'Báo nhảy' Puma gặp khó

Puma chật vật trong cuộc đua snearker. Ảnh minh họa: Reuters.

Trong thương vụ được giới tài chính châu Âu đặc biệt chú ý, tập đoàn Artemis của tỷ phú François-Henri Pinault đã bán 29% cổ phần tại hãng thể thao Đức Puma cho Anta Sports, tập đoàn thể thao hàng đầu Trung Quốc, với giá 1,8 tỷ USD. Tuy nhiên, phía sau con số này là điều khoản đặc biệt, “anti-embarrassment clause”, hay tạm hiểu là điều khoản “chống xấu hổ”.

Theo nguồn tin của Reuters, Anta đồng ý trả thêm tiền cho Artemis nếu trong vòng 15 tháng kể từ khi thương vụ hoàn tất, có một bên khác chào mua Puma với mức giá cao hơn, hoặc nếu công ty bị thâu tóm và rút khỏi sàn chứng khoán. Điều khoản này đảm bảo cho Artemis vẫn được hưởng lợi nếu giá trị của Puma tăng trở lại, thay vì phải chờ đợi một người mua mới với mức giá tốt hơn.

François-Henri Pinault từng gọi mối quan hệ giữa Puma và tập đoàn PPR (tiền thân của Kering) là “sự kết hợp hoàn hảo”. Thế nhưng, sau gần hai thập kỷ gắn bó, quyết định rút lui của Artemis phản ánh sự thay đổi trong chiến lược đầu tư của gia tộc Pinault, bao gồm việc nắm giữ các khoản đầu tư nhỏ sang tập trung kiểm soát trực tiếp những tài sản mang lại giá trị cao hơn.

Được biết, Artemis đang đối mặt với áp lực lớn khi gánh khoản nợ ngày càng cao sau thời gian mở rộng danh mục đầu tư ngoài lĩnh vực xa xỉ. Việc bán cổ phần tại Puma giúp tập đoàn huy động thêm dòng tiền để giảm nợ và tập trung cho quá trình tái cấu trúc Gucci, thương hiệu chủ lực của Kering, vốn đang chật vật tìm lại đà tăng trưởng.

Các mẫu giày mới của Puma như Speedcat không đạt doanh số kỳ vọng, khiến thương hiệu mất đà tăng trưởng. Ảnh minh họa: Bloomberg.

Về phía Puma, doanh số gần đây không đạt kỳ vọng. Những mẫu giày được kỳ vọng như Speedcat không tạo được hiệu ứng mạnh trên thị trường, khiến giá cổ phiếu Puma năm 2025 chỉ quanh mức 22 euro, chưa bằng một nửa so với hai năm trước, theo dữ liệu của tập đoàn tài chính LSEG.

Trước khi Anta xuất hiện, Artemis từng kỳ vọng mức giá trên 40 euro mỗi cổ phần. Tuy nhiên, đề nghị 35 euro của Anta ban đầu bị cho là quá thấp. Cuộc thương lượng chỉ được nối lại khi phía Trung Quốc đồng ý thêm điều khoản “anti-embarrassment”.

Có ba yếu tố chính thúc đẩy Artemis đi đến quyết định bán. Thứ nhất, công ty vốn ưu tiên kiểm soát tuyệt đối các tài sản của mình thay vì chỉ nắm giữ cổ phần thiểu số. Thứ hai, Artemis muốn tái phân bổ nguồn vốn sang các lĩnh vực tạo giá trị cao hơn. Và cuối cùng, họ tin rằng Puma sẽ phát triển tốt hơn dưới thời CEO mới Arthur Hoeld, khi Artemis không còn là cổ đông “phù hợp nhất” cho giai đoạn tiếp theo.

“Thương vụ này phù hợp với chiến lược dài hạn của Artemis trong việc tập trung vào các tài sản có kiểm soát và tái đầu tư vào các ngành mang lại giá trị mới”, công ty cho biết trong thông cáo.

Theo tiết lộ, Chủ tịch Anta Ding Shizhong và François-Henri Pinault đã hoàn tất thỏa thuận tại Paris vào đầu tháng 1. Dù Anta khẳng định không có kế hoạch mua toàn bộ Puma, thương vụ này vẫn được xem là bước tiến chiến lược giúp Anta mở rộng ảnh hưởng tại châu Âu, đặc biệt trong bối cảnh các thương hiệu thể thao Trung Quốc đang nỗ lực vươn ra toàn cầu.

Với gia tộc Pinault, việc chia tay Puma cũng khép lại chương dài trong hành trình đa dạng hóa ngoài lĩnh vực xa xỉ. Nhưng với Anta, đây lại là cánh cửa mở ra tham vọng cạnh tranh trực tiếp với các tên tuổi như Nike hay adidas trên thị trường quốc tế.

Như Phương