Chứng khoán Mỹ vững vàng trước đà tăng của giá dầu

Phố Wall giữ sắc xanh nhẹ dù giá dầu leo thang, cho thấy sức chống chịu của thị trường trước biến động địa chính trị

Phiên giao dịch ngày 17/3 (giờ Mỹ) khép lại với sắc xanh nhẹ trên các chỉ số chủ chốt, phản ánh khả năng chống chịu đáng chú ý của thị trường trước áp lực từ giá dầu tăng mạnh và căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông.

Cụ thể, chỉ số S&P 500 tăng 0,2% lên 6.716,09 điểm; Dow Jones Industrial Average nhích 0,1% lên 46.993,26 điểm; trong khi Nasdaq Composite tăng 0,5%, đạt 22.479,53 điểm. Chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 cũng ghi nhận mức tăng 0,7%. Đây là phiên tăng thứ hai liên tiếp, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dần ổn định sau những biến động mạnh liên quan đến xung đột với Iran trước đó.

Điểm đáng chú ý là thị trường chứng khoán Mỹ lần này không còn phản ứng tiêu cực rõ rệt trước đà tăng của giá dầu, điều vốn thường xảy ra trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị. Trong phiên 17/3, giá dầu thô Mỹ tăng 2,9% lên 96,21 USD/thùng, trong khi dầu Brent tăng 3,2% lên 103,42 USD/thùng. Dù vậy, mức tăng này vẫn thấp hơn so với đỉnh trong phiên, phần nào giúp giảm áp lực lên thị trường tài chính.

Thông thường, giá năng lượng leo thang sẽ kéo theo chi phí sản xuất và vận tải tăng, từ đó gây sức ép lên lợi nhuận doanh nghiệp và làm gia tăng rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, giới đầu tư dường như đang đặt cược rằng tác động tiêu cực của giá dầu chưa đủ lớn để làm suy yếu tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn, hoặc đã phần nào được phản ánh vào giá cổ phiếu trước đó.

Một tín hiệu tích cực đến từ nhóm cổ phiếu hàng không là lĩnh vực vốn nhạy cảm với biến động giá nhiên liệu. Cổ phiếu của Delta Air Lines tăng hơn 6% sau khi hãng nâng dự báo doanh thu trong quý I/2026, nhờ nhu cầu đi lại tăng mạnh trong tháng 3 từ cả khách doanh nghiệp và cá nhân. Đáng chú ý, hãng vẫn giữ nguyên kỳ vọng có lãi, cho thấy khả năng bù đắp chi phí nhiên liệu tăng.

Đà tăng của Delta lan tỏa sang các hãng hàng không khác như United Airlines, American Airlines và Southwest Airlines, góp phần củng cố niềm tin vào sức khỏe của nền kinh tế Mỹ.

Bên cạnh đó, nhóm công nghệ tiếp tục đóng vai trò trụ cột của thị trường. Cổ phiếu Uber Technologies tăng hơn 4% sau khi công bố mở rộng hợp tác với Nvidia trong lĩnh vực xe tự hành. Theo kế hoạch, Uber sẽ triển khai đội xe tự hành sử dụng công nghệ của Nvidia tại Los Angeles và San Francisco từ nửa đầu năm tới.

Diễn biến này cho thấy kỳ vọng dài hạn vào trí tuệ nhân tạo và tự động hóa vẫn là điểm tựa quan trọng cho thị trường, đặc biệt trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô còn nhiều bất định.

Nhóm tài chính cũng ghi nhận diễn biến tích cực, với một số cổ phiếu phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh đầu năm. Blue Owl Capital tăng 4,5%, trong khi Ares Management tăng 6,6%, góp phần bù đắp mức giảm của nhóm y tế, trong đó có Cencora – cổ phiếu giảm hơn 3% do thông tin thay đổi nhân sự cấp cao.

Một yếu tố khác phản ánh sự cải thiện của tâm lý thị trường là sự suy giảm của các chỉ số đo lường rủi ro cực đoan như Tail Risk Index và Cboe Skew Index. Các chỉ số này đã trở về mức trước khi căng thẳng quân sự leo thang, cho thấy nhu cầu phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư đã giảm đáng kể.

Tuy vậy, sự thận trọng vẫn hiện hữu. Nhiều chuyên gia cho rằng nhà đầu tư chưa sẵn sàng đặt cược mạnh vào một xu hướng tăng dài hạn, khi các rủi ro vĩ mô như lạm phát, lãi suất và địa chính trị vẫn còn tiềm ẩn.

Diễn biến trên thị trường trái phiếu cũng phản ánh điều này. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống 4,20% từ mức 4,23% của phiên trước, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức 3,97% trước khi xung đột với Iran nổ ra.

Lợi suất duy trì ở mức cao cho thấy thị trường đang kỳ vọng giá dầu tăng có thể khiến lạm phát kéo dài, từ đó buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất. Theo dữ liệu từ CME Group, các nhà giao dịch hiện gần như không kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp chính sách sắp tới.

Dù vậy, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn cho thấy khả năng phục hồi tương đối nhanh sau các cú sốc địa chính trị, miễn là giá dầu không duy trì ở mức quá cao trong thời gian dài. Hiện tại, chỉ số S&P 500 vẫn chỉ thấp hơn chưa đến 4% so với mức đỉnh lịch sử, bất chấp những biến động mạnh trong vài tuần qua.

Tính từ đầu tuần, các chỉ số chính đều ghi nhận mức tăng tích cực, với Nasdaq tăng khoảng 1,7%, S&P 500 tăng 1,3% và Dow Jones tăng 0,9%. Tuy nhiên, nếu tính từ đầu năm, thị trường vẫn trong trạng thái điều chỉnh nhẹ, cho thấy xu hướng hồi phục hiện tại mang tính kỹ thuật và phụ thuộc lớn vào các yếu tố bên ngoài.

Phiên giao dịch ngày 17/3 cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đang dần thích nghi với môi trường biến động cao. Việc duy trì đà tăng trong bối cảnh giá dầu leo thang và căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt là tín hiệu tích cực về sức bền của dòng tiền.

Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Diễn biến của giá năng lượng, quyết định chính sách của Fed và tình hình Trung Đông sẽ tiếp tục là những yếu tố then chốt chi phối xu hướng thị trường trong các phiên tới.

Bình Minh