Vay nợ hơn 2.400 tỷ đồng, BAF Việt Nam tiếp tục chào bán 1.000 tỷ đồng trái phiếu

CTCP Nông nghiệp BaF Việt Nam (BAF) vừa công bố kế hoạch chào bán trái phiếu ra công chúng với tổng giá trị tối đa 1.000 tỷ đồng, theo Giấy chứng nhận đăng ký chào bán do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 25/11/2025.

Theo đó, doanh nghiệp sẽ phát hành 10.000 trái phiếu mã BAF12502, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm.

BAF Việt Nam vay nợ 2.400 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm.

Lô trái phiếu có kỳ hạn 36 tháng, lãi suất cố định 10,0%/năm, thanh toán lãi định kỳ 6 tháng một lần. Toàn bộ số trái phiếu được phân phối thông qua Công ty TNHH Chứng khoán JB Việt Nam, đơn vị đóng vai trò đại lý phát hành, tư vấn và đại diện sở hữu trái phiếu. Nhà đầu tư có thể đăng ký mua tối thiểu 1 trái phiếu, tương đương 100 triệu đồng. Thời gian đăng ký mua từ ngày 3 - 26/12/2025, thời gian nộp tiền mua kéo dài đến ngày 5/1/2026.

BaF công bố kế hoạch sử dụng nguồn vốn huy động khá chi tiết, tập trung chủ yếu vào thanh toán công nợ với các đơn vị trong chuỗi cung ứng thức ăn chăn nuôi và vật nuôi. Trong đó, 180 tỷ đồng sẽ được dùng để thanh toán tiền mua cám, heo và hàng hóa khác cho Công ty Chăn nuôi công nghệ cao Hải Đăng Tây Ninh; 30 tỷ đồng cho Công ty Đầu tư trang trại Xanh 1; 120 tỷ đồng cho Công ty Đầu tư trang trại Xanh 2; 120 tỷ đồng cho Công ty Đầu tư Nông nghiệp Tân Châu.

Doanh nghiệp cũng dự kiến chi 85 tỷ đồng để thanh toán mua hàng hóa cho chi nhánh BaF Nghệ An và 85 tỷ đồng để thanh toán tiền mua cám, hàng hóa cho Công ty Thức ăn Chăn nuôi BaF Tây Ninh. Ngoài ra, 50 tỷ đồng sẽ được dùng để thanh toán tiền mua cám, heo và hàng hóa cho Công ty Sản xuất Thương mại Dịch vụ Bắc An Khánh.

Một phần đáng kể nguồn vốn được phân bổ để giảm nợ vay gồm 35 tỷ đồng thanh toán một phần nợ gốc tại BIDV Bắc Hà, 200 tỷ đồng để trả toàn bộ nợ gốc tại MSB TP.HCM và 95 tỷ đồng cho khoản nợ gốc tại Ngân hàng E.Sun Đồng Nai.

Động thái chào bán trái phiếu của BaF diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đẩy mạnh vay nợ trong 9 tháng đầu năm.

Cụ thể theo báo cáo tài chính, tại ngày 30/9/2025, BaF Việt Nam ghi nhận dòng tiền kinh doanh trong 9 tháng đầu năm tiếp tục âm nặng ở mức 566,1 tỷ đồng, cao hơn mức âm 358,9 tỷ đồng cùng kỳ 2024. Dòng tiền bị kéo giảm mạnh do các khoản phải thu tăng thêm 250,0 tỷ đồng, hàng tồn kho tăng 355,8 tỷ đồng, và các khoản phải trả giảm 41,3 tỷ đồng. Chi phí trả trước tăng đột biến 408,7 tỷ đồng, làm hút lượng tiền đáng kể khỏi hoạt động kinh doanh. Doanh nghiệp đã chi 187,9 tỷ đồng cho lãi vay và 55,3 tỷ đồng để nộp thuế thu nhập doanh nghiệp.

Trong khi đó, hoạt động đầu tư ghi nhận dòng tiền âm 1.296,5 tỷ đồng, tăng gần gấp 4 lần mức âm 344,9 tỷ đồng cùng kỳ, chủ yếu do chi mua sắm và xây dựng tài sản cố định lên tới 1.075,1 tỷ đồng, gấp 58,6% so với năm trước.

Do đó, để bù đắp thiếu hụt từ kinh doanh và đầu tư, BaF Việt Nam từ đi vay 2.407,3 tỷ đồng, tăng 82,4%, đồng thời nhận vốn góp từ chủ sở hữu 1.006,6 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh nghiệp chi trả nợ gốc vay 1.549,3 tỷ đồng và nợ thuê tài chính 8,1 tỷ đồng, nên dòng tiền từ hoạt động tài chính ghi nhận dương 1.856,5 tỷ đồng, tăng 165,7%.

Đến cuối quý 3/2025, BaF Việt Nam ghi nhận dòng tiền thuần trong kỳ âm 6,1 tỷ đồng, tương đương năm trước, đưa tiền và tương đương tiền cuối kỳ xuống còn 142,8 tỷ đồng.

Về tình hình kinh doanh, trong quý 3, BaF Việt Nam ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.136,3 tỷ đồng, giảm 13,5% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 22,5 tỷ đồng, giảm 62,6%. Lợi nhuận sau thuế thuộc về công ty mẹ đạt 20,6 tỷ đồng, giảm 65,8%.

Lũy kế 9 tháng năm 2025, doanh thu thuần đạt 3.646,7 tỷ đồng, giảm 7,1% so với cùng kỳ. Dù doanh thu giảm, lợi nhuận sau thuế tăng mạnh lên 365,3 tỷ đồng, tăng 70,2%.

Tổng tài sản tính đến 30/9/2025 đạt 9.606,3 tỷ đồng, tăng 29,0% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm 3.810,8 tỷ đồng, tăng 23,7%, trong đó hàng tồn kho ở mức 2.511,9 tỷ đồng, tăng 16,5%. Các khoản phải thu ngắn hạn đạt 747,3 tỷ đồng, tăng 68,3%, chủ yếu do khoản trả trước cho người bán tăng mạnh lên 607,2 tỷ đồng.

Tài sản dài hạn đạt 5.795,5 tỷ đồng, tăng 32,7%, chủ yếu do tài sản cố định và chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng thêm tổng cộng gần 1.011,0 tỷ đồng, phản ánh giai đoạn mở rộng quy mô trang trại của doanh nghiệp.

Nợ phải trả đến cuối kỳ đạt 7.252,0 tỷ đồng, tăng 21,6% so với đầu năm. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn ở mức 1.567,3 tỷ đồng, tăng 37,6%, trong khi vay và nợ thuê tài chính dài hạn tăng lên 1.448,7 tỷ đồng, tăng 50,1%. Vốn chủ sở hữu đạt 4.302,0 tỷ đồng, tăng 46,6%, nhờ doanh nghiệp tăng vốn góp và ghi nhận lợi nhuận tích lũy.

Xuân Bắc