Các yếu tố hỗ trợ xu hướng tích cực của thị trường chứng khoán

Ảnh minh họa.

Trong báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán phát hành ngày 5/3, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, tính đến hiện tại, thị trường đã phần nào phản ánh kết quả kinh doanh quý 4/2024. Đơn vị phân tích dự báo thị trường sẽ duy trì động lực tích cực và xu hướng tái định giá trong tháng 3, với mục tiêu P/E 13,3 lần.

VDSC cũng nêu các yếu tố sẽ hỗ trợ xu hướng tích cực này. Thứ nhất là thông tin về nâng hạng thị trường của FTSE trong tháng 3, khi Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí.

Thứ hai, các thông tin liên quan đến vận hành hệ thống giao dịch KRX có những tín hiệu khả quan khi Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM (HoSE) đã ra công văn gửi các công ty chứng khoán liên quan vào ngày 26/2/2025 về việc chuẩn bị dữ liệu cho việc kiểm thử hệ thống. VDSC cho rằng, khoảng thời gian nghỉ lễ dài 30/4 và 1/5 là khoảng trống đủ dài (5 ngày) cho việc kiểm thử trước khi hệ thống đi vào hoạt động.

Thứ ba, Chính phủ đang rất quyết liệt đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trong năm 2025. Điều này đồng nghĩa với việc môi trường về tín dụng và thủ tục hành chính sẽ được điều hành theo hướng hỗ trợ nhằm tạo điều kiện cho đầu tư tư nhân được mở rộng.

Thêm vào đó, mùa ĐHĐCĐ của các công ty niêm yết sẽ đem lại thông tin mới về các kế hoạch mở rộng kinh doanh và ngân sách cổ tức, có thể thúc đẩy giá cổ phiếu.

Ngược lại, công ty chứng khoán vẫn duy trì quan điểm về rủi ro gia tăng từ căng thẳng thương chiến giữa Mỹ - Trung và các đồng minh lâu năm. Điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu, đặc biệt là các dự báo về lạm phát, tăng trưởng và chính sách tiền tệ. So với tháng trước, diễn biến có phần leo thang hơn khi các thỏa thuận với các bên chưa đạt được, dẫn đến các vòng áp trả thuế quan giữa Mỹ, Canada, Mexico và Trung Quốc bắt đầu có hiệu lực.

Diễn biến thị trường chứng khoán toàn cầu giai đoạn (2018-2019). Nguồn: VDSC

Theo VDSC, thị trường toàn cầu có thể chứng kiến một đợt biến động mạnh như những gì đã diễn ra vào năm 2018 khi các bên chưa đạt được tiếng nói chung. Tuy nhiên, rủi ro giảm giá của thị trường chứng khoán Việt Nam thấp hơn so với các thị trường toàn cầu nhờ vào định giá và triển vọng tăng trưởng hấp dẫn hơn; khả năng áp thuế đối với Việt Nam trong năm nay rất thấp và có thể hưởng lợi từ cạnh tranh giữa các siêu cường.

Đơn vị phân tích kỳ vọng VN-Index trong tháng 3 sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.350 điểm. Các yếu tố tích cực kể trên sẽ giúp chỉ số đạt mục tiêu P/E 13,3x nhưng rủi ro từ thương chiến hoặc FTSE chưa nâng hạng Việt Nam có thể khiến thị trường điều chỉnh.

Với mức P/E hiện tại 12,7x, VDSC đánh giá cơ hội đầu tư tích lũy vẫn vượt trội so với rủi ro giảm giá. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú trọng đa dạng hóa danh mục, tập trung vào các ngành có triển vọng tích cực và chọn cổ phiếu có định giá hợp lý để giảm thiểu rủi ro, đặc biệt trong các giai đoạn biến động mạnh.

Phạm Ngọc