Cảng Sài Gòn kinh doanh ra sao khiến VietinBank liên tiếp muốn thoái sạch vốn?

Nếu thực hiện thành công giao dịch trên, CTG sẽ không còn nắm giữ bất cứ cổ phiếu nào của SGP. Trước thời điểm giao dịch, CTG đang nắm giữ hơn 19 triệu cổ phiếu tương đương 8,9% vốn điều lệ của SGP.

Trước đó, CTG đã liên tiếp thoái vốn của SGP nhưng chưa khả quan. Ngay đầu năm 2026 (Từ 19/01/2026 đến 13/02/2026) CTG bán thành công 275.500 cổ phiếu trong tổng số hơn 19,6 triệu cổ phiếu đăng ký bán ban đầu.Từ 2/03 đến 31/03/2026VietinBank chỉ thoái được 26.500 cổ phiếu trong tổng số hơn 19,34 triệu cổ phiếu đăng ký. Mới đây nhất (từ 13/04/2026 đến 12/05/2026) CTG đăng ký bán ra toàn bộ cổ phiếu còn lại nhưng kết quả là không giao dịch được cổ phiếu nào. Lý do được đưa ra là "điều kiện thị trường không phù hợp".

Khá khó hiểu cho hành động thoái vốn này khi kết quả kinh doanh của SGP trong thời gian gần đây là rất ấn tượng.

Kết quả kinh doanh gần đây của SGP - N.N tổng hợp từ BCTC doanh nghiệp.

Theo Báo cáo tài chính hợp nhất Quý I/2026 của SGP, doanh nghiệp ghi nhận mức lợi nhuận sau thuế đạt hơn 144 tỷ đồng, tăng trưởng trên 30% so với cùng kỳ năm trước. Theo báo cáo giải trình của SGP, nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng này là nhờ doanh thu dịch vụ cảng biển tăng mạnh trong khi chi phí giá vốn và quản lý được tối ưu hóa hiệu quả. Bên cạnh đó, lợi nhuận từ các công ty liên doanh, đặc biệt là SSIT, đóng góp vai trò quan trọng vào kết quả kinh doanh khả quan của hệ thống cảng.

Lợi nhuận sau thuế hợp nhất Quý 1/2026 của Công ty Cổ phần Cảng Sài Gòn (SGP) đạt 144,66 tỷ đồng, tăng mạnh 35,053 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2025.

Đáng chú ý trong Quý I này là lãi từ các công ty liên doanh, liên kết tăng đột biến. Đây là động lực đóng góp lớn nhất khi khoản mục này tăng tới 23,216 tỷ đồng so với cùng kỳ. Điểm sáng lớn nhất đến từ Công ty Liên doanh Dịch vụ Container Quốc tế CSG – SSA (SSIT) với lợi nhuận tăng mạnh 32,257 tỷ đồng. Sự tăng trưởng này hoàn toàn bù đắp được mức sụt giảm 10,811 tỷ đồng của Công ty TNHH Cảng Quốc tế SP – PSA. Ngoài ra, các đơn vị liên doanh khác như Korea Express Cảng Sài Gòn và Cảng tổng hợp Thị Vải cũng ghi nhận mức tăng lợi nhuận lần lượt là 923 triệu và 846 triệu đồng.

Một điểm sáng khách của SGP trong Quý này là doanh thu tài chính tăng 1,047 tỷ đồng. Chỉ số này gia tăng chủ yếu nhờ tăng 1,312 tỷ đồng tiền lãi chậm trả và 513 triệu đồng lãi tiền gửi, tiền cho vay. Bên cạnh đó, khoản lợi nhuận khác cũng đóng góp thêm 457 triệu đồng do giảm được một số khoản chi phí khác trong kỳ.

Những yếu tố này giúp lợi nhuận gộp trong kỳ của SGP tăng 12,956 tỷ đồng. Kết quả này có được là nhờ doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 30,661 tỷ đồng, trong khi giá vốn hàng bán được kiểm soát tốt với mức tăng thấp hơn, chỉ tăng 17,705 tỷ đồng.

Bức tranh tài chính của SGP thời gian gần đây.

Tính đến cuối Quý I/2026, tổng nợ phải trả của Cảng Sài Gòn đã được thu hẹp đáng kể, giảm từ mức 2.884 tỷ đồng hồi đầu năm xuống còn 2.685,7 tỷ đồng. Trong đó, nợ ngắn hạn ghi nhận khoảng 759,4 tỷ đồng và nợ dài hạn là 1.926,3 tỷ đồng.

Một điểm sáng của SGP là nợ vay tài chính của doanh nghiệp duy trì ở mức rất thấp. Tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính của SGP chỉ đạt gần 43,9 tỷ đồng, một con số rất nhỏ so với quy mô tổng nguồn vốn. Trong đó, vay ngắn hạn là 29,26 tỷ đồng và vay dài hạn là 14,63 tỷ đồng. Toàn bộ dư nợ vay này đều là khoản vay từ Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB).

Chiếm tỷ trọng lớn nhất là các khoản "phải trả dài hạn khác". Đây là yếu tố chính tạo nên khoản nợ ngàn tỷ của SGP. Con số ở khoản mục này chiếm tới 1.744 tỷ đồng trong đó chiếm tỷ trọng lớn là khoản850 tỷ đồng phải trả liên quan đến Công ty TNHH Đầu tư phát triển đô thị Ngọc Viễn Đông. Tiếp theo là khoản499 tỷ đồng phải trả cho Bộ Tài chính về ứng vốn Dự án Cảng Sài Gòn Hiệp Phước (đã giảm 50 tỷ đồng so với số dư đầu năm). Khoản phải trả đáng chú ý cuối là313,3 tỷ đồng bảo lãnh vay cho Cảng Quốc tế SP-PSA.

Có thể thấy, các khoản vay nợ của SGP gần như không chịu áp lực từ vay nợ tín dụng thông thường, mà chủ yếu là các nghĩa vụ tài chính liên quan đến các đối tác dự án, vốn ứng từ cơ quan nhà nước và bảo lãnh cho công ty liên kết.