Vững tâm thế trước 'con sóng' lớn của thị trường chứng khoán sau nâng hạng

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đang trong một giai đoạn bùng nổ nhờ cú hích nâng hạng. VN-Index liên tiếp lập đỉnh mới, thậm chí VN30 còn vượt 2.000 điểm lần đầu trong lịch sử. Với sức kéo từ những “đầu tầu”, chỉ số chính đang có xu hướng tiến về mốc 1.800 điểm.

Những dự báo "gây sốc"

Trong bối cảnh đó, thị trường đang đặt kỳ vọng lớn vào những bước tiến mới của VN-Index trong thời gian tới.

Theo Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN), TTCK Việt Nam đang được hưởng lợi từ chính sách nới lỏng tiền tệ, thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư công quy mô lớn. Việc được FTSE Russell nâng hạng dự kiến sẽ thu hút thêm dòng vốn nước ngoài vào nhóm cổ phiếu trụ, hỗ trợ thị trường chinh phục các vùng đỉnh cao hơn.

MASVN duy trì kịch bản tích cực với đà phục hồi đồng thuận của các nhóm ngân hàng, chứng khoán, nguyên vật liệu và bán lẻ, dự báo VN-Index có thể đạt mốc 1.800 - 2.000 điểm vào cuối năm 2025.

Thị trường đang đặt kỳ vọng lớn vào những bước tiến mới của VN-Index trong thời gian tới.

Triển vọng 6 - 9 tháng tới, Chứng khoán VnDirect duy trì quan điểm tích cực về TTCK Việt Nam. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index sẽ hướng tới vùng 1.850–1.900 điểm, được dẫn dắt bởi các động lực mạnh mẽ gồm: kỳ vọng nâng hạng thị trường, khả năng Fed đảo chiều chính sách tiền tệ với các đợt cắt giảm lãi suất, và triển vọng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp niêm yết.

Không chỉ các chuyên gia trong nước, một loạt tổ chức nước ngoài hàng đầu trên thị trường như Dragon Capital, VinaCapital, J.P. Morgan hay Pyn Elite Fund… đều đã có những nhận định tích cực về TTCK Việt Nam. Hầu hết đều đánh giá nâng hạng là bước ngoặt lịch sử mở ra một chặng đường tăng trưởng mới với những mục tiêu lớn hơn.

Trong báo cáo mới nhất, J.P. Morgan cho rằng quyết định nâng hạng sẽ mở ra làn sóng dòng vốn thụ động đáng kể vào Việt Nam. Theo ước tính, các quỹ chỉ số toàn cầu có thể rót khoảng 1,3 tỷ USD vào TTCK Việt Nam, tương đương tỷ trọng 0,34% trong rổ FTSE Emerging Market All Cap Index. Dựa trên quy mô vốn hóa hiện tại, khoảng 22 cổ phiếu Việt Nam có thể được thêm vào danh mục chỉ số này.

Trên cơ sở đó, J.P. Morgan nâng mục tiêu VN-Index trong 12 tháng tới lên mức 2.000 điểm cho kịch bản cơ sở và 2.200 điểm cho kịch bản lạc quan, tương đương mức tăng 20 – 30% so với mặt bằng hiện tại. Nền tảng vĩ mô vững chắc và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp là hai yếu tố then chốt hỗ trợ cho xu hướng tích cực của thị trường.

Thận trọng hơn, nhưng VinaCapital vẫn kỳ vọng mức định giá của VN-Index có thể tăng thêm từ 15-20% trong vòng 12-18 tháng tới. Điều này phản ánh triển vọng kinh tế tích cực của Việt Nam, các chính sách hỗ trợ của Chính phủ, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến khoảng 15% trong 1-2 năm tới, cùng với khả năng định giá lại của chỉ số VN-Index sau khi được nâng hạng lên thị trường mới nổi.

Cần giữ “cái đầu lạnh”

Việc FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường Việt Nam là một cột mốc chiến lược, không chỉ ghi nhận nỗ lực cải cách của thị trường mà còn mở ra cơ hội hội nhập sâu hơn với hệ thống tài chính quốc tế. Đây là cơ sở để các quỹ quốc tế, bao gồm cả chủ động lẫn thụ động gia tăng phân bổ vốn.

Theo FTSE, ước tính dòng vốn ngoại mới từ các quỹ chỉ số và quỹ chủ động vào khoảng 4–5 tỷ USD. Đây là con số đáng kể và có sức lan tỏa lớn, đặc biệt khi thanh khoản hiện tại vẫn chưa thực sự bền vững.

Dù vậy, trên thực tế, dòng vốn này sẽ không chảy vào thị trường ngay lập tức, mà cần một quá trình phân bổ có chọn lọc, gắn với kỳ đánh giá tiếp theo vào tháng 3/2026 và phụ thuộc nhiều vào bối cảnh vĩ mô trong nước.

Khi dòng tiền được khơi thông, thanh khoản TTCK sẽ được cải thiện đáng kể, từ đó tạo điều kiện cho định giá doanh nghiệp phản ánh đúng giá trị và nâng cao hiệu quả của cơ chế thị trường. Và khi thanh khoản được cải thiện, TTCK sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Dư địa thị trường còn lớn, nhưng sẽ không trải đều. Thị trường thời gian qua đã có sự phân hóa rõ nét, chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu dẫn dắt hoặc được kỳ vọng hưởng lợi từ nâng hạng.

Giới chuyên môn cho rằng trong giai đoạn thị trường tăng nóng và phân hóa mạnh, việc giữ được “cái đầu lạnh” là rất quan trọng. Nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng hoạt động ổn định, khả năng tăng trưởng rõ ràng và đặc biệt là thu hút dòng tiền từ khối ngoại hoặc tự doanh, bởi đây là dấu hiệu cho thấy có sự đồng thuận từ những nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Bên cạnh đó, thời gian qua có nhiều cổ phiếu đã tăng mạnh, vì vậy cần đánh giá lại mức định giá một cách thận trọng. Với các cổ phiếu tăng trưởng, nhà đầu tư cần chấp nhận rằng định giá hiện tại không còn quá hấp dẫn. Ngược lại, nếu lựa chọn đầu tư theo trường phái giá trị, nhà đầu tư nên kiên nhẫn vì tốc độ tăng giá có thể chậm hơn.

Quan trọng nhất là chọn đúng doanh nghiệp, là những công ty có nền tảng tốt, có khả năng tăng trưởng thực sự trong năm 2026 và xa hơn.

Thực tế, hơn 90% số lượng tài khoản chứng khoán tại Việt Nam thuộc về các nhà đầu tư cá nhân. Lực lượng này cũng chiếm đến 80-90% giao dịch trên thị trường. Tuy nhiên, đa phần các nhà đầu tư cá nhân là "tay ngang" không chuyên. Do dó, với tâm lý, khả năng tiếp cận thông tin và phân tích còn yếu, nên khi thấy thị trường biến động mạnh, họ thường đưa ra những quyết định giao dịch vội vàng, theo tâm lý đám đông.

Việc bỏ lý trí, bỏ phân tích và tìm hiểu doanh nghiệp mà cứ theo tâm lý lao vào mua bán thì sớm hay muộn cũng đối mặt với thua lỗ, trừ một số ít người gặp may. Nhưng lý trí quá, tìm hiểu sâu quá mà bỏ đi tâm lý, bỏ đi cảm xúc và chút liều lĩnh thì nhà đầu tư có thể bỏ lỡ cơ hội, để lại trong lòng nỗi tiếc nuối.

Vì vậy, cân bằng giữa lý trí và cảm xúc, đồng thời tích lũy kinh nghiệm qua thời gian là cần thiết, nhưng chắc chắn phải có thêm một chút liều và chấp nhận rủi ro trong “cuộc chơi” nhiều biến động này.

Hải Giang