USD rơi sát đáy 1 tháng khi Fed được kỳ vọng không sớm tăng lãi suất

USD rơi sát đáy 1 tháng khi Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất

Nền kinh tế lớn nhất đang có dấu hiệu chậm lại, trong khi thị trường lao động đột ngột xấu đi khi để mất tới 23.000 việc làm trong tháng 7; trong khi các báo cáo về chỉ số giá tiêu dùng cũng như giá sản xuất cho thấy lạm phát tiếp tục giảm tốc.

Tất cả những điều đó đã làm giảm kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Fed tăng lãi suất trong tháng 9 tới; thậm chí không ít ý kiến còn cho rằng, Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong năm nay.

“Các dữ liệu yếu hơn của Mỹ trong những tuần gần đây đã làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất, với việc thị trường hiện chỉ định giá cho chưa đầy một đợt tăng lãi suất trọn vẹn vào tháng 12”, các nhà phân tích của BNY viết. “Lợi suất ở phần dài hạn của đường cong trái phiếu kho bạc vẫn ở mức cao, và một số nhà bình luận cho rằng mức lợi suất này tăng cao là do những lo ngại về uy tín (của Fed trong việc kiềm chế lạm phát - PV)”.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đang phản ánh xác suất khoảng 69,9% là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp kết thúc vào ngày 16/9 tới, tăng mạnh so với mức 47,6% ghi nhận cách đây một tháng.

Kỳ vọng Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 tới, thậm chí là cả năm nay, đã đẩy đồng USD tiếp tục lao dốc trong sáng thứ Hai (17/8), ngày giảm thứ ba liên tiếp. Theo đó hiện chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – đã giảm 0,16% về quanh 99,50 điểm, gần sát mức thấp nhất 1 tháng là 99,42 điểm thiết lập vào đầu tháng.

Tuy nhiên theo các nhà phân tích, triển vọng của đồng USD vẫn khó lường và chịu sự chi phối chủ yếu bởi diễn biến chiến sự tại Trung Đông, bởi chính diễn biến chiến sự và giá dầu cũng sẽ ảnh hưởng tới lộ trình lãi suất của Fed.

Trong khi đó giá dầu đã tăng vào thứ Hai khi kỳ vọng về một bước đột phá hòa bình giữa Mỹ và Iran giảm dần, cùng với việc lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz chậm lại. Cụ thể giá dầu thô Brent kỳ hạn đã tăng lên 89,20 USD/thùng (tăng 72 cent) vào lúc 02:29 GMT; giá dầu thô ngọt nhẹ WTI kỳ hạn cũng tăng 44 cent lên 82,83 USD/thùng.

Nếu căng thẳng đẩy giá dầu tăng cao, áp lực lạm phát sẽ quay trở lại, kéo theo đó là kỳ vọng Fed tăng lãi suất. Ngược lại, nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình, chắc chắn kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất trong năm nay sẽ tăng cao.

Vì thế, khả năng tăng lãi suất của Fed trong tháng 9 vẫn còn để ngỏ, hệ quả là diễn biến của đồng USD vẫn sẽ là một ẩn số.

Yên Nhật vẫn cần tăng lãi suất

Sự suy yếu của đồng USD đã giúp cho đồng yên Nhật phục hồi lên mức 159,06 JPY/USD. Thế nhưng nó vẫn cách xa mức đỉnh 3 tháng là 155,22 JPY/USD được thiết lập vào ngày 3/8 sau hai đợt can thiệp vào cuối tháng 7, bao gồm cả đợt can thiệp chung giữa Tokyo và Washington ngày 31/7.

Đặc biệt việc đồng yên vẫn đang giao dịch gần sát mức tâm lý 160 JPY/USD khiến cho thị trường vẫn cảnh giác với khả năng Tokyo có thể ra tay can thiệp một lần nữa nếu đồng nội tệ xuyên thủng ngưỡng giá này.

Tuy nhiên các nhà phân tích vẫn tỏ ra hoài nghi về hiệu quả của động thái can thiệp khi mang các đợt can thiệp vào cuối tháng 4 và cuối tháng 7 vừa qua chỉ giúp cho đồng yên Nhật phục hồi trong một thời gian rất ngắn, để rồi sau đó nó lại nhanh chóng giảm trở lại.

Lý do là hiện đồng nội tệ của Nhật vẫn đang chịu nhiều sức ép mang tính cơ cấu. Đặc biệt sự chậm trễ của NHTW Nhật trong việc tăng lãi suất khiến chênh lệch lãi suất giữa đồng yên với các đồng tiền chủ chốt khác đang bị nới rộng.

“Can thiệp là chiến lược giúp tranh thủ thời gian, nhưng nó có thể trở nên vô ích nếu không được tiếp nối bằng việc BOJ tăng lãi suất”, Kazuo Momma - cựu quan chức cấp cao của BOJ và hiện là chuyên gia kinh tế tại viện nghiên cứu tư nhân Mizuho Research Institute cho biết.

Đó chính là lý do trong phát biểu sau động thái can thiệp chung giữa Nhật Bản và Mỹ vào cuối tháng trước, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cũng một lần nữa hối thúc BOJ tăng lãi suất.

Mari Iwashita - chuyên gia chiến lược cấp cao về lãi suất tại Nomura Securities cho rằng, mỗi khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đưa ra bình luận về chính sách tiền tệ của Nhật Bản, BOJ đều thực hiện tăng lãi suất sau đó. “Với việc giá sản xuất trong nước tăng vọt và dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng, khả năng cao là BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9”, bà nói.

Hiện thị trường đang định giá tới 80% khả năng BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Trong khi một số nhà phân tích cho rằng việc tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ tạo dư địa để BOJ thực hiện thêm một đợt tăng nữa vào tháng 12.