Cổ phiếu của doanh nghiệp sở hữu 'núi' tiền mặt hút dòng tiền?

Theo ghi nhận, những doanh nghiệp có nhiều tiền mặt và tiền gửi nhất trên sàn chứng khoán tính đến hiện tại đều là các tập đoàn lớn và doanh nghiệp đầu ngành. Trong đó, ngành năng lượng đứng đầu về số lượng.

Những “vua” tiền mặt trên sàn

Dẫn đầu danh sách là Tập đoàn Vingroup (VIC) với tổng lượng tiền mặt gần 40 nghìn tỷ đồng, trở thành “ông hoàng” tiền mặt trên sàn. Thành quả này đến từ kết quả kinh doanh bùng nổ trong quý I/2025, khi tập đoàn ghi nhận doanh thu kỷ lục 84 nghìn tỷ đồng, tăng 287% so với cùng kỳ năm trước.

Xếp ngay sau là Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global, mã: VGI) với hơn 39,6 nghìn tỷ đồng tiền mặt. Doanh nghiệp này đang thể hiện phong độ ổn định khi duy trì chuỗi 6 quý liên tiếp tăng trưởng doanh thu trên 20%. Riêng trong quý I/2025, Viettel Global đạt doanh thu 9.657 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.310 tỷ đồng.

Lượng tiền mặt nắm giữ thể hiện sự vững mạnh về tài chính của doanh nghiệp.

Đứng thứ 3 và 4 là hai doanh nghiệp trong ngành năng lượng: CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) với gần 37,3 nghìn tỷ đồng tiền mặt, Tổng công ty Khí Việt Nam (GAS) với 37 nghìn tỷ đồng.

Trong quý I, Lọc hóa dầu Bình Sơn ghi nhận doanh thu đạt 31,9 nghìn tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ năm 2024, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 395 tỷ đồng, giảm mạnh 66%.

Trong khi đó, quý đầu năm, Tổng công ty Khí Việt Nam ghi nhận doanh thu 25,7 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận ròng đạt 2.760 tỷ đồng, được thúc đẩy bởi sản lượng LPG tăng 9% và giá LNG tăng mạnh 53%.

CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) xếp ở vị trí thứ năm với hơn 35 nghìn tỷ đồng tiền mặt. Doanh nghiệp này ghi nhận doanh thu quý I/2025 đạt 36,3 nghìn tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, lợi nhuận ròng tăng vọt 71% lên 1.550 tỷ đồng – mức cao thứ hai trong lịch sử công ty.

Đại diện duy nhất của ngành công nghệ trong top 6, Tập đoàn FPT (FPT) nắm giữ hơn 30,5 nghìn tỷ đồng tiền mặt. Quý I/2025, FPT ghi nhận doanh thu 16.058 tỷ đồng và lợi nhuận ròng đạt 2,174 tỷ đồng, lần lượt tăng 14% và 21% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, thị trường còn ghi nhận nhiều “ông lớn” sở hữu lượng tiền mặt dồi dào như: Petrolimex (PLX) có 30.463 tỷ đồng; Vinamilk (VNM) có 25.709 tỷ đồng); Vinhomes (VHM) có 24.839 tỷ đồng; Hòa Phát (HPG) có 23.672 tỷ đồng; ACV có 20.525 tỷ đồng; Sabeco (SAB) có 20.262 tỷ đồng…

Cổ phiếu hấp dẫn vì thể hiện sự ổn định tài chính và khả năng trả cổ tức cao

Có thể thấy, trong bối cảnh dòng tiền thắt chặt và nhiều doanh nghiệp chật vật xoay xở vốn, loạt “đại gia” niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn cho thấy tiềm lực tài chính vượt trội với hàng chục nghìn tỷ đồng tiền mặt trong tay.

Điều này không chỉ là minh chứng cho năng lực điều hành hiệu quả, mà còn là lợi thế cạnh tranh đáng kể trong bối cảnh kinh tế đầy biến động.

Theo các chuyên gia, những doanh nghiệp sở hữu lượng tiền mặt dồi dào, đòn bẩy tài chính thấp được đánh giá có rủi ro ít, khả năng chống chịu với thách thức tốt hơn. Họ cũng có thể thực hiện các thương vụ mua bán và sáp nhập một cách dễ dàng hơn.

Đặc biệt, đối với các doanh nghiệp trong các ngành sản xuất, dịch vụ có tính chu kỳ, việc duy trì lượng tiền mặt nhiều sẽ giúp doanh nghiệp dễ dàng vượt qua giai đoạn đi xuống của chu kỳ sản xuất.

Thực tế, dù đã dịu bớt căng thẳng nhưng nỗi lo thuế quan vẫn đang treo lơ lửng, thị trường chứng khoán sau đợt hồi phục tích cực bởi ảnh hưởng “bão thuế quan” đang có xu hướng chậm lại và bắt đầu điều chỉnh.

Theo ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích, Chứng khoán Kafi, các diễn biến xoay quanh chính sách thuế quan của Hoa Kỳ hiện nay vẫn đang tiềm ẩn nhiều yếu tố bất định và khó đoán định. Dù một số tín hiệu đàm phán đã xuất hiện, đặc biệt là các thỏa thuận mang tính tiền đề với các đối tác lớn, nhưng lộ trình cụ thể và mức thuế áp dụng cuối cùng với hàng hóa từ Việt Nam vẫn chưa được làm rõ. Trong bối cảnh đó, việc định lượng tác động thực sự của chính sách thuế quan đến kết quả kinh doanh của từng doanh nghiệp là tương đối mơ hồ, đặc biệt khi các doanh nghiệp hoạt động trong chuỗi cung ứng toàn cầu có cơ cấu xuất nhập khẩu đa dạng và phụ thuộc vào nhiều yếu tố trung gian.

Các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên lựa chọn các cổ phiếu có triển vọng hồi phục và sức chống chịu tốt trước các rủi ro thương mại gia tăng trong năm 2025. Và nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp sở hữu nhiều tiền mặt trong giai đoạn hiện tại được coi là hấp dẫn vì thể hiện sự ổn định tài chính và khả năng trả cổ tức cao. Những doanh nghiệp này có dòng tiền mạnh mẽ và có thể sử dụng tiền mặt để đầu tư, mở rộng kinh doanh hoặc trả cổ tức cho cổ đông.

Giới phân tích cho rằng việc mua cổ phiếu của các công ty trả cổ tức tiền mặt đều đặn với tỷ lệ cao là một trong các chiến lược lâu đời trên thị trường chứng khoán. Điều này còn đặc biệt với những người ưa thích trường phái đầu tư giá trị.

Hơn nữa, khi tỷ suất cổ tức cao hơn đáng kể so với lợi suất tiền gửi ngân hàng sẽ thu hút lực cầu giải ngân để nhận cổ tức, xu thế này khiến giá cổ phiếu được đẩy lên cao.

Tuy nhiên, việc đầu tư vào cổ phiếu của các doanh nghiệp có nhiều tiền mặt cần được thực hiện sau khi đánh giá kỹ lưỡng các yếu tố khác, bao gồm tiềm năng phát triển của doanh nghiệp, ngành nghề hoạt động và các yếu tố rủi ro.

Bên cạnh đó, không nên chỉ dựa vào lượng tiền mặt của doanh nghiệp để đưa ra quyết định đầu tư, mà cần xem xét tổng thể tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Hải Giang