Áp lực lên tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục gia tăng
Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS Research) nhận định, những rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump sẽ tiếp tục củng cố vị thế của đồng USD. Do vậy, thời gian tới, rủi ro tỷ giá vẫn cần được lưu ý.
Cuộc chiến thuế quan tạo áp lực lớn lên tỷ giá. Ảnh: TTXVN
Những ngày qua, tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều chỉnh tăng mạnh ở hầu hết các phiên. Trong phiên ngày 10/2, tỷ giá trung tâm tăng thêm 25 đồng so với sáng 7/2, lên mức 24.487 VND/USD.
Với biên độ +/-5%, tỷ giá trần phiên ngày 10/2 là 25.711 VND/USD, tỷ giá sàn là 23.263 VND/USD.
Các chuyên gia MBS Research dự báo, tỷ giá sẽ dao động trong khoảng 25.500 – 25.800 VND/USD quý 1/2025 khi những rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan của Trump sẽ tiếp tục củng cố vị thế của đồng USD.
Khởi đầu tháng 1/2025 ở mức 109,4, chỉ số USD-Index (DXY) đã duy trì xu hướng tăng, thậm chí đạt mốc 110, mức cao nhất trong hơn 2 năm (ngày 13/1).
Đà tăng diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ tăng trưởng vững chắc với ngành sản xuất phục hồi, tăng trưởng việc làm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% và GDP năm 2024 tăng 2,8% nhờ chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ. Tuy nhiên, "đồng bạc xanh" đã suy giảm sau khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức và xác nhận sẽ chưa áp thuế quan ngay trong ngày đầu tiên tại vị.
Tại thị trường trong nước tháng 1/2025, tỷ giá USD/VND đã có khoảng thời gian tạm lắng khi Tổng thống Mỹ Donald Trump không áp dụng thuế ngay từ ngày đầu tiên đối với Trung Quốc. Điều này đã khiến tỷ giá USD/VND rút khỏi mức cao kỷ lục gần 25.500 VND/USD, giảm xuống khoảng 25.100 VND/USD trong suốt tháng đầu tiên của năm mới.
Tuy nhiên, theo phân tích mới nhất của ngân hàng UOB (Singapore), sự yên bình ngắn ngủi cuối tháng 1/2025, sau lễ nhậm chức của Tổng thống Trump đã bị phá vỡ vào đầu tháng 2/2025 bởi những lời đe dọa mới về thuế quan trừng phạt đối với Canada, Mexico và Trung Quốc.
Mặc dù hiện tại, Canada và Mexico dường như đã giành được một tháng trì hoãn thuế quan, nhưng mức thuế 10% đối với Trung Quốc vẫn được thực thi và Trung Quốc đã tuyên bố các biện pháp trả đũa. “Trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ tăng trở lại, đồng USD là đối tượng hưởng lợi chính của ‘Mức phí bảo hiểm rủi ro thuế quan’ này. Chỉ số USD (DXY) dự kiến tăng lên đến 112,6 vào quý 2/2025”, đại diện UOB dự báo.
Dự báo của UOB về một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed trong năm 2025 hiện trái ngược rõ rệt với mức dự kiến cắt giảm 75 điểm cơ bản từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), 100 điểm cơ bản từ Ngân hàng Anh (BOE) và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và 125 điểm cơ bản từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) trong thời gian còn lại của năm 2025.
“Sự chênh lệch lãi suất ngày càng mở rộng này sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy USD so với các đồng tiền chính khác, củng cố thêm sức mạnh của USD trong nửa đầu năm 2025. Đồng EUR cũng sẽ chịu thêm áp lực từ mối đe dọa thuế quan đang tiếp diễn từ Hoa Kỳ”, đại diện UOB cho biết. Phía UOB dự báo EUR/USD sẽ dẫn đầu đà giảm xuống 0,98 vào quý 2/2025, tiếp theo là GBP/USD giảm xuống 1,20 và AUD/USD giảm xuống 0,59 vào cùng kỳ.
Đối với CNY, trong bối cảnh tăng trưởng của Trung Quốc chậm lại và nguy cơ leo thang thuế quan lên mức cơ sở dự kiến của UOB là 25%, việc đồng tiền này mất giá thêm là điều không thể tránh khỏi.
Tại họp báo Chính phủ mới đây, Phó Thống đốc NHNN, ông Đào Minh Tú cho biết, từ giữa tháng 1/2025 đến nay, thị trường ngoại tệ trở lại trạng thái tích cực trên cơ sở ngoại hối, kiều hối, dòng tiền xuất nhập khẩu và điều đó tạo điều kiện cho thị trường tiền tệ. NHNN cũng sử dụng các biện pháp can thiệp khi cần thiết để đảm bảo được quan hệ ngoại tệ tích cực và đảm bảo tỷ giá ở mức hợp lý, tránh tâm lý đầu cơ, đối phó.
