Bốn động lực thúc đẩy thị trường

Xu hướng đi lên dài hạn

Chia sẻ về các kênh đầu tư trong môi trường lãi suất thấp hiện nay, ông Quang cho rằng, chứng khoán là kênh phù hợp nhất với nhiều đối tượng, nhờ tính thanh khoản, linh hoạt và không đòi hỏi nguồn vốn ban đầu quá lớn.

Quan trọng hơn, trong bối cảnh kênh đầu tư vàng đang có thanh khoản thấp, kênh bất động sản về dài hạn sẽ có những khoản thuế điều chỉnh để hướng đến việc chống đầu cơ bất động sản thì kênh chứng khoán có lợi thế khá rõ rệt. Đây là kênh tích sản dài hạn, phù hợp để mỗi người phân bổ một phần tài sản, xây dựng nền tảng tài chính bền vững cho tương lai.

Câu chuyện đang được nhiều thành viên thị trường quan tâm là khả năng nâng hạng thị trường lên mới nổi. Tuy nhiên, ông Quang cho rằng, nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào việc FTSE Russell công bố báo cáo phân loại thị trường cổ phiếu thường niên vào ngày 8/10 tới (theo giờ Việt Nam), mà cần nhìn xa hơn. Với tiến trình cải cách hiện nay, việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi chắc chắn sẽ diễn ra, vấn đề chỉ là sớm hay muộn. Nếu việc nâng hạng diễn ra trong năm nay, đó là một cú huých mạnh với thị trường, nhưng nếu chậm lại, việc đó cũng không làm thay đổi xu hướng đi lên của thị trường.

“Điều quan trọng là các thông tin thị trường cho thấy, dưới quyết tâm phát triển thị trường chứng khoán của Chính phủ và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, một số nhà đầu tư ngoại đã bắt đầu nghiêm túc quan tâm xem xét thị trường chứng khoán Việt Nam như một thị trường có thể đầu tư trong thời gian tới. Tôi mong chúng ta sẽ sớm thấy những động thái rõ nét hơn của các quỹ lớn mới lần đầu xuất hiện khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng. Khi đó, chúng ta có thể kỳ vọng một sự đảo chiều của dòng vốn ngoại đổ vào thị trường chứng khoán”, ông Quang cho biết.

Theo ông Quang, có 4 động lực quan trọng đang hỗ trợ rất tích cực cho thị trường chứng khoán.

Thứ nhất, định hướng của Chính phủ trong phát triển kinh tế tư nhân. Nếu nhìn vào cấu trúc doanh nghiệp niêm yết, có thể thấy, hầu hết doanh nghiệp lớn nhất đều thuộc khối tư nhân. Đây là sự thay đổi rất đáng chú ý. Trước đây, nền kinh tế lấy khu vực Nhà nước làm chủ đạo, nhưng giờ tư nhân đang trở thành lực lượng dẫn dắt, thể hiện rõ nhất qua vốn hóa của khối doanh nghiệp tư nhân đầu ngành đang tăng trưởng mạnh mẽ.

Thứ hai, chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ đồng thời hỗ trợ cho thị trường. Đây là điểm hiếm có. Thông thường, khi mở rộng tài khóa, chính sách tín dụng sẽ bị siết lại, hoặc ngược lại. Nhưng hiện nay, nhờ lạm phát được kiểm soát tốt, cả hai chính sách này đang được Chính phủ linh hoạt vận hành song song: giải ngân đầu tư công mạnh mẽ, trong khi lãi suất được duy trì ở mức thấp và nới lỏng dư địa tăng trưởng tín dụng. Điều này tạo nền tảng vững chắc cho thị trường vốn.

Thứ ba, Chính phủ liên tục đưa ra các chính sách cụ thể để tháo gỡ vướng mắc, không dừng ở việc định hướng như trước đây. Có thể kể đến các chính sách tháo gỡ và đẩy nhanh việc xét duyệt các dự án trong lĩnh vực bất động sản, cũng như các chương trình số hóa trong quản lý nhằm nâng cao hiệu quả và giảm chi phí hành chính công.

Cuối cùng, một động lực quan trọng là sự cởi mở của Chính phủ trong cách tiếp cận với các vấn đề hội nhập và xu hướng tài chính mới, như tài sản số, tài chính xanh, cũng như đề án nâng hạng thị trường chứng khoán được công bố gần đây. Những tín hiệu này giúp cộng đồng nhà đầu tư tăng thêm niềm tin vào sự phát triển dài hạn của thị trường chứng khoán.

Khi có sự đồng pha của cả 4 yếu tố này, hiệu quả tổng hợp sẽ mạnh mẽ và là bệ đỡ vững chắc cho sự phát triển của thị trường chứng khoán trong trung dài hạn.

Ba nhóm ngành triển vọng

Chia sẻ về các nhóm ngành triển vọng trong thời gian tới, Tổng giám đốc TVAM nhấn mạnh nhóm ngân hàng. Theo đó, ngân hàng ở Việt Nam đóng vai trò quan trọng nhất trong cung ứng vốn cho nền kinh tế, nhất là khi các kênh dẫn vốn khác như trái phiếu còn đang ở giai đoạn đầu hồi phục.

Bên cạnh đó, nhóm bất động sản được nhìn nhận sẽ thu hút dòng tiền, bởi đây luôn là kênh đầu tư hấp dẫn.

Một lĩnh vực khác được ông Quang nhắc tới là nhóm bán lẻ. Việt Nam là quốc gia đang sở hữu dân số trẻ và tầng lớp trung lưu tăng trưởng nhanh - đây sẽ là nhóm chính thúc đẩy sự tăng trưởng trong tiêu dùng của cả nền kinh tế.

“Tôi cho rằng, các ngành tài chính - ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, bán lẻ sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền. Song yếu tố then chốt khi đầu tư trong xu hướng tăng là sự linh hoạt. Nếu cổ phiếu nắm giữ không tăng khi thị trường tăng, nhà đầu tư cần mạnh dạn thay đổi hoặc điều chỉnh cho phù hợp”, ông Quang khuyến nghị.

Lam Phong