Chứng khoán Mỹ đối mặt nguy cơ lao dốc mạnh
Thước đo định giá chứng khoán của tỷ phú Warren Buffett đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại, làm tăng nguy cơ sập mạnh của chứng khoán Mỹ.
"Chỉ số Buffett" đo lường tổng giá trị của các cổ phiếu đang giao dịch công khai (chỉ số Wilshire 5000) so với tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ. Trong một bài bình luận trên tạp chí Fortune vào năm 2001, tỷ phú Warren Buffett từng gọi thước đo này “có lẽ là chỉ báo tốt nhất về định giá cổ phiếu tại thời điểm bất kỳ”. Nhiều nhà đầu tư nổi tiếng khác như Paul Tudor Jones từng tham khảo "chỉ số Buffett".
“Nếu chỉ số giảm xuống mức 70% hoặc 80%, mua cổ phiếu có thể sẽ mang lại lợi ích lớn cho bạn. Nếu nó đạt gần 200% - như vào năm 1999 và đầu năm 2000 - có lẽ bạn đang đùa với lửa”, Buffett từng phát biểu.
Ở mức 217% hiện tại, chỉ số Buffett đang cao hơn nhiều so với mức đỉnh của chứng khoán Mỹ trong thời kỳ bong bong dot-com cũng như đợt tăng giá trong đại dịch COVID-19, CNBC cảnh báo.
Xét theo dữ liệu hiện nay, thị trường chứng khoán Mỹ đang tăng lên mức cao chưa từng thấy. Giá trị cổ phiếu của chứng khoán Mỹ đang tăng nhanh hơn nhiều tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ nói chung.
Đà tăng của thị trường chứng khoán Mỹ nhận sự hỗ trợ từ các công ty công nghệ vốn hóa lớn, những doanh nghiệp đã rót hàng tỷ USD vào trí tuệ nhân tạo. Nhóm cổ phiếu này đang tăng cao ngất ngưởng nhờ tiềm năng về một kỷ nguyên công nghệ mới.
Ngoài chỉ số Buffett, các thước đo định giá khác cũng đang phát những tín hiệu tương tự đối với chứng khoán Mỹ. Theo Bespoke Investment Group, tỷ lệ giá trên doanh thu của S&P 500 gần đây đã tăng lên 3,33, mức cao nhất mọi thời đại.
Để so sánh, khi bong bóng dot-com đạt đỉnh vào năm 2000, thước đo nêu trên chỉ dao động quanh mức 2,27. Trong giai đoạn thị trường bùng nổ hậu đại dịch COVID-19, thước đo này đã đạt đỉnh 3,21 trước khi định giá hạ nhiệt.
Mặc dù vậy, một số người nói "chỉ số Buffett" có thể không còn mang cùng một thông điệp như trước. Nền kinh tế Mỹ đã thay đổi đáng kể trong hai thập kỷ qua, trở nên ít phụ thuộc vào tài sản hơn và ngày càng được thúc đẩy bởi công nghệ, phần mềm và sở hữu trí tuệ.
Các thước đo như GDP và GNP (tổng sản lượng quốc gia) có thể đang đánh giá thấp giá trị của nền kinh tế được xây dựng dựa trên mạng lưới dữ liệu và đổi mới công nghệ, thay vì các nhà máy.
Do đó, định giá cổ phiếu cao hơn có thể là yếu tố hợp lý đối với nền kinh tế vẫn năng suất và đổi mới nhất thế giới. “Nhà hiền triết xứ Omaha” đã không bình luận về chỉ số Buffett trong nhiều năm qua. Tuy vậy, ông đã tích lũy một núi tiền mặt cho tập đoàn Berkshire Hathaway trong hai năm qua, trong lúc chuẩn bị trao lại quyền điều hành cho người kế nhiệm Greg Abel.
Báo cáo tài chính quý 2 cho thấy lượng tiền mặt và tương đương tiền của Berkshire đã chạm mức kỷ lục chưa từng có 344,1 tỷ USD và tập đoàn đã bán ròng cổ phiếu trong 11 quý liên tiếp.
Kể cả khi chỉ số Buffett đã lỗi thời, số liệu ở mức cực đoan như hiện tại, kết hợp với núi tiền mặt và chuỗi bán ròng cổ phiếu của huyền thoại đầu tư 95 tuổi, nhiều người có lẽ sẽ phải lo lắng.
