Chuyển từ lỗ sang lãi trong quý II, cổ phiếu Haxaco vẫn áp sát đáy 52 tuần

Phiên sáng 27/7, cổ phiếu HAX giao dịch quanh mức giá tham chiếu 8.400 đồng/cp. Trước đó, cổ phiếu này ghi nhận chuỗi giảm giá 8 phiên liên tiếp.

Với mức giá hiện tại, thị giá HAX giảm khoảng 8,7% trong một tuần, còn nếu tính trong một tháng, mức giảm lên tới 13,4%.

Cổ phiếu HAX giao dịch quanh vùng đáy một năm.

Không chỉ vậy, mức giá này chỉ nhỉnh hơn mức đáy 52 tuần 8.240 đồng/cp và thấp hơn rất nhiều so với đỉnh 52 tuần 18.200 đồng/cp.

Thanh khoản cũng duy trì ở mức thấp, với khối lượng khớp lệnh phổ biến chỉ từ vài chục nghìn đến hơn 100.000 cổ phiếu mỗi phiên, cho thấy dòng tiền vẫn đứng ngoài quan sát và chưa xuất hiện lực cầu đủ mạnh để tạo xu hướng hồi phục bền vững.

Đáng chú ý, diễn biến cổ phiếu HAX không ghi nhận sự bứt phá mặc dù kết quả kinh doanh khởi sắc.

Theo báo cáo tài chính, quý II/2026 Haxaco ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 540,7 tỷ đồng, tăng 27,6% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán tăng từ 404 tỷ lên 498 tỷ đồng, lợi nhuận gộp của công ty tăng gấp gần 2,2 lần so với cùng kỳ năm ngoái.

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của Haxaco trong quý II/2026 chuyển từ âm hơn 20,2 tỷ đồng kỳ trước sang dương hơn 52,8 tỷ đồng kỳ này.

Khấu trừ các chi phí, giá vốn, Haxaco báo lãi sau thuế 55,8 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ ròng gần 12 tỷ đồng.

Haxaco cho biết,kết quả này đến từ sự phục hồi của sức mua xe sang, doanh số Mercedes-Benz cải thiện và biên lợi nhuận bán xe tốt hơn.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, Haxaco ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.061 tỷ đồng; trong đó doanh thu kinh doanh xe hơn 895,71 tỷ đồng và doanh thu dịch vụ sửa chữa và bán phụ tùng là hơn 158,97 tỷ đồng.

Tuy nhiên, một trong những điểm đáng chú ý là lợi nhuận của Haxaco vẫn phụ thuộc lớn vào nguồn thu tài chính. Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động tài chính đạt gần 49,7 tỷ đồng, tăng khoảng 150% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ khoản cổ tức và lợi nhuận được chia từ CTCP Sản xuất Thương mại và Dịch vụ Ô tô PTM với giá trị khoảng 49,55 tỷ đồng. Điều này cho thấy tăng trưởng lợi nhuận chưa hoàn toàn phản ánh sự cải thiện của hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Bên cạnh đó, quy mô tài sản và đòn bẩy tài chính cũng tăng lên. Đến cuối tháng 6/2026, hàng tồn kho đạt hơn 1.043 tỷ đồng, chiếm gần một nửa tổng tài sản, trong khi nợ phải trả tăng lên hơn 1.010 tỷ đồng, trong đó vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn khoảng 629 tỷ đồng. Việc tồn kho và nợ vay cùng gia tăng là yếu tố nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi trong bối cảnh doanh nghiệp kỳ vọng thị trường ô tô hồi phục.

Tại ĐHĐCĐ thường niên, ban lãnh đạo Haxaco đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt khoảng 180-200 tỷ đồng, cao gấp nhiều lần kết quả thực hiện năm trước. Doanh nghiệp kỳ vọng thị trường ô tô sẽ khởi sắc hơn khi lượng xe Mercedes-Benz tồn kho từ các năm trước cơ bản đã được xử lý, giúp cải thiện biên lợi nhuận. Đồng thời, Haxaco cũng tiếp tục mở rộng hệ thống đại lý VinFast thông qua công ty thành viên, kỳ vọng đây sẽ là động lực tăng trưởng mới bên cạnh mảng xe sang truyền thống.

Mặc dù vậy, với kết quả lợi nhuận sau thuế đạt 58,1 tỷ đồng sau nửa đầu năm, doanh nghiệp vẫn còn một khoảng cách đáng kể để hoàn thành mục tiêu lợi nhuận cả năm đã đề ra.

Nhìn chung, diễn biến cổ phiếu HAX đang phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước câu hỏi liệu Haxaco có thể duy trì đà tăng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi trong các quý tới hay vẫn phụ thuộc đáng kể vào nguồn thu tài chính từ công ty liên kết.