Các doanh nghiệp cổ tức cao: 'Điểm trú ẩn' trong giai đoạn thị trường nhiều biến động

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh khi VN-Index giảm hơn 12% so với vùng đỉnh thiết lập vào tháng 1/2025. Áp lực bán gia tăng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, kéo theo giá dầu thế giới tăng nhanh, làm dấy lên lo ngại về lạm phát, chi phí năng lượng và rủi ro gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.

Diễn biến này khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Trong bối cảnh đó, chiến lược đầu tư vào nhóm cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao được xem là lựa chọn phù hợp, hướng tới sự ổn định danh mục. Thay vì tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn, nhóm cổ phiếu này giúp tạo dòng tiền đều đặn, giảm thiểu rủi ro trước biến động thị trường và cải thiện hiệu quả đầu tư trong trung – dài hạn.

Theo báo cáo cập nhật của Agriseco Research, các doanh nghiệp trả cổ tức cao thường sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh, hoạt động kinh doanh ổn định và có khả năng duy trì tăng trưởng bền vững. Qua đó, chiến lược đầu tư không chỉ nhằm vào thu nhập cổ tức định kỳ mà còn hướng đến gia tăng giá trị danh mục theo thời gian.

VEA: Tỷ suất cổ tức hấp dẫn, nền tảng tài chính vững

Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (UPCoM: VEA) duy trì chính sách chi trả cổ tức tiền mặt cao và ổn định qua nhiều năm. Tỷ suất cổ tức giai đoạn 2023–2025 lần lượt đạt 12,2%; 12,7% và 13,6%/năm. Với kế hoạch năm 2026, tỷ suất cổ tức dự kiến tiếp tục duy trì ở mức cao, gần 14%/năm.

Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận hiệu quả sinh lời ấn tượng với ROE gần 30% trong 4 quý gần nhất. Cấu trúc tài chính ở trạng thái rất lành mạnh khi lượng tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 14.166 tỷ đồng, chiếm gần 50% tổng tài sản.

Về định giá, VEA đang giao dịch ở mức P/E khoảng 6,1 lần và P/B khoảng 1,7 lần – tương đối hấp dẫn so với mức sinh lời hiện tại. Trên thị trường, cổ phiếu VEA giao dịch quanh 33.100 đồng/cp, tương ứng vốn hóa khoảng 44.249 tỷ đồng. Thanh khoản duy trì ổn định với khối lượng giao dịch bình quân 52 tuần đạt khoảng 707.102 cổ phiếu/phiên.

BMP: Dòng tiền ổn định, hưởng lợi từ đầu tư công

CTCP Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) là doanh nghiệp duy trì chính sách cổ tức tiền mặt cao trong nhiều năm. Tỷ suất cổ tức giai đoạn 2023–2025 lần lượt đạt 11,3%; 9,0% và 7,3%/năm. Dự kiến năm 2026, tỷ suất cổ tức duy trì quanh mức 10%/năm.

Triển vọng kinh doanh của BMP được đánh giá tích cực nhờ vị thế dẫn đầu thị trường ống nhựa phía Nam, cùng với nhu cầu tăng trưởng từ hoạt động đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.

Doanh nghiệp có nền tảng tài chính rất vững khi gần như không sử dụng đòn bẩy tài chính và sở hữu hơn 2.000 tỷ đồng tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, chiếm khoảng 61% tổng tài sản. Dòng tiền kinh doanh ổn định là cơ sở để duy trì chính sách cổ tức cao trong các năm tới.

Cổ phiếu BMP hiện giao dịch quanh 123.400 đồng/cp, vốn hóa khoảng 10.101 tỷ đồng, với thanh khoản bình quân 52 tuần đạt khoảng 182.793 cổ phiếu/phiên.

SLS: Cổ tức cao hàng đầu ngành đường

CTCP Mía đường Sơn La (HNX: SLS) sở hữu vùng nguyên liệu tập trung tại khu vực Tây Bắc và duy trì hiệu quả kinh doanh ổn định trong nhiều năm. ROE năm 2025 đạt trên 20%.

Doanh nghiệp nổi bật với chính sách cổ tức tiền mặt cao, dao động 80–200% trong 5 năm gần đây. Tỷ suất cổ tức giai đoạn 2023–2025 đạt 10,4%; 10,8% và 9,3%/năm, và dự kiến tiếp tục duy trì quanh mức 9,3% trong năm 2026.

Cổ phiếu SLS hiện giao dịch quanh 159.400 đồng/cp, vốn hóa hơn 1.556 tỷ đồng. Tuy nhiên, thanh khoản ở mức thấp, với khối lượng giao dịch bình quân 52 tuần chỉ khoảng 7.458 cổ phiếu/phiên.

SMB: Lợi nhuận ổn định, cổ tức duy trì mức cao

CTCP Bia Sài Gòn – Miền Trung (HOSE: SMB) hoạt động trong lĩnh vực bia – nước giải khát tại khu vực Tây Nguyên và Duyên hải Nam Trung Bộ, thuộc hệ sinh thái Sabeco.

Doanh nghiệp duy trì kết quả kinh doanh ổn định, tỷ lệ nợ vay thấp và nền tảng tài chính lành mạnh với 431 tỷ đồng tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, chiếm 41% tổng tài sản.

SMB duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức cao và đều đặn, với tỷ suất cổ tức giai đoạn 2023–2025 đạt 12,2%; 8,1% và 13,8%/năm. Năm 2026, tỷ suất cổ tức dự kiến khoảng 14%/năm.

Về định giá, SMB đang giao dịch ở mức P/E khoảng 6,6 lần và P/B khoảng 1,9 lần. Cổ phiếu hiện có giá khoảng 38.500 đồng/cp, vốn hóa hơn 1.149 tỷ đồng, với thanh khoản bình quân 52 tuần khoảng 21.040 cổ phiếu/phiên.

SCS: Hưởng lợi từ tăng trưởng logistics hàng không

CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (HOSE: SCS) là doanh nghiệp khai thác hàng hóa hàng không tại sân bay Tân Sơn Nhất, nắm giữ khoảng 45–48% thị phần.

SCS có nền tảng tài chính rất mạnh khi gần như không vay nợ và sở hữu hơn 1.500 tỷ đồng tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, tương đương 72% tổng tài sản.

Triển vọng tăng trưởng dài hạn đến từ nhu cầu vận chuyển hàng hóa hàng không và cơ hội tham gia vận hành nhà ga hàng hóa tại sân bay Long Thành.

Doanh nghiệp duy trì tỷ lệ cổ tức tiền mặt cao, khoảng 25–30% mỗi năm, tương ứng tỷ suất cổ tức khoảng 10,4%/năm theo kế hoạch 2026.

Cổ phiếu SCS hiện giao dịch quanh 52.000 đồng/cp, vốn hóa hơn 5.308 tỷ đồng, với thanh khoản bình quân 52 tuần đạt khoảng 371.279 cổ phiếu/phiên.

Thơ Hoàng