Vì sao tập đoàn Grab bỏ 425 triệu USD thâu tóm nền tảng đầu tư Mỹ?

Theo đó, Grab sẽ mua lại Stash Financial, một nền tảng tư vấn đầu tư kỹ thuật số của Mỹ, trong một thỏa thuận được định giá lên tới 425 triệu USD. Động thái này không chỉ đánh dấu bước mở rộng táo bạo của Grab ra ngoài khu vực quen thuộc mà còn khẳng định quyết tâm tích hợp sâu rộng trí tuệ nhân tạo (AI) vào mảng dịch vụ tài chính, lĩnh vực đang dần trở thành "con gà đẻ trứng vàng" mới của tập đoàn.

Thông tin này được đưa ra cùng thời điểm Grab công bố báo cáo tài chính năm 2025 đầy khởi sắc, với những con số lợi nhuận kỷ lục đánh dấu sự trưởng thành của mô hình kinh doanh sau nhiều năm tập trung vào tăng trưởng thị phần.

Cái bắt tay chiến lược và tham vọng phổ cập tài chính bằng AI

Theo lộ trình được công bố, thương vụ mua lại Stash Financial dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 3 năm 2026. Cấu trúc của thỏa thuận này cho thấy sự thận trọng nhưng cũng đầy toan tính của Grab: họ sẽ thanh toán trước để sở hữu 50,1% cổ phần, và phần còn lại sẽ được mua dần trong vòng ba năm tới theo giá trị thị trường hợp lý. Đối với CEO Anthony Tan, đây không đơn thuần là một thương vụ mua bán sáp nhập (M&A) thông thường mà là một cột mốc quan trọng trong quá trình tiến hóa của Grab thành một nhà cung cấp dịch vụ tài chính quốc tế đáng tin cậy.

Stash Financial không phải là một cái tên xa lạ tại Mỹ. Nền tảng này nổi tiếng với việc cung cấp các công cụ ngân hàng và đầu tư được hỗ trợ bởi AI, giúp người dùng xây dựng tài sản dài hạn thông qua các hướng dẫn tài chính được cá nhân hóa. Mặc dù sau thương vụ, Stash vẫn sẽ hoạt động như một thương hiệu độc lập tại thị trường Mỹ, nhưng giá trị cốt lõi mà Grab nhắm đến chính là khối óc và công nghệ của công ty này.

Grab kỳ vọng sẽ hấp thụ được nguồn nhân lực chất lượng cao và các thuật toán AI tiên tiến của Stash để nâng cấp hệ sinh thái tài chính của mình tại Đông Nam Á. Anthony Tan nhấn mạnh rằng việc thâu tóm này mang lại nhiều thứ hơn là doanh thu đăng ký định kỳ có biên lợi nhuận cao; nó mang lại bí quyết công nghệ fintech được thiết kế dựa trên các tiêu chuẩn khắt khe của cơ quan quản lý Hoa Kỳ.

Giám đốc tài chính Peter Oey, trong một cuộc phỏng vấn riêng với Nikkei Asia, đã không giấu được sự hào hứng về công nghệ độc đáo và khả năng giữ chân khách hàng của Stash. Ông nhận định rằng Stash sở hữu khả năng xây dựng sản phẩm khiến khách hàng yêu thích và gắn bó lâu dài, một yếu tố sống còn trong mảng tài chính tiêu dùng.

Tuy nhiên, ông cũng giữ một cái nhìn thực tế về quá trình tích hợp. Việc tạo ra sự cộng hưởng (synergy) giữa công nghệ của Stash và các dịch vụ hiện có của Grab tại Đông Nam Á, đặc biệt là với các ngân hàng số (Digibank), sẽ không diễn ra ngay lập tức sau một đêm. Đó là một lộ trình dài hơi để đưa các tính năng đầu tư thông minh vào siêu ứng dụng Grab, nhưng Oey tin rằng đây là sự bổ sung hoàn hảo cho chiến lược mở rộng dịch vụ tài chính của tập đoàn. Grab dự báo Stash sẽ đóng góp hơn 60 triệu USD vào EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) của tập đoàn vào năm 2028.

Lợi nhuận kỷ lục và bức tranh tăng trưởng đa chiều

Thương vụ Stash được công bố trong bối cảnh sức khỏe tài chính của Grab đang ở trạng thái tốt nhất từ trước đến nay. Báo cáo tài chính quý 4 năm 2025 cho thấy mảng kinh doanh tài chính của Grab đang tăng trưởng với tốc độ chóng mặt. Tổng dư nợ cho vay đã đạt mức 1,18 tỉ USD, tăng vọt 120% so với một năm trước đó. Peter Oey tự tin đặt mục tiêu quy mô sổ sách cho vay sẽ vượt mốc 2 tỉ USD vào cuối năm nay.

Ông khẳng định dịch vụ tài chính hiện đang tăng trưởng nhanh hơn cả mảng kinh doanh theo yêu cầu (như giao đồ ăn), nhờ vào quy mô ngày càng lớn của các ngân hàng số và các đối tác tài chính mà Grab đang sở hữu. Đây chính là đòn bẩy tăng trưởng then chốt, giúp Grab thoát khỏi sự phụ thuộc vào mảng gọi xe truyền thống.

Kết quả kinh doanh tổng thể của Grab cũng mang lại niềm vui cho các nhà đầu tư. Lợi nhuận ròng trong quý từ tháng 10 đến tháng 12 đạt 171 triệu USD, một bước nhảy vọt so với con số khiêm tốn 27 triệu USD cùng kỳ năm trước. Tính chung cả năm 2025, Grab ghi nhận lợi nhuận ròng 268 triệu USD, đánh dấu sự đảo chiều ngoạn mục từ khoản lỗ 105 triệu USD của năm 2024.

Trên cơ sở EBITDA điều chỉnh, công ty niêm yết trên sàn Nasdaq này đã báo lãi 500 triệu USD, tăng trưởng 60%. Số lượng người dùng giao dịch hàng tháng – thước đo quan trọng nhất về sức khỏe của nền tảng – cũng tăng 14% lên mức kỷ lục 47,2 triệu người.

Nhìn về phía trước, Grab đặt ra những mục tiêu đầy tham vọng nhưng cũng không kém phần thách thức. Doanh thu năm 2026 dự kiến đạt từ 4,04 tỉ đến 4,10 tỉ USD, tăng khoảng 20-22% so với năm 2025. Dù con số này thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 4,11 tỉ USD, nhưng Grab lại đưa ra dự báo tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ với EBITDA điều chỉnh năm 2026 nằm trong khoảng 700-720 triệu USD, tăng hơn 40%. Xa hơn nữa, tập đoàn đặt mục tiêu đạt 1,5 tỉ USD EBITDA điều chỉnh vào năm 2028.

Bên cạnh mảng tài chính, Grab cũng không ngừng mở rộng biên giới công nghệ thông qua các quan hệ đối tác chiến lược. Tập đoàn đang hợp tác với công ty xe tự lái WeRide của Trung Quốc để thử nghiệm dịch vụ chở khách tự động tại Singapore, với kỳ vọng đón những hành khách trả phí đầu tiên ngay trong năm nay. Ngoài ra, khoản đầu tư lên tới 410 triệu USD vào startup lái xe từ xa Vay Technology của Đức cũng cho thấy Grab đang nghiêm túc trong việc tích hợp các công nghệ di chuyển tiên tiến nhất vào nền tảng của mình.

Trước những đồn đoán dai dẳng về khả năng sáp nhập với đối thủ GoTo Group của Indonesia, Peter Oey đã thẳng thắn bác bỏ, khẳng định hiện tại không có gì mới và trọng tâm duy nhất của Grab là tập trung phát triển mạnh mẽ hoạt động kinh doanh tại thị trường Indonesia.

Bùi Tú