Cổ phiếu công nghệ hạ nhiệt, thị trường Mỹ phân hóa

Phố Wall chững lại trước bài toán hiệu quả của làn sóng AI

Phiên giao dịch 29/1 trên thị trường chứng khoán Mỹ khép lại với diễn biến trái chiều, khi hai chỉ số lớn là S&P 500 và Nasdaq cùng giảm điểm. Trong khi Dow Jones nhích nhẹ. Áp lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các doanh nghiệp phần mềm và điện toán đám mây, những cái tên đang chi tiêu mạnh tay cho trí tuệ nhân tạo trong vài năm gần đây.

Tâm điểm của phiên giảm nằm ở Microsoft, cổ phiếu mất khoảng 10% sau khi báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy tăng trưởng mảng điện toán đám mây chưa đạt kỳ vọng của thị trường. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại rằng các khoản đầu tư rất lớn cho AI, bao gồm hợp tác chiến lược với OpenAI, cần thêm thời gian dài hơn để chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận rõ rệt.

Thị trường chứng khoán Mỹ có phiên điều chỉnh bởi nhóm cổ phiếu công nghệ. Ảnh minh họa

Sự điều chỉnh của Microsoft nhanh chóng lan sang nhóm cổ phiếu phần mềm. SAP sụt mạnh sau khi đưa ra triển vọng thận trọng đối với mảng đám mây, ServiceNow và Salesforce chịu áp lực bán đáng kể, trong khi các doanh nghiệp gắn chặt với hạ tầng dữ liệu và an ninh mạng như Datadog cũng không tránh khỏi làn sóng chốt lời.

Điều này phản ánh tâm lý dè dặt của nhà đầu tư trước câu hỏi quen thuộc nhưng ngày càng cấp thiết: tốc độ thương mại hóa AI có theo kịp quy mô đầu tư đang được triển khai hay không.

Tuy vậy, mức giảm của các chỉ số không mang tính hoảng loạn. S&P 500 và Nasdaq đều thu hẹp đáng kể đà lao dốc về cuối phiên, cho thấy lực cầu vẫn hiện diện khi giá cổ phiếu lùi về vùng hấp dẫn hơn. Dow Jones thậm chí giữ được sắc xanh nhờ sự hỗ trợ từ các nhóm ngành ngoài công nghệ, phản ánh xu hướng phân hóa rõ rệt thay vì bán tháo diện rộng.

Ở góc nhìn rộng hơn, nhà đầu tư đang điều chỉnh chiến lược phân bổ tài sản trước nhiều yếu tố khó đoán định, từ triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho đến các rủi ro địa chính trị có thể tác động đến thị trường năng lượng và chuỗi cung ứng toàn cầu. Trong môi trường đó, những cổ phiếu tăng mạnh nhờ kỳ vọng AI trong thời gian dài dễ trở thành mục tiêu điều chỉnh khi kết quả kinh doanh chưa đáp ứng được kỳ vọng cao.

Tín hiệu cân bằng của thị trường

Dù công nghệ là nhóm gây áp lực lớn nhất lên các chỉ số, bức tranh toàn thị trường lại cho thấy nhiều điểm sáng. Nhóm dịch vụ truyền thông trở thành điểm tựa khi cổ phiếu Meta tăng mạnh sau dự báo doanh thu tích cực.

Đáng chú ý, Meta tiếp tục đẩy mạnh chi tiêu vốn cho hạ tầng, bao gồm trung tâm dữ liệu và năng lực AI, nhưng cách thị trường phản ứng cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức đầu tư lớn nếu đi kèm triển vọng tăng trưởng doanh thu rõ ràng.

Cổ phiếu IBM cũng tăng đáng kể sau khi lợi nhuận quý IV vượt dự báo, cho thấy các doanh nghiệp công nghệ lâu đời với mô hình kinh doanh ổn định vẫn có khả năng tận dụng AI theo hướng thận trọng và bền vững hơn. Điều này góp phần làm dịu lo ngại rằng toàn bộ ngành công nghệ đang đối mặt rủi ro suy giảm đồng loạt.

Bên ngoài lĩnh vực công nghệ, nhóm năng lượng ghi nhận mức tăng tích cực nhờ giá dầu leo lên vùng cao nhất trong nhiều tháng. Giá dầu tăng phản ánh những lo ngại về nguồn cung và an ninh năng lượng, qua đó hỗ trợ cổ phiếu các doanh nghiệp dầu khí. Đây là yếu tố quan trọng giúp thị trường duy trì sự cân bằng, nhất là khi dòng tiền có xu hướng luân chuyển sang các ngành hưởng lợi từ biến động hàng hóa.

Các báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp khác cũng góp phần tạo điểm nhấn. Caterpillar tăng giá sau khi công bố lợi nhuận cải thiện, phản ánh nhu cầu ổn định đối với máy móc và thiết bị công nghiệp. Mastercard ghi nhận mức tăng mạnh sau khi vượt kỳ vọng lợi nhuận và công bố kế hoạch tái cơ cấu nhân sự nhằm tập trung nguồn lực cho các mảng tăng trưởng dài hạn. Trong lĩnh vực hàng không, cổ phiếu Southwest Airlines bật tăng mạnh nhờ dự báo lợi nhuận khả quan, trở thành một trong những mã tăng tốt nhất trên S&P 500.

Số liệu thị trường cho thấy bức tranh không quá tiêu cực. Trên sàn New York, số mã tăng vẫn vượt số mã giảm, trong khi khối lượng giao dịch cao hơn đáng kể so với mức trung bình 20 ngày, cho thấy dòng tiền vẫn hoạt động tích cực. Nasdaq ghi nhận sự giằng co mạnh hơn, phản ánh áp lực điều chỉnh tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu công nghệ tăng nóng thời gian qua.

Lê An