Bảo hiểm nhân thọ FWD: Bức tranh tài chính 2025 nói gì về những thách thức phía trước?
Tháng 3/2025, FWD Việt Nam chính thức bổ nhiệm tân Tổng Giám đốc, thay ông Anantharaman Sridharan sau hơn một tháng đảm nhiệm quyền đại diện pháp luật. Sự thay đổi diễn ra trong bối cảnh ngành bảo hiểm nhân thọ vẫn đang nỗ lực phục hồi niềm tin sau giai đoạn khủng hoảng kéo dài, đồng thời FWD cũng bước vào một chu kỳ kinh doanh mới với nhiều áp lực tăng trưởng.
Báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy một bức tranh không hoàn toàn tiêu cực. Doanh nghiệp vẫn có lãi, quy mô tài sản tiếp tục mở rộng, hoạt động đầu tư mang lại nguồn thu đáng kể. Tuy nhiên, đằng sau những con số ấy là hàng loạt tín hiệu đáng chú ý: doanh thu bảo hiểm tiếp tục suy giảm, chi phí bồi thường gia tăng, dự phòng nghiệp vụ tăng mạnh, trong khi động lực lợi nhuận ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào hoạt động đầu tư tài chính.
Doanh thu bảo hiểm tiếp tục đi lùi
Nếu coi doanh thu phí bảo hiểm là "hơi thở" của một doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ thì báo cáo năm 2025 cho thấy FWD vẫn chưa thực sự thoát khỏi giai đoạn khó khăn của thị trường.
Theo báo cáo tài chính, doanh thu thuần hoạt động kinh doanh bảo hiểm của FWD chỉ đạt khoảng 4.526 tỷ đồng, giảm gần 334 tỷ đồng, tương đương gần 7% so với năm 2024.
Đây là năm thứ hai liên tiếp doanh thu cốt lõi không còn duy trì đà tăng trưởng như giai đoạn trước.
Đối với doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ, doanh thu không chỉ phản ánh quy mô khai thác mới mà còn thể hiện khả năng duy trì hợp đồng hiện hữu. Việc doanh thu giảm trong bối cảnh thị trường vẫn còn nhiều khó khăn cho thấy FWD chưa thể hoàn toàn lấy lại tốc độ mở rộng sau những biến động của ngành bảo hiểm từ năm 2023.
Điều đáng nói hơn là phần sụt giảm này diễn ra trong khi FWD vốn là một trong những doanh nghiệp phụ thuộc khá lớn vào kênh phân phối ngân hàng (bancassurance). Sau khi thị trường bancassurance bị siết chặt, tốc độ tăng trưởng phí khai thác mới của hầu hết doanh nghiệp bảo hiểm đều chững lại và FWD cũng không nằm ngoài xu hướng đó.
Ở góc độ tài chính, doanh thu giảm đồng nghĩa với việc áp lực hấp thụ chi phí cố định ngày càng lớn. Trong ngành bảo hiểm nhân thọ, chi phí vận hành, công nghệ, hệ thống đại lý và chăm sóc khách hàng khó có thể cắt giảm ngay lập tức theo doanh thu. Điều này khiến biên lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm chịu sức ép đáng kể.
Lợi nhuận vẫn tăng nhưng "công đầu" không đến từ bảo hiểm
Điểm sáng lớn nhất trong báo cáo là FWD vẫn ghi nhận 447,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, thấp hơn mức nền năm trước nếu xét lợi nhuận trước ưu đãi thuế, song vẫn duy trì kết quả kinh doanh dương trong bối cảnh toàn ngành còn nhiều thách thức.
Tuy nhiên, bóc tách sâu hơn có thể thấy nguồn tạo ra lợi nhuận đã có sự dịch chuyển.
Trong khi doanh thu bảo hiểm giảm thì doanh thu hoạt động tài chính lại tăng từ khoảng 838 tỷ đồng lên hơn 1.008 tỷ đồng, tức tăng hơn 20%.
Đây là mức tăng khá lớn. Đối với doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ, hoạt động đầu tư luôn đóng vai trò quan trọng vì lượng tiền nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ rất lớn. Tuy nhiên, khi phần đóng góp của hoạt động đầu tư ngày càng lớn trong cơ cấu lợi nhuận, điều đó cũng phản ánh rằng tăng trưởng từ hoạt động bảo hiểm cốt lõi đang suy yếu.
Nói cách khác, FWD vẫn kiếm được tiền, nhưng động cơ tạo lợi nhuận đang chuyển dịch dần từ "bán bảo hiểm" sang "đầu tư tài chính".
Xu hướng này không phải là tín hiệu xấu trong ngắn hạn bởi mặt bằng lãi suất năm 2025 đã thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp bảo hiểm. Song về dài hạn, đây không phải mô hình tăng trưởng bền vững nếu doanh thu khai thác mới không sớm phục hồi.
Đó cũng sẽ là một trong những bài toán quan trọng nhất đối với FWD: làm sao đưa lợi nhuận quay trở lại xuất phát từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm thay vì phụ thuộc ngày càng nhiều vào diễn biến của thị trường tài chính.
Tin nóng
Chiến lược M&A với nhiều doanh nghiệp hiện không còn là cuộc chơi mở rộng quy mô bằng mọi giá mà trở thành công cụ tái cấu trúc, củng cố quyền kiểm soát trong chuỗi giá trị.
Việt Nam đang bước vào nửa cuối năm 2026 với mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số, nhưng phía sau là ba lớp áp lực: Ngoại thương đảo chiều sang nhập siêu kèm rủi ro thuế quan từ Mỹ, dư địa chính sách tiền tệ ngày càng hẹp và thị trường vốn phân hóa giữa rủi ro trái phiếu bất động sản, với kỳ vọng nâng hạng chứng khoán.
Phân bón giả không chỉ gây thiệt hại cho nông dân mà còn làm suy giảm chất lượng đất đai. Khi hàng giả được sản xuất với chi phí thấp, né tránh các nghĩa vụ kiểm nghiệm và vẫn có thể len lỏi ra thị trường, những khoản đầu tư bài bản của doanh nghiệp chính thống lại trở thành bất lợi trong cạnh tranh. Làm sạch thị trường vì thế không chỉ là yêu cầu bảo vệ người tiêu dùng mà còn là điều kiện để khơi thông nguồn lực đầu tư dài hạn của toàn ngành phân bón.
Chi phí tài chính đến từ các khoản vay lớn đang bào mỏng lợi nhuận Viconship, khiến doanh nghiệp này kém hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư.
Giá bạc hôm nay (13/7) suy yếu ở cả thị trường trong nước và thế giới. Giá bạc quốc tế mất mốc 60 USD/ounce. Giá bạc trong nước giảm hơn 1 triệu đồng/kg.
Ngày 13/7, UBND tỉnh Bắc Ninh tổ chức phiên họp chuyên đề để thảo luận, cho ý kiến về Đề án thành lập thành phố Bắc Ninh trực thuộc Trung ương.
Tin mới
Giá vàng trong nước sáng 13-7 đồng loạt giảm từ 800.000 đồng đến 1 triệu đồng/lượng theo đà đi xuống của giá vàng thế giới. Vàng miếng SJC hiện được bán ra ở mức 148,9 triệu đồng/lượng.
Sáng 13-7, Trường Cao đẳng Tuyên Quang tổ chức Lễ bế giảng và trao bằng tốt nghiệp cho học sinh trung cấp K18, khóa học 2024 - 2026.
Ngày 13/7, UBND tỉnh Lạng Sơn đã khai trương Hệ thống quản lý văn bản phục vụ doanh nghiệp và ký kết Quy chế phối hợp chuyển đổi số, đổi mới sáng tạo giai đoạn 2026–2030 giữa Sở Khoa học và Công nghệ và Hiệp hội Doanh nghiệp tỉnh.
Trong bối cảnh hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng, việc nâng cao năng lực ngoại ngữ cho cán bộ, chiến sĩ (CBCS) trở thành yêu cầu cấp thiết để đáp ứng nhiệm vụ trong tình hình mới. Thực hiện Kế hoạch 457/KH-CAHN của Công an thành phố (CATP) Hà Nội về đợt thi đua 'Ba nhất - Phát huy truyền thống Anh hùng, hành động phục vụ Nhân dân', sự ra đời của 'Câu lạc bộ (CLB) ngoại ngữ' trong tổ chức đoàn thể CATP đã tạo nên một làn sóng học tập sôi nổi, thiết thực và đầy ý nghĩa.
Bộ Chính trị vừa ban hành Nghị quyết số 10-NQ/TW về phát triển kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài, đặt ra yêu cầu cấp thiết phải nhận diện lại bản chất của dòng vốn FDI để xúc tiến đầu tư đúng hướng.
Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) đã điều chỉnh giảm tới 90% số liệu xuất khẩu thịt bò công bố trước đó sau khi phát hiện sai sót trong quá trình tổng hợp dữ liệu. Sự việc làm gia tăng nghi ngờ về chất lượng thống kê nông nghiệp của cơ quan này, trong bối cảnh ngành chăn nuôi bò thịt Hoa Kỳ đang đối mặt với nguồn cung khan hiếm và giá thịt ở mức cao.
Trong 2 ngày 13 và 14-7, tại phường Hà Giang 2, Sở Văn hóa, Thể thao và Du lịch tổ chức lớp bồi dưỡng nghiệp vụ vận chuyển khách du lịch trên địa bàn tỉnh năm 2026 với sự tham gia của gần 70 học viên là lãnh đạo, quản lý, điều hành các doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ lữ hành.
Theo biểu phí mới, cước gửi bưu thiếp nội địa tăng từ 61 cent lên 65 cent; thư hạng nhất loại 1 ounce gửi theo hình thức tính cước tăng từ 74 cent lên 78 cent.