Aqua One huy động 600 tỷ đồng trái phiếu, lãi suất 12%/năm

Công ty Cổ phần Nước Aqua One vừa báo cáo kết quả phát hành trái phiếu gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Trong giai đoạn từ ngày 31/12/2025 đến 9/1/2026, doanh nghiệp đã phân phối thành công 6.000 trái phiếu mã AQ112501, qua đó huy động 600 tỷ đồng theo mệnh giá.

Lô trái phiếu AQ112501 có kỳ hạn 3 năm, được phát hành tại thị trường trong nước. Theo dữ liệu từ HNX, trái phiếu có lãi suất cố định tại kỳ lãi đầu tiên là 12%/năm; các kỳ tiếp theo được thả nổi nhưng không thấp hơn 11%/năm.

Aqua One gắn liền với tên tuổi của Shark Liên.

Aqua One được thành lập năm 2014, gắn liền với tên tuổi Chủ tịch HĐQT Đỗ Thị Kim Liên, thường được biết đến với biệt danh Shark Liên. Doanh nghiệp hiện là chủ đầu tư và đơn vị vận hành nhiều dự án nhà máy nước quy mô lớn trên cả nước, tập trung vào khai thác và xử lý nguồn nước mặt.

Theo thông tin giới thiệu trên website aquaone.vn, Aqua One hoạt động theo mô hình tập đoàn với 8 công ty thành viên, gồm: CTCP Cấp thoát nước Phú Yên; Công ty TNHH Nước sạch Hòa Bình – Xuân Mai; CTCP Nước mặt Sông Đuống; CTCP Kinh doanh nước sạch số 1 Aqua One; CTCP Kinh doanh nước sạch số 2 Aqua One; CTCP Kinh doanh nước sạch số 3 Aqua One; CTCP Nước Aqua One Long An; và CTCP Cấp thoát nước Phú Yên.

Trong một diễn biến liên quan, ngày 24/12/2025, Công ty Cổ phần Nước Aqua One được Công ty Cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) công bố xếp hạng tín nhiệm lần đầu, với xếp hạng tổ chức phát hành dài hạn ở mức BBB , triển vọng ổn định.

Theo VIS Rating, mức xếp hạng phản ánh năng lực độc lập của Aqua One ở mức trung bình, với hồ sơ kinh doanh được đánh giá “mạnh”, khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động ở mức “trên trung bình”, quy mô “trung bình”, trong khi đòn bẩy vay và mức độ bao phủ nợ ở mức “dưới trung bình”.

Aqua One hoạt động trong lĩnh vực đầu tư, vận hành các nhà máy xử lý nước mặt và mạng lưới phân phối nước sạch. Doanh nghiệp hiện quản lý, vận hành các dự án lớn như Nhà máy nước mặt Sông Đuống tại Hà Nội (vận hành từ 2018) và Nhà máy nước Phú Yên, với tổng công suất cấp nước khoảng 350.000 m³/ngày, phục vụ hơn 10 công ty cấp nước bán lẻ. VIS Rating cho biết tỷ lệ thất thoát nước bình quân tại các mạng lưới do Aqua One quản lý dưới 8%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành khoảng 17%.

Về quy mô hoạt động, trong giai đoạn 2024–6T2025, doanh thu từ cung cấp nước sạch của Aqua One đạt khoảng 1.000–1.200 tỷ đồng/năm, xếp vào nhóm quy mô trung bình so với các doanh nghiệp cấp nước trong nước. Biên EBITDA được đánh giá ở mức cao nhờ chi phí đầu vào thấp và hiệu quả vận hành, với tỷ suất biên EBITDA ước khoảng 65–70% và biên lợi nhuận ròng 45–50% trong giai đoạn 2023–2024. VIS Rating kỳ vọng khả năng sinh lời tiếp tục duy trì tích cực khi Nhà máy nước Xuân Mai dự kiến đi vào vận hành từ năm 2026, dù hiệu suất khai thác năm đầu có thể ở mức 30–40% công suất thiết kế.

Ở góc độ tài chính, VIS Rating đánh giá đòn bẩy nợ vay và khả năng bao phủ nợ của Aqua One ở mức “yếu”. Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu tăng lên khoảng 3,8 lần vào năm 2024, trước khi giảm dần trong giai đoạn 2025–2026 khi doanh nghiệp sử dụng dòng tiền và các biện pháp tái cơ cấu để trả nợ. Dòng tiền hoạt động kinh doanh (CFO) được kỳ vọng cải thiện trong trung hạn, đặc biệt sau khi dự án Xuân Mai đóng góp doanh thu ổn định.

Lô trái phiếu AQ112501 có tài sản bảo đảm trị giá 600 tỷ đồng, được bảo đảm bằng cổ phần tại Công ty CP Nước mặt Sông Đuống và cổ phần của chính Aqua One. VIS Rating lưu ý khả năng thu hồi từ thanh lý tài sản bảo đảm trong trường hợp bất lợi vẫn phụ thuộc vào điều kiện thị trường và tiến trình tái cấu trúc, song mức xếp hạng hiện tại phản ánh kỳ vọng doanh nghiệp duy trì thanh khoản và tuân thủ các điều khoản trái phiếu trong thời hạn phát hành.

Xuân Bắc