Vinataba thoái sạch vốn tại Colusa - Miliket: Giá trúng đấu giá gấp 3 lần thị giá, định giá doanh nghiệp chạm ngưỡng 1.000 tỷ

Thương vụ thoái vốn với mức chênh lệch giá kỷ lục

Báo cáo kết quả giao dịch mới nhất từ Vinataba cho thấy đơn vị này đã bán thành công trọn lô 960.000 cổ phần, tương ứng 20% vốn điều lệ sở hữu tại Colusa - Miliket (mã CMN). Giao dịch được thực hiện trong khoảng thời gian từ ngày 18/12/2025 đến 24/12/2025 qua Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) theo hình thức bán đấu giá công khai cả lô.

Kết quả đấu giá ghi nhận nhà đầu tư duy nhất trúng giá đã chi ra tổng cộng hơn 206 tỷ đồng để sở hữu toàn bộ số cổ phần này. Tính bình quân, mức giá trúng đấu giá đạt khoảng 214.600 đồng/cổ phiếu. Con số này tạo ra sự chênh lệch rất lớn so với diễn biến giá trên thị trường chứng khoán. Tại phiên giao dịch gần nhất, thị giá cổ phiếu CMN chỉ đóng cửa ở mức 71.900 đồng/cổ phiếu. Như vậy, mức giá mà nhà đầu tư chấp nhận chi trả cao gấp 3 lần giá trị trường.

Với mức giá trúng đấu giá này, định giá của Colusa - Miliket đã có bước nhảy vọt đầy bất ngờ. Dù doanh nghiệp chỉ có quy mô vốn điều lệ khiêm tốn 48 tỷ đồng, nhưng giá trị vốn hóa theo mức giá thương vụ này đã chạm mốc khoảng 1.000 tỷ đồng. Sau giao dịch, Vinataba chính thức giảm tỷ lệ sở hữu từ 20% về 0% và không còn là cổ đông của doanh nghiệp sở hữu thương hiệu mì gói lâu đời này.

Sức hút từ sức khỏe tài chính và quỹ đất đắc địa

Việc nhà đầu tư chấp nhận trả mức giá cao kỷ lục (premium) cho cổ phần của Colusa - Miliket xuất phát từ nền tảng tài chính lành mạnh và giá trị tài sản ngầm của doanh nghiệp. Dù không còn giữ vị thế độc tôn với 90% thị phần như thập niên 90, Colusa - Miliket vẫn duy trì hoạt động kinh doanh ổn định với hình ảnh bao bì giấy kraft và hai con tôm đặc trưng. Điểm mạnh của doanh nghiệp nằm ở cấu trúc tài chính an toàn tuyệt đối khi không sử dụng nợ vay và duy trì chính sách chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn từ 20-30% mỗi năm.

Chất lượng tài sản cũng là yếu tố then chốt tạo nên sức hấp dẫn cho thương vụ. Số liệu tài chính tại thời điểm 30/6/2025 ghi nhận tổng tài sản của công ty đạt 286 tỷ đồng. Trong đó, lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên tới 160 tỷ đồng, chiếm tới 56% tổng tài sản. Tỷ lệ tiền mặt cao giúp doanh nghiệp đảm bảo thanh khoản và khả năng chi trả cổ tức ổn định cho cổ đông.

Bên cạnh dòng tiền, giá trị tiềm năng của Colusa - Miliket còn nằm ở các quỹ đất mà doanh nghiệp đang quản lý tại TP.HCM. Đáng chú ý nhất là khu đất rộng 2 ha tại đường Kha Vạn Cân với thời hạn thuê kéo dài đến năm 2065 và khu đất rộng hơn 8.590 m2 tại đường Tô Vĩnh Diện (Thủ Đức). Mặc dù pháp lý hiện tại chủ yếu là đất thuê trả tiền hàng năm hoặc đang trong quá trình hoàn thiện, nhưng vị trí đắc địa của các khu đất này tại thành phố Thủ Đức được giới đầu tư đánh giá là lợi thế thương mại quan trọng, góp phần biện minh cho mức định giá cao ngất ngưởng trong đợt đấu giá vừa qua.

Khánh Linh