VNPT sắp đấu giá hàng trăm triệu cổ phiếu MSB, giá khởi điểm gấp gần 1,5 lần thị giá

Mức giá khởi điểm được đưa ra là 18.239 đồng/cp, cao gấp gần 1,5 lần so với thị giá MSB hiện tại là 12.200 đồng/cp (chốt phiên ngày 26/11/2025). Với mức giá này, giá trị lô cổ phiếu VNPT đem ra đấu giá ước tính khoảng 3.441 tỷ đồng.

Buổi đấu giá dự kiến diễn ra vào sáng 26/12/2025 tại HNX, dành cho cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân trong và ngoài nước.

VNPT vừa đăng ký bán đấu giá hơn 188,7 triệu cổ phần tại MSB.

Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2024 cho thấy VNPT đang nắm hơn 157 triệu cổ phiếu MSB, tương ứng 6,05% vốn điều lệ, với giá trị hợp lý 1.832 tỷ đồng so với giá gốc 580 tỷ đồng. Trong năm 2025, MSB phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 20%, khiến lượng cổ phiếu do VNPT nắm giữ tăng thêm nhưng giá gốc vẫn giữ nguyên.

Không chỉ tại MSB, VNPT cũng đang tiến hành thoái vốn tại nhiều doanh nghiệp khác.

Tập đoàn dự kiến bán toàn bộ hơn 10 triệu cổ phiếu tại CTCP Viễn thông - Tin học Bưu điện (ICT), tương ứng 31,43% vốn điều lệ, với mức giá khởi điểm 74.106 đồng/cp, cao gấp 4 lần thị giá hiện tại quanh 18.000 đồng/cp. Giá trị lô cổ phiếu theo giá khởi điểm gần 750 tỷ đồng, dự kiến đấu giá vào ngày 17/12 tại HNX.

VNPT cũng đăng ký bán toàn bộ cổ phần sở hữu tại CTCP Công nghệ và Truyền thông Việt Nam (VNTT, mã: TTN). Khoảng 2 triệu cổ phiếu TTN sẽ được bán ra từ ngày 12/11 đến 11/12 bên ngoài hệ thống.

VNTT được thành lập năm 2008, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực viễn thông - công nghệ thông tin, cung cấp hạ tầng mạng và dịch vụ số cho các khu công nghiệp.

Cổ đông lớn nhất hiện là Becamex IDC với 48,6% cổ phần, tiếp theo là VNPT sở hữu 5,45%. HĐQT VNTT vẫn có đại diện của VNPT, bà Nguyễn Thị Thanh Hương, trong vai trò thành viên không điều hành.

Đây không phải là lần đầu, VNPT đăng ký bán cổ phần tại VNTT. Trước đó vào tháng 10, Tập đoàn đã có động thái tương tự nhưng phiên đấu giá không diễn ra do không đủ điều kiện tổ chức.

Thực tế, VNPT dường như đang gặp khó khăn trong quá trình thoái vốn khỏi các doanh nghiệp liên kết nhằm tái cơ cấu và tập trung nguồn lực phát triển lĩnh vực kinh doanh cốt lõi. Hàng loạt phiên đấu giá cổ phần các doanh nghiệp liên kết của tập đoàn này trong thời gian gần đây đều "ế ẩm", vắng bóng người mua.

Từ tháng 8 đến tháng 9/2025, một loạt phiên đấu giá cổ phần của VNPT tại các doanh nghiệp như: CTCP Đầu tư xây dựng và Phát triển hạ tầng viễn thông, CTCP Xây lắp và Dịch vụ bưu điện Kiên Giang, CTCP Thiết kế Viễn thông Tin học Đà Nẵng, CTCP Phát triển viễn thông Bắc Miền Trung, CTCP Xây lắp bưu điện Miền Trung và CTCP Đầu tư xây dựng bưu chính viễn thông Vũng Tàu đều không thể thực hiện do hết thời hạn mà không có nhà đầu tư đăng ký tham gia.

Tình trạng hàng loạt phiên đấu giá “ế ẩm” phần nào cho thấy sự thiếu hấp dẫn từ các thương vụ bán vốn của VNPT, mà một trong những nguyên nhân chính có thể đến từ giá bán quá cao.

Đơn cử, tại CTCP Thiết kế Viễn thông Tin học Đà Nẵng, VNPT dự kiến bán 13,7% vốn với giá khởi điểm 194.045 đồng/cổ phần. Với thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) năm 2024 là 3.028 đồng, mức P/E (chỉ số giá trên thu nhập) tương ứng của thương vụ này lên tới 64 lần.

Tương tự, tại thương vụ bán 32,67% vốn của CTCP Đầu tư xây dựng và Phát triển hạ tầng viễn thông với giá khởi điểm 26.123 đồng/cổ phần, mức P/E là 43 lần. Trong khi đó, bức tranh kinh doanh của doanh nghiệp này không mấy tích cực. Năm 2024, doanh thu và lợi nhuận ròng của công ty lần lượt đạt 27 tỷ đồng và 0,847 tỷ đồng, giảm tương ứng 53% và 46% so với cùng kỳ năm ngoái.

Gần nhất là thương vụ thoái vốn bất thành tại VINACAP với giá khởi điểm 37.985 đồng/cổ phần. Theo tính toán, chỉ số P/E (giá trên lợi nhuận) của VINACAP tại mức giá chào bán lên tới 1.461 lần, cao gấp hàng chục lần so với các doanh nghiệp cùng ngành như Taya Việt Nam (P/E 7,6 lần) hay SAMETEL (P/E khoảng 49 lần).

Châu Anh