Bính Ngọ 2026 mở vận chứng khoán, cổ phiếu nào đáng chọn mặt gửi tiền

Những biến động mạnh trong năm 2025 không chỉ thử thách tâm lý nhà đầu tư, mà còn đặt nền móng cho chu kỳ kế tiếp của thị trường. Bước sang năm 2026, chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng vận động trong trạng thái tích cực hơn, với sự cộng hưởng của dòng tiền, chính sách và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp. Đây cũng là thời điểm các cổ phiếu có nền tảng tốt dần bước ra ánh sáng.

NĂM THĂNG HOA CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Phiên giao dịch cuối cùng của năm 2025 khép lại trong sắc xanh lan tỏa. VN-Index tăng 17,59 điểm, tương đương 1%, lên 1.784,49 điểm – như một dấu chấm tròn trịa cho hành trình bứt phá kéo dài suốt 12 tháng.

So với mức 1.266,78 điểm cuối năm 2024, chỉ số đã tăng hơn 517 điểm, tương ứng mức tăng 40,8% – con số hiếm thấy trong lịch sử thị trường và cao gấp gần bốn lần mức tăng của năm trước đó.

Không chỉ dừng lại ở mức tăng mạnh, năm 2025 còn ghi dấu mốc lịch sử khi VN-Index lần đầu tiên vượt mốc 1.800 điểm, thiết lập đỉnh cao mới sau hơn hai thập kỷ vận hành. Thị trường vì thế có thể được gọi tên bằng hai chữ “rực rỡ” – không chỉ ở điểm số, mà còn ở quy mô và chiều sâu.

Cùng với đà đi lên của chỉ số, quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục được mở rộng mạnh mẽ. Tính đến ngày 30/12/2025, vốn hóa sàn HoSE đạt khoảng 8,23 triệu tỷ đồng, tăng hơn 60% so với cuối năm 2024.

Nếu tính cả HNX và UPCoM, tổng vốn hóa thị trường cổ phiếu Việt Nam đã tiến sát mốc 10 triệu tỷ đồng – tương đương gần một lần GDP danh nghĩa, phản ánh vai trò ngày càng lớn của thị trường vốn trong nền kinh tế.

Thanh khoản cũng là một điểm sáng nổi bật. Giá trị giao dịch bình quân trên HoSE trong năm 2025 đạt khoảng 26.100 tỷ đồng mỗi phiên, tăng hơn 40% so với năm 2024. Dòng tiền không chỉ lớn hơn, mà còn vận động linh hoạt hơn giữa các nhóm ngành, tạo nên những con sóng nối tiếp nhau suốt cả năm.

Trong bức tranh tăng trưởng đó, khối ngoại lại đóng vai trò đối trọng. Lũy kế cả năm 2025, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 139.000 tỷ đồng trên toàn thị trường, trong đó riêng HoSE ghi nhận mức bán ròng kỷ lục gần 129.000 tỷ đồng. Áp lực từ dòng vốn ngoại không nhỏ, song thị trường vẫn duy trì được đà tăng mạnh – cho thấy sức hấp thụ nội lực đã khác xa những giai đoạn trước.

VẬN HỘI BÍNH NGỌ 2026 CỦA CHỨNG KHOÁN

Trên nền tảng vĩ mô ổn định và triển vọng tăng trưởng tích cực, hầu hết các công ty chứng khoán đều đưa ra đánh giá lạc quan đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2026.

Điểm chung trong các báo cáo chiến lược là xác định động lực tăng trưởng đến từ vai trò của chính sách tài khóa mở rộng gắn với đầu tư công, mặt bằng lãi suất chưa quá cao so với các chu kỳ trước và đặc biệt là kỳ vọng nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi.

Việc triển khai hệ thống giao dịch mới, mô hình đối tác thanh toán bù trừ trung tâm (CCP), đơn giản hóa thủ tục cho nhà đầu tư nước ngoài và rút ngắn thời gian từ IPO đến niêm yết được kỳ vọng sẽ nâng cao tính minh bạch và độ sâu của thị trường.

Đáng chú ý, mặt bằng định giá hiện tại của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được đánh giá là hấp dẫn so với nhiều thị trường trong khu vực và trên thế giới, tạo dư địa tăng trưởng trung – dài hạn khi các yếu tố hỗ trợ đồng loạt phát huy tác dụng.

Theo SSI Research, VN-Index có thể đạt 1.920 điểm trong kịch bản cơ sở, 2.120 điểm trong kịch bản tích cực và 1.650 điểm trong kịch bản thận trọng. Đáng chú ý, P/E dự phóng năm 2026 của VN-Index hiện ở mức khoảng 12,7 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm (14 lần), cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng nếu lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện đúng như kỳ vọng.

Bên cạnh SSI, Chứng khoán ABS dự báo VN-Index năm 2026 sẽ vượt đỉnh năm 2025, với kịch bản thận trọng quanh 1.940 điểm và kịch bản tích cực trong vùng 2.040 – 2.180 điểm.

Mặt khác, Vietcap đưa ra mục tiêu 2.033 điểm cho VN-Index trong năm 2026, tương ứng mức tăng khoảng 17% so với mặt bằng năm trước, nhờ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp duy trì ở mức cao và định giá thị trường ngày càng hấp dẫn.

Trong khi đó, VPBankS Research dự báo VN-Index cuối năm 2026 có thể đạt 2.087 điểm, dựa trên giả định P/E mục tiêu 16,5 lần và tăng trưởng EPS khoảng 14,4%. Báo cáo của VPBankS cũng cho rằng môi trường vĩ mô năm 2026 sẽ ổn định hơn, trong khi chất lượng nợ xấu toàn hệ thống ngân hàng đã cải thiện rõ rệt trong 9 tháng đầu năm 2025.

Chứng khoán Dầu khí (PSI) cũng kỳ vọng VN-Index vượt đỉnh cũ, tiến lên vùng 1.900 điểm và trong kịch bản tích cực, khi khối ngoại quay lại mua ròng mạnh mẽ, chỉ số có thể sớm vượt mốc 2.000 điểm.

Ở góc nhìn quốc tế, JP Morgan trong báo cáo “Vietnam 2026 Outlook” dự báo VN-Index đạt 2.000 điểm theo kịch bản cơ sở và có thể lên tới 2.200 điểm trong kịch bản lạc quan, nhờ tăng trưởng lợi nhuận và động lực vĩ mô mạnh mẽ.

CỔ PHIẾU NÀO "PHI NƯỚC ĐẠI" CÙNG DÒNG TIỀN

Điểm chung được các chuyên gia nhấn mạnh là năm 2026 sẽ là giai đoạn phân hóa mạnh, đòi hỏi nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng lợi nhuận thực chất, thay vì kỳ vọng vào một chu kỳ tăng đồng loạt.

Theo đó, các công ty chứng khoán đều cho rằng dòng tiền sẽ có xu hướng tập trung vào những doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính vững chắc và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận thực chất. Từ góc nhìn này, các nhóm cổ phiếu được khuyến nghị cho năm 2026 không còn mang tính “đánh sóng” ngắn hạn, mà phản ánh chiến lược đầu tư trung – dài hạn rõ nét hơn.

Ở nhóm ngân hàng – lĩnh vực tiếp tục giữ vai trò huyết mạch của nền kinh tế, VPBankS Research cho rằng cơ hội đầu tư năm 2026 sẽ không trải đều, mà tập trung vào những ngân hàng sở hữu bộ đệm vốn tốt và lợi thế riêng về cơ chế.

Theo đó, VPBankS khuyến nghị ba cổ phiếu VPB, TCB và MBB, trong đó VPB được đánh giá có tiềm năng tăng giá lên tới 50,4%. Lý do là ngân hàng này sở hữu bộ đệm vốn chủ sở hữu ở mức cao, hưởng lợi từ quá trình chuyển giao bắt buộc ngân hàng 0 đồng – yếu tố được kỳ vọng tạo ra dư địa tăng trưởng dài hạn.

Cùng quan điểm chọn lọc, Vietcap cũng ưu tiên VPB và MBB trong nhóm ngân hàng, nhấn mạnh năng lực huy động vốn mạnh, hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh và khả năng tận dụng chu kỳ phục hồi của nền kinh tế. Trái lại, các ngân hàng thương mại nhà nước được đánh giá có thể tiếp tục kém hiệu quả hơn do gánh nặng duy trì mặt bằng lãi suất thấp.

Ở lăng kính của MBS, nhóm ngân hàng được dự báo tăng trưởng lợi nhuận khoảng 21% trong năm 2026, nhờ các ngân hàng lớn như VCB, CTG và BID đẩy mạnh tín dụng.

Với bất động sản – lĩnh vực từng trải qua giai đoạn trầm lắng kéo dài, nhiều công ty chứng khoán chung quan điểm rằng năm 2026 chỉ phù hợp với những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững và khả năng triển khai dự án thực tế.

VPBankS Research lựa chọn VHM và KDH trong nhóm bất động sản nhà ở, nhấn mạnh lợi thế về quỹ đất, năng lực pháp lý và dòng tiền. Trong đó, KDH được hỗ trợ bởi quỹ đất nội thành TP.HCM và mô hình bán hàng sau xây dựng, còn VHM nổi bật với chiến lược tích lũy quỹ đất sớm và các dự án quy mô lớn.

Ở mảng bất động sản khu công nghiệp, VPBankS khuyến nghị ICD, SIP và KBC dựa trên định giá hấp dẫn và tín hiệu phục hồi rõ nét. Đồng thời, Vietcap cũng đánh giá tích cực IDC trong bối cảnh làn sóng dịch chuyển sản xuất tiếp diễn và các khu công nghiệp mới bắt đầu đóng góp doanh thu, giúp cải thiện triển vọng cho thuê đất trong trung hạn.

Trong nhóm hưởng lợi từ đầu tư công, HPG là cái tên được cả VPBankS và Vietcap đồng thuận lựa chọn. Các báo cáo cho rằng đầu tư công sẽ tiếp tục là một trong số ít động lực tăng trưởng chắc chắn trong năm 2026, kéo theo nhu cầu vật liệu xây dựng. Với lợi thế về quy mô, chi phí và chuỗi sản xuất khép kín, HPG được kỳ vọng cải thiện đáng kể kết quả kinh doanh khi cả hạ tầng và bất động sản nhà ở cùng bước vào giai đoạn phục hồi.

Đối với nhóm chứng khoán, VPBankS Research cho rằng sự thất vọng về diễn biến giá cổ phiếu sau IPO trong giai đoạn trước sẽ dần được thay thế bằng sự cải thiện thực chất từ hoạt động kinh doanh. Động lực tăng trưởng chính đến từ cho vay ký quỹ và phát hành sơ cấp trái phiếu doanh nghiệp ngoài ngành ngân hàng. Trên cơ sở đó, VPBankS lựa chọn SSI và TCX là hai cổ phiếu có tiềm năng trong năm 2026.

Ở nhóm bán lẻ, VPBankS dự báo doanh số bán lẻ danh nghĩa năm 2026 tăng khoảng 11%, cao hơn năm 2025, tạo nền tảng cho sự phục hồi lợi nhuận. MWG được khuyến nghị nhờ vị thế dẫn đầu mảng ICT và kỳ vọng bứt phá lợi nhuận của Bách Hóa Xanh, trong khi DGW được đánh giá cao nhờ danh mục sản phẩm đa dạng và tốc độ tăng trưởng cao. Cùng quan điểm, Vietcap cũng ưu tiên MWG và PNJ, nhấn mạnh xu hướng cao cấp hóa tiêu dùng và sự mở rộng của kênh bán lẻ hiện đại.

Từ góc nhìn ngành, Chứng khoán Dầu khí (PSI) cho rằng dầu khí sẽ là một trong những điểm sáng đáng chú ý của năm 2026, khi giá dầu Brent duy trì ở mức đảm bảo hiệu quả khai thác và các dự án thượng nguồn được đẩy mạnh. Đồng thời, mảng hạ nguồn cũng hưởng lợi nhờ biên lợi nhuận lọc dầu cải thiện trong bối cảnh vận tải và hàng không toàn cầu phục hồi.

Bên cạnh đó, ngành phân bón được củng cố triển vọng lợi nhuận nhờ giá khí đầu vào giảm và chính sách thuế giá trị gia tăng, trong khi lĩnh vực điện được dẫn dắt bởi Quy hoạch điện VIII điều chỉnh và xu hướng phát triển năng lượng tái tạo phục vụ mục tiêu Net Zero.

Thúy An