Cổ phiếu VSC bất ngờ tăng trần, kết quả kinh doanh hé lộ bức tranh trái chiều

Ngay từ đầu phiên, lực cầu gia tăng mạnh đã nhanh chóng đưa VSC lên mức giá trần và duy trì trạng thái dư mua trong phần lớn thời gian giao dịch.

Kết phiên, cổ phiếu này giữ vững “sắc tím” ở mức 20.250 đồng/cp, dư mua trần đạt gần 1,7 triệu đơn vị.

Cổ phiếu VSC bất ngờ tăng trần trong phiên 17/6.

Diễn biến này đánh dấu sự đảo chiều đáng chú ý sau khi cổ phiếu liên tục suy giảm trong những phiên trước đó, qua đó làm dấy lên kỳ vọng về sự trở lại của dòng tiền bắt đáy.

Đến thời điểm hiện tại, Viconship chưa công bố thông tin bất thường nào có thể lý giải trực tiếp cho diễn biến tăng mạnh của cổ phiếu. Trước đây, khi VSC ghi nhận nhiều phiên tăng nóng, doanh nghiệp cũng từng khẳng định biến động giá xuất phát từ diễn biến cung – cầu khách quan trên thị trường và nằm ngoài sự kiểm soát của công ty.

Xét về yếu tố cơ bản, kết quả kinh doanh quý I/2026 của Viconship cho thấy hoạt động cốt lõi tiếp tục tăng trưởng tích cực. Doanh thu thuần đạt mức tăng hơn 26% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận gộp tăng gần 46%.

Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận lại cho thấy những thách thức không nhỏ. Dù hoạt động kinh doanh chính khởi sắc, chi phí tài chính, đặc biệt là chi phí lãi vay, tăng đột biến đã làm suy giảm đáng kể hiệu quả cuối cùng.

Trong quý I/2026, chi phí lãi vay tăng mạnh từ 35,8 tỷ đồng lên khoảng 121 tỷ đồng, tương đương tăng 238% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn phát sinh thêm hơn 107 tỷ đồng chi phí tài chính khác nhằm phục vụ các kế hoạch đầu tư và mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh.

Áp lực chi phí tài chính gia tăng khiến Viconship ghi nhận khoản lỗ thuần từ hoạt động tài chính lên tới 174 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ âm khoảng 4 tỷ đồng.

Tính đến cuối quý I, tổng dư nợ vay của doanh nghiệp tăng lên 5.892 tỷ đồng, tăng 9,6% so với đầu năm và tăng tới 178% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu tăng trưởng cũng kéo theo chi phí bán hàng leo thang. Kết quả, lợi nhuận sau thuế còn hơn 69,6 tỷ đồng, giảm 37,4% so với cùng kỳ năm trước.

Năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 3.250 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 750 tỷ đồng. Sau quý đầu tiên, công ty mới hoàn thành khoảng 12,5% kế hoạch lợi nhuận năm, cho thấy áp lực tăng trưởng trong các quý còn lại vẫn khá lớn.

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản đạt 14.121 tỷ đồng, tăng gần 9% so với đầu năm. Trong đó, tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất với 4.837 tỷ đồng, tiếp đến là các khoản đầu tư tài chính dài hạn hơn 3.086 tỷ đồng và tiền cùng đầu tư tài chính ngắn hạn hơn 2.046 tỷ đồng.

Đáng chú ý, tài sản dở dang dài hạn tăng mạnh khi khoản xây dựng cơ bản dở dang tăng từ 690 tỷ đồng đầu năm lên 8.753 tỷ đồng vào cuối quý I, tương đương gấp khoảng 12,7 lần.

Ở phía nguồn vốn, nợ ngắn hạn của doanh nghiệp tăng 11,8% so với đầu năm, lên 7.351 tỷ đồng. Trong đó, chủ yếu là khoản phải trả người bán ngắn hạn 3.426 tỷ đồng và vay nợ thuê tài chính ngắn hạn hơn 2.528 tỷ đồng. Nợ dài hạn cũng tăng 10,2%, lên gần 3.925 tỷ đồng, chủ yếu gồm hơn 3.363 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi và gần 497,3 tỷ đồng thuế thu nhập hoãn lại phải trả.

Tổng dư nợ vay ngắn hạn, dài hạn và trái phiếu chuyển đổi hiện ở mức gần 5.900 tỷ đồng, tương đương khoảng 87% vốn chủ sở hữu. Trong khi đó, vốn chủ sở hữu cuối quý I/2026 tăng gần 6%, đạt 6.769 tỷ đồng.

Ngoài ra, hàng tồn kho cuối kỳ tăng 9,7% so với đầu năm lên 54,4 tỷ đồng, chủ yếu gồm nguyên vật liệu và công cụ dụng cụ phục vụ hoạt động khai thác cảng và logistics.

Do đó, nhiều ý kiến cho rằng một phiên tăng trần chưa đủ để xác nhận xu hướng đảo chiều bền vững của cổ phiếu. Sau các nhịp điều chỉnh mạnh, lực cầu kỹ thuật thường xuất hiện nhằm tận dụng cơ hội ở vùng giá thấp, trong khi xu hướng trung và dài hạn vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng.