Vì sao lãnh đạo Thế Giới Di Động bán 'cổ phiếu mẹ' MWG - mua 'cổ phiếu con' Điện Máy Xanh?

CEO Điện Máy Xanh bán 2 triệu cổ phiếu MWG để mua cổ phiếu DMX

Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động đã công bố thông tin giao dịch cổ phiếu của người nội bộ. Theo đó, ông Đoàn Văn Hiếu Em – thành viên HĐQT MWG, CEO Điện Máy Xanh, đã bán ra 2 triệu cổ phiếu MWG trong giai đoạn từ ngày 6/5 đến ngày 21/5 theo phương thức thỏa thuận. Tổng số tiền thu về ước tính khoảng 159 tỉ đồng, sẽ được ông Hiểu Em dùng để mua cổ phiếu DMX trong đợt IPO đang diễn ra.

Ông Đoàn Văn Hiểu Em tại sự kiện roadshow

Trong đợt IPO Điện Máy Xanh này, Thế Giới Di Động có kế hoạch chào bán ra công chúng lần đầu 179,5 triệu cổ phiếu, với mức giá 80.000 đồng/cổ phiếu, theo đó dự kiến huy động 14.360 tỉ đồng, tương ứng khoảng 546 triệu USD.

Những lãnh đạo khác của MWG cũng sẽ mua cổ phiếu DMX?

Tại sự kiện roadshow IPO Điện Máy Xanh diễn ra ở TP.HCM ngày 28/5, ông Đoàn Văn Hiểu Em cho biết, một số lãnh đạo khác của MWG cũng sẽ mua vào cổ phiếu DMXtrong sự kiện IPO.

Trong đó, thông tin được chú ý mà ông Hiểu Em chia sẻ, là ông Nguyễn Đức Tài – Chủ tịch MWG - cũng sẽ sử dụng tiền cá nhân để tham gia đợt IPO của Điện Máy Xanh. Ngoài ra, một số lãnh đạo khác cũng có thể tham gia mua cổ phiếu DMX trong đợt IPO này bằng nguồn tài chính riêng hoặc bằng cách cơ cấu lại danh mục đầu tư hiện hữu (được hiểu là có thể bán bớt cổ phiếu khác để mua vào cổ phiếu DMX). Theo ông Hiểu Em, việc lãnh đạo MWG tham gia IPO nhằm thể hiện niềm tin vào triển vọng tăng trưởng của Điện Máy Xanh sau niêm yết.

Chuyên gia chứng khoán nói gì?

Theo bà Bùi Thị Kim – Trưởng phòng Kinh doanh Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, việc một số lãnh đạo của Thế Giới Di Động bán cổ phiếu MWG để chuẩn bị cho đợt IPO có thể vì một số mục đích. Thứ nhất, ông Đoàn Văn Hiểu Em là thành viên HĐQT của MWG nhưng đồng thời cũng là CEO của Điện Máy Xanh. Việc ông bán cổ phiếu MWG để chuẩn bị vốn cho IPO DMX có thể giúp tạo thêm uy tín và độ tin cậy cho đợt IPO này, cho thấy lãnh đạo doanh nghiệp cùng tham gia với các nhà đầu tư cá nhân.

Thứ hai, số lượng cổ phiếu MWG hiện tại của ông Hiểu Em có thể được tích lũy từ các đợt ESOP (phát hành cổ phiếu cho người lao động) với mức giá chỉ khoảng 10.000 đồng/cổ phiếu (ông Hiểu Em tham gia ban lãnh đạo MWG từ năm 2019), việc bán ra sẽ giúp hiện thực hóa một khoản lợi nhuận lớn. Tuy nhiên, mục đích lớn nhất của việc bán cổ phiếu MWG được bà Kim nhấn mạnh, là để củng cố niềm tin cho nhà đầu tư tham gia đợt IPO này khi có ban lãnh đạo doanh nghiệp cùng tham gia, từ đó tạo sức hút cho đợt IPO. Thêm nữa, việc mua vào cổ phiếu DMX cũng cho thấy một sự kỳ vọng vào triển vọng tăng giá trong tương lai.

Dư luận thị trường đánh giá thế nào?

Vài ngày qua, trên các diễn đàn, hội nhóm chuyên về chứng khoán trên mạng xã hội, đợt IPO tỉ USD của Điện Máy Xanh đang được bàn luận sôi nổi nhất so với nhiều sự kiện khác.

Thứ nhất vì đây là “bom tấn” IPO tỉ USD đầu tiên tính từ đầu năm 2026 tới nay, đặc biệt là trong lĩnh vực bán lẻ - tiêu dùng khi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh là 2 chuỗi đứng đầu ngành. Thứ hai, số tiền dự kiến huy động hơn nửa tỉ USD cũng ở mức rất cao. Thứ ba, vốn hóa dự kiến sau IPO của Điện Máy Xanh lên tới 3,9 tỉ USD. Thứ tư, cũng là vấn đề gây tranh cãi nhất, là mức giá IPO cổ phiếu DMX là đắt hay rẻ?

Rất nhiều nhà đầu tư đưa ra phân tích rằng, với P/E 12x, cổ phiếu DMX đang được định giá khá cao. Bà Bùi Thị Kim cũng cho rằng, kết quả kinh doanh và tiềm năng của Điện Máy Xanh cho thấy tích cực và tăng trưởng qua các năm, nhưng mức định giá khi IPO của những doanh nghiệp như vậy thường khá cao. Trên thực tế, từ năm 2025 trở lại đây, nhiều thương vụ IPO “bom tấn” đã diễn ra trên thị trường đặc biệt trong nhóm ngành chứng khoán, nhưng đại đa số nhà đầu tư mua cổ phiếu thời điểm IPO đến nay vẫn thua lỗ vì mức giá thời điểm IPO cao.

Trong sự kiện roadshow, ông Đoàn Văn Hiểu Em hứa hẹn, đến cuối năm nay P/E của DMX sẽ về mức 10x, cổ phiếu DMX đang được định giá rẻ, và chắc chắn rằng kế hoạch IPO bán ra 179,5 triệu cổ phiếu sẽ hoàn thành.

Tuy nhiên, theo một số phân tích thực chiến từ thị trường chứng khoán, trong phiên giao dịch ngày 29/5, giá cổ phiếu công ty mẹ MWG đã rơi xuống mức 76.300 đồng, cho thấy đợt IPO công ty con DMX dường như không tạo ra được lực đẩy hỗ trợ cho giá cổ phiếu công ty mẹ. Thậm chí, một khả năng đang được dự báo, đó là giá cổ phiếu công ty mẹ sẽ bị đánh xuống trong đợt IPO cổ phiếu công ty con Điện Máy Xanh, vì DMX đang đóng góp tới 80% lợi nhuận cho MWG, và đang nắm giữ hầu hết các mảng mang đến lợi nhuận lớn và chủ lực cho cả tập đoàn.

Theo đánh giá của bà Bùi Thị Kim, sức hút của cổ phiếu MWG chắc chắn sẽ bị chia sẻ khi nhà đầu tư có khẩu vị yêu thích Thế Giới Di Động trên thị trường chứng khoán đã có thêm lựa chọn là cổ phiếu DMX. DMX tiến hành IPO đợt này với 16% lượng cổ phiếu, còn lại vẫn thuộc sở hữu của MWG. Từ đó cho thấy, lượng cổ phiếu trôi nổi tự do trên thị trường (free float) không quá nhiều, có thể dẫn tới thanh khoản sẽ thấp hơn MWG và khó thu hút đối với các dòng tiền lớn hoặc nhà đầu tư tổ chức.

Nhìn chung, xu hướng của các doanh nghiệp khi IPO là nêu cao nhiều yếu tố triển vọng với sự trợ giúp tích cực từ công ty chứng khoán tư vấn. Chính vì thế, nhà đầu tư phải cực kỳ tỉnh táo và cần có tìm hiểu, phân tích, đánh giá kỹ càng trước khi ra quyết định tham gia IPO hay không. Bởi thời gian qua, không ít bài học IPO “bom tấn” trên thị trường đã khiến nhà đầu tư thua lỗ.