TTC AgriS (SBT): Nợ vay chiếm gần 50% tài sản, mỗi ngày chi hơn 4 tỷ trả lãi

Chi phí “phình to”, mỗi ngày trả hơn 4 tỷ đồng tiền lãi

CTCP Thành Thành Công - Biên Hòa (TTC AgriS, mã: SBT) vừa công bố tình hình kinh doanh quý III niên độ 2025-2026. Tại Báo cáo tài chính hợp nhất cho thấy, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.231 tỷ, tăng 13%; giá vốn hàng bán 7.460 tỷ đồng, tăng 14%; lãi gộp ở mức 770,6 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước.

Về cơ cấu doanh thu, doanh thu thuần từ bán đường chiếm tỷ lệ cao nhất với 6.417 tỷ đồng; doanh thu từ bán mật đường 234,6 tỷ đồng, doanh thu án điện 87 tỷ đồng, doanh thu bán phân bón 82 tỷ đồng, doanh thu khác tăng mạnh từ 223,7 tỷ đồng lên 1.410 tỷ đồng.

Tình hình kinh doanh trong quý III niên độ 2025-2026 của SBT

Doanh thu hoạt động tài chính tăng hơn 40% lên 372,3 tỷ đồng. Lãi tiền gửi ngân hàng, cho vay, lãi từ khoản ứng trước ở mức 218,6 tỷ đồng.

Chi phí tài chính cũng tăng mạnh 519 tỷ đồng, tăng 32%, trong đó chi phí lãi vay ở mức 382 tỷ đồng, tăng 7%. Như vậy trung bình mỗi ngày SBT phải chi trả hơn 4,2 tỷ đồng tiền lãi.

Chi phí bán hàng 277,7 tỷ đồng, chi phí quản lý 200,6 tỷ đồng, lần lượt tăng 54% và 20% so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả, quý III niên độ 2025-2026 TTC AgriS báo lãi sau thuế đạt 245 tỷ đồng, tăng 14%.

Lũy kế 3 quý, SBT ghi nhận tổng doanh thu thuần đạt 20.336,4 tỷ đồng, giảm 6%; lãi trước thuế 649 tỷ đồng, lãi sau thuế đạt 611,7 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ năm trước.

Trong niên độ tài chính 2025-2026, TTC AgriS đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt khoảng 26.500 tỷ đồng (giảm 7% so với niên độ trước) và lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 951 tỷ đồng. Như vậy, sau 3 quý, SBT thực hiện được 76,7% doanh thu thuần và 68,2% kế hoạch lãi trước thuế.

Đòn bẩy tài chính cao, nợ vay chiếm gần 50% tổng tài sản

Tổng tài sản của SBT tới 31/3/2026 đạt 38.672,4 tỷ đồng, tăng 18,3% so với đầu kỳ. Trong đó, trữ tiền ở mức hơn 9.000 tỷ đồng, tăng 27% so vời đầu kỳ.

Phải thu ngắn hạn của khách tăng từ 2.199 tỷ đồng lên 3.674,6 tỷ đồng, tương ứng tăng thêm hơn 1.470 tỷ đồng; trả trước cho người bán ngắn hạn tăng hơn 530 tỷ đồng từ 5.678 tỷ đồng lên 6.106 tỷ đồng.

Hàng tồn kho kỳ này cũng tăng mạnh từ 3.583 tỷ đồng lên 4.275,5 tỷ đồng (tương ứng tăng thêm hơn 690 tỷ đồng).

Bên kia bảng cân đối kế toán cho thấy, TTC AgriS có 26.263 tỷ đồng nợ phải trả, tăng 20,3% so với đầu kỳ. Doanh nghiệp có khoản phải trả ngắn hạn khác cũng tăng mạnh 75% so với đầu kỳ lên 3.467 tỷ đồng.

Nợ vay ngắn hạn ở mức 12.876 tỷ đồng, tăng 18,4%; vay nợ dài hạn ở mức 6.406 tỷ đồng, tăng 6%.

Như vậy, tổng nợ vay ở mức 19.283 tỷ đồng, chiếm gần 50% tổng tài sản.

TTC AgriS đang duy trì mức đòn bẩy tài chính cao. Dù chưa phải mức quá rủi ro trong ngành, áp lực chi phí lãi vay lớn và hiệu quả sinh lời chưa tương xứng đang đặt ra thách thức đối với chất lượng tăng trưởng của doanh nghiệp.

Thuyết minh báo cáo tài chính quý III niên độ 2025–2026 của SBT cho thấy sự phân hóa rõ nét trong chính sách thù lao giữa cấp quản trị và điều hành.

Cụ thể, tổng thù lao chi trả cho Hội đồng Quản trị trong 3 tháng đầu năm 2026 đạt 3,63 tỷ đồng, giữ nguyên so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, Chủ tịch HĐQT Đặng Ức Huỳnh My nhận 1,155 tỷ đồng, các thành viên còn lại dao động từ 450 triệu đến 750 triệu đồng/người.

Trong khi đó, thù lao dành cho Ban Tổng Giám đốc và đội ngũ quản lý ghi nhận mức tăng mạnh. Tổng chi phí cho nhóm này đạt 6,71 tỷ đồng, tăng gấp khoảng 2,5 lần so với mức 2,68 tỷ đồng cùng kỳ. Riêng Tổng Giám đốc Thái Văn Chuyện nhận hơn 1,2 tỷ đồng, gần như đi ngang, trong khi phần gia tăng chủ yếu đến từ các thành viên quản lý khác với tổng mức chi hơn 5,5 tỷ đồng, tăng đột biến so với cùng kỳ.

Dư nợ trái phiếu ở mức 2.870 tỷ đồng

Tổng dư nợ trái phiếu của SBT tại thời điểm cuối tháng 3/2026 ở mức 2.870 tỷ đồng, trong đó, trái phiếu đến hạn trả 484 tỷ đồng, 498 tỷ đồng trái phiếu chuyển đồi và 1.888,8 tỷ đồng trái phiếu dài hạn.

Vào tháng 2/2026, Thanh tra Chính phủ đã ban hành văn bản số 392/TP-TTCP thông báo kết luận thanh tra việc chấp hành chính sách pháp luật về phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ và sử dụng nguồn tiền từ phát hành TPDN riêng lẻ.

Trong đó, Thanh tra đã nêu rõ các vi phạm trong hoạt động phát hành và sử dụng vốn trái phiếu tại Công ty CP Thành Thành Công Biên Hòa (TTC AgriS, mã chứng khoán SBT) và Công ty CP Đầu tư Thành Thành Công (CTCP Đầu tư Thành Thành Công là cổ đông lớn nắm 20,9% tại SBT).

Cụ thể, Thanh tra Chính phủ cho biết, CTCP Đầu tư Thành Thành Công, TTC AgriS đã phát hành/chào bán trái phiếu chưa đáp ứng đủ điều kiện theo quy định. Trong đó TTC AgriS đã phát hành trái phiếu không có bản đăng ký (thông báo) gửi Bộ Tài chính theo quy định. Bên cạnh đó, TTC AgriS và CTCP Đầu tư Thành Thành Công nằm trong 17 tổ chức phát hành công bố thông tin chưa đầy đủ nội dung theo quy định như: Thông tin cụ thể về mục đích phát hành, chưa nêu thời điểm giải ngân nguồn vốn từ phát hành trái phiếu, ngày dự kiến phát hành, thông tin về tài sản đảm bảo không đầy đủ.

TTC AgriS còn không công bố thông tin phải công bố theo quy định (không công bố phương án phát hành).

Về việc chấp hành các quy định sau khi phát hành/chào bán thành công, thì có 3 tổ chức phát hành chưa thực hiện đăng ký, lưu ký trái phiếu hoặc đăng ký, lưu ký trái phiếu theo quy định tại khoản 1 Điều 16 Nghị định 163/2018/NĐ-CP, điểm b, khoản 1 Điều 12 Nghị định số 153/2020/NĐ-CP, khoản 12 Điều 1 Nghị định 65/2022/NĐ-CP trong đó có CTCP Đầu tư Thành Thành Công và TTC Agris.

Trong 4 tổ chức chưa thực hiện đăng ký, lưu ký trái phiếu tập trung tại Tổng Công ty Lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam, Sở giao dịch chứng khoán hoặc đăng ký, lưu ký trái phiếu không đúng hạn tại điểm 5 khoản 32, Điều 1 Nghị định số 65/2022/NĐ-CP thì có sự góp mặt của CTCP Đầu tư Thành Thành Công.

Về công bố thông tin, TTC AgriS đã không công bố kết quả phát hành; CTCP Đầu tư Thành Thành Công đã không công bố thông tin định kỳ 6 tháng, hàng năm về Báo cáo tài chính, tình hình sử dụng tiền thu được từ phát hành trái phiếu, tình hình thanh toán lãi gốc trái phiếu, tình hình thực hiện các cam kết của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu.

Về sử dụng nguồn tiền từ trái phiếu doanh nghiệp, TTC AgriS và Đầu tư Thành Thành Công đã sử dụng số tiền thu được từ một số mã trái phiếu không đúng với phương án phê duyệt, công bố thông tin không đúng quy định.

Cụ thể, đối với Công ty CP Đầu tư Thành Thành Công là 600 tỷ đồng; Công ty CP Thành Thành Công Biên Hòa là 1.067 tỷ đồng.