nếu tăng trưởng lợi nhuận thực tế không đáp ứng được kỳ vọng đã phản ánh vào giá cổ phiếu.
Đối với nhóm ngân hàng, dù định giá hiện vẫn thấp hơn mức bình quân 5 năm, triển vọng tăng trưởng trong năm 2026 được đánh giá kém tích cực hơn do áp lực thu hẹp biên lãi ròng (NIM) cùng nhu cầu tăng trích lập dự phòng khi rủi ro suy giảm chất lượng tài sản gia tăng. Điều này khiến dư địa tăng giá của nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường trong ngắn hạn vẫn tương đối hạn chế.
Trong khi đó, một số ngành đang giao dịch dưới mức định giá trung bình 5 năm như điện, phân bón, thiết bị dầu khí và sản xuất dầu khí được đánh giá có nhiều dư địa hơn. Theo FiinGroup, việc điều chỉnh tăng kỳ vọng lợi nhuận trong thời gian tới có thể trở thành động lực quan trọng, hỗ trợ quá trình định giá lại và cải thiện sức hấp dẫn của các nhóm cổ phiếu này trên thị trường.
Tin nóng
Mô hình chính quyền tinh gọn đã giúp An Giang tiết kiệm chi thường xuyên đáng kể, để tái đầu tư cho đầu tư công cấp xã và chi hỗ trợ đi lại, nhà ở cho cán bộ sau sắp xếp.
Một ngày sau khi Hạ viện thông qua, Thượng viện Nhật Bản ngày 5/6 đã phê chuẩn gói ngân sách bổ sung trị giá 3.110 tỷ yen (khoảng 19 tỷ USD) cho tài khóa 2026 nhằm giảm bớt tác động của giá năng lượng tăng cao.
Thanh khoản chạm đáy 1 năm, giá trị giao dịch HoSE chưa tới 13.500 tỷ đồng. VN-Index hồi phục nhưng dòng tiền vẫn thận trọng.
Theo Nghị quyết 09-NQ/TW của Bộ Chính trị về định hướng xây dựng và phát triển TP. Hồ Chí Minh trong kỷ nguyên mới, Thành phố cần phát huy vai trò là một đô thị đặc biệt; tiên phong mở đường về mô hình phát triển, thể chế và phương thức quản trị hiện đại; tạo sức lan tỏa mạnh mẽ, đóng góp ngày càng lớn cho sự phát triển nhanh, bền vững của đất nước.
Các doanh nghiệp kinh doanh vàng kéo giãn chênh lệch giữa giá mua và giá bán lên 3,5- 4 triệu đồng/lượng, đẩy rủi ro về phía người mua.
Theo dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng thế giới (WGC), các ngân hàng Trung ương đã mua ròng vàng trở lại với tổng lượng mua vào là 17 tấn trong tháng 4 sau đợt bán vào tháng 3. Ba Lan và Trung Quốc là 2 quốc gia mua vàng nhiều nhất trong tháng 4.
Tin mới
Tay bán khống Andrew Left – nhà sáng lập tổ chức phân tích Citron Research - liên tục sử dụng thủ đoạn bí mật thiết lập các vị thế bằng công cụ phái sinh ngắn hạn, công khai báo cáo phân tích để điều hướng tâm lý nhà đầu tư cũng như dòng tiền, cuối cùng là đóng vị thế và chốt lời trái với tuyên bố ban đầu. Phán quyết 13 tội danh của tòa án liên bang đã vạch ra ranh giới pháp lý giữa phân tích độc lập và thao túng thị trường.
Sau gần một năm vận hành mô hình chính quyền địa phương 2 cấp, bộ máy chính quyền cơ sở tại Hà Nội đã từng bước đi vào ổn định. Thành phố đã hoàn thành việc kiện toàn tổ chức bộ máy theo hướng tinh gọn, đồng bộ, thống nhất trên cả 4 trục của hệ thống chính trị.
Chiều 5-6, Sở Nông nghiệp và Môi trường thành phố Đồng Nai phối hợp với Câu lạc bộ Doanh nông Việt Nam tổ chức hội nghị Xây dựng chuỗi giá trị bưởi thành phố Đồng Nai gắn với xúc tiến thị trường trong nước và xuất khẩu. Tham dự hội nghị có đại diện các sở, ngành, các chuyên gia, hợp tác xã, nông dân và doanh nghiệp xuất khẩu từ nhiều tỉnh, thành trên cả nước.
Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của Thép Nam Kim dự kiến tăng từ gần 4.476 tỷ đồng lên khoảng 4.923 tỷ đồng.
Ngày 5/6, Tỉnh Lạng Sơn tổ chức Hội nghị đánh giá chỉ số năng lực cạnh tranh cấp tỉnh (PCI) năm 2025 qua đó tìm giải pháp cải thiện và thúc đẩy phát triển kinh tế tư nhân năm 2026.
Sáng 5-6, sau khi Đại hội XIV Công đoàn Việt Nam bế mạc, Tổng Liên đoàn Lao động (LĐLĐ) Việt Nam tổ chức họp báo thông tin kết quả đại hội.
Chuyển đổi số đang mở ra cơ hội mới để đưa di sản và bản sắc văn hóa tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị kinh tế sáng tạo. Nhiều chuyên gia cho rằng đây là động lực quan trọng để phát triển công nghiệp văn hóa trong giai đoạn mới.
Công văn của Thủ tướng Chính phủ về việc tiếp tục thực hiện phân cấp, cắt giảm, đơn giản hóa thủ tục hành chính (TTHC), điều kiện kinh doanh (ĐKKD) vừa được Phó Thủ tướng Phạm Thị Thanh Trà ký ban hành.