Chứng khoán tuần qua: VN-Index mất gần 6%, khối ngoại bán ròng hơn 6.400 tỷ đồng

Thị trường chứng khoán rung lắc mạnh tuần đầu tháng 3, VN-Index giảm hơn 112 điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch đầu tiên của tháng 3 (từ ngày 2-6/3) đầy biến động khi các yếu tố bên ngoài và trong nước cùng lúc tạo áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu rung lắc trước căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, chỉ số VN-Index đã ghi nhận tuần giảm mạnh nhất kể từ đầu năm.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm 112,49 điểm, tương đương 5,98% so với tuần trước, xuống còn 1.767,84 điểm. Đây là mức giảm khá sâu trong bối cảnh lực bán gia tăng mạnh ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Dù vậy, thanh khoản thị trường lại tăng mạnh, cho thấy dòng tiền vẫn đang luân chuyển và tìm kiếm cơ hội mới.

Theo thống kê, thanh khoản khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE trong tuần đạt khoảng 1,32 tỷ cổ phiếu/phiên, tăng 39% so với tuần trước. Giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 41.720 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 33%. Điều này phản ánh dòng tiền chưa rời bỏ thị trường mà đang dịch chuyển sang những nhóm ngành có triển vọng hưởng lợi từ biến động giá hàng hóa toàn cầu.

Trong tuần qua, nhóm cổ phiếu dầu khí, năng lượng và phân bón trở thành điểm sáng hiếm hoi. Các nhóm này được hưởng lợi từ đà tăng của giá dầu và nhiều loại hàng hóa cơ bản trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông leo thang. Theo đó, ngành phân bón tăng hơn 11%, dầu khí tăng hơn 8% và năng lượng nhích nhẹ gần 0,5%.

Ngược lại, phần lớn các nhóm ngành còn lại đều ghi nhận mức giảm mạnh. Trong tổng số 21 nhóm ngành chính trên thị trường, có tới 18 nhóm giảm điểm. Trong đó, công nghệ viễn thông giảm gần 12%, bán lẻ giảm hơn 10% và bất động sản giảm gần 9,5%.

Áp lực điều chỉnh của các cổ phiếu trụ cột cũng khiến thị trường suy yếu nhanh chóng. Đáng chú ý, hai mã bất động sản lớn là VIC và VHM đã lấy đi hơn 33,6 điểm của VN-Index. Bên cạnh đó, các cổ phiếu ngân hàng như TCB, BID, VCB, CTG và VPB cũng kéo thị trường giảm gần 27 điểm.

Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu năng lượng trở thành lực đỡ cho thị trường. Cổ phiếu BSR của Công ty CP Lọc - Hóa dầu Bình Sơn đóng góp gần 7 điểm tăng cho VN-Index, tiếp theo là GAS với khoảng 3,4 điểm và PLX gần 1,5 điểm.

Một trong những yếu tố gây áp lực lớn lên thị trường trong tuần qua là hoạt động bán ròng mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài. Tổng cộng trong tuần, khối ngoại đã bán ròng khoảng 6.421 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Xét riêng từng sàn, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 6.129 tỷ đồng trên HOSE, bán ròng 269 tỷ đồng trên HNX và bán ròng 23 tỷ đồng trên UPCoM. Tổng khối lượng bán ròng đạt gần 195 triệu cổ phiếu, tăng mạnh so với tuần trước.

Đáng chú ý, áp lực bán ròng tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong đó, cổ phiếu FPT bị bán ròng mạnh nhất với giá trị khoảng 1.657 tỷ đồng, tương đương gần 19,6 triệu cổ phiếu. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, khối ngoại đã bán ròng cổ phiếu FPT hơn 8.450 tỷ đồng.

Bên cạnh FPT, nhiều cổ phiếu lớn khác cũng bị bán mạnh như VHM (908 tỷ đồng), POW (731 tỷ đồng), VIC (473 tỷ đồng), STB (410 tỷ đồng) và VNM (370 tỷ đồng).

Ở chiều mua ròng, cổ phiếu DCM dẫn đầu với giá trị khoảng 436 tỷ đồng, tương đương khối lượng mua ròng hơn 9 triệu cổ phiếu. Các mã khác như KDH và VCI cũng được nhà đầu tư nước ngoài mua ròng với giá trị lần lượt khoảng 250 tỷ và 241 tỷ đồng.

Diễn biến của thị trường trong tuần qua chịu ảnh hưởng không nhỏ từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang làm gia tăng lo ngại về nguồn cung dầu và đẩy giá năng lượng tăng cao, qua đó tạo ra nhiều rủi ro đối với lạm phát.

Theo một số tổ chức tài chính quốc tế như Standard Chartered và Goldman Sachs, xác suất xảy ra kịch bản xung đột kéo dài dẫn tới việc Eo biển Hormuz bị đóng cửa hoàn toàn được ước tính khoảng 10-20%. Nếu kịch bản này xảy ra, giá dầu có thể tăng lên trên 100 USD/thùng trong thời gian tới.

Báo cáo của VinaCapital cho rằng đây là kịch bản có xác suất thấp nhưng vẫn cần được theo dõi chặt chẽ. Nếu chiến sự kéo dài, Việt Nam có thể phải đối mặt với ba thách thức lớn: lạm phát tăng cao, tăng trưởng kinh tế suy giảm và xuất khẩu bị ảnh hưởng.

Trong kịch bản tiêu cực, lạm phát có thể vượt 5%, kéo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng lên mức 7-8%. Đồng thời, tăng trưởng kinh tế có thể giảm khoảng 1 điểm phần trăm do giá dầu duy trì ở mức cao, trong khi xuất khẩu suy giảm có thể kéo giảm thêm khoảng 1 điểm phần trăm tăng trưởng GDP.

Trong bối cảnh nhiều yếu tố bất định vẫn hiện hữu, giới phân tích cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn có thể tiếp tục biến động mạnh. Tuy nhiên, thanh khoản duy trì ở mức cao cho thấy dòng tiền vẫn đang ở lại thị trường và sẵn sàng tìm kiếm cơ hội ở những nhóm ngành được hưởng lợi từ xu hướng giá hàng hóa toàn cầu.

Bình Minh