Doanh nghiệp bất động sản rục rịch phát hành trái phiếu trở lại

Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), trong tháng 4/2025 (tính từ đầu tháng đến ngày công bố thông tin 26/04/2025), có 17 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp được ghi nhận với tổng giá trị khoảng 30.217 tỷ đồng.

Lũy kế từ đầu năm đến ngày 26/4, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp được ghi nhận là 55.321 tỷ đồng, với 13 đợt phát hành ra công chúng trị giá 27.104 tỷ đồng (chiếm 49% tổng giá trị phát hành) và 17 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 28.217 tỷ đồng (chiếm 51% tổng số).

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp nhộn nhịp hơn trong tháng 4

Chiếm áp đảo trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 4/2025 vẫn là nhóm ngân hàng. Có thể kể đến Techcombank với tổng 4 đợt, trị giá 8.700 tỷ đồng, VietinBank 3.000 tỷ đồng, MSB 3 đợt với 4.000 tỷ đồng…

Đáng nói, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 4 ghi nhận sự trở lại của nhóm doanh nghiệp bất động sản sau quý I hoàn toàn vắng bóng.

Theo đó, trong tháng đã có 3 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của doanh nghiệp bất động sản với tổng giá trị phát hành 10.000 tỷ đồng.

Dẫn đầu là Vingroup với 2 đợt phát hành, tổng giá trị phát hành 7.000 tỷ đồng, lãi suất lên đến 12%/năm. Cùng với đó là 1 đợt phát hành của Công ty cổ phần Tư vấn và kinh doanh bất động sản TCO với tổng giá trị phát hành 3.000 tỷ đồng.

Ngoài ra, thị trường trái phiếu tháng 4 cũng ghi nhận sự xuất hiện trở lại của nhóm doanh nghiệp sản xuất, dù giá trị còn khiêm tốn. Theo đó, Công ty TNHH Truyền dẫn nước sạch Xuân Mai - Hà Nội đã phát hành thành công lô trái phiếu giá trị 317,2 tỷ đồng, kỳ hạn 20 năm, với lãi suất cố định chỉ 5,75%/năm.

Ở chiều ngược lại, từ đầu năm đến nay, đã có 34.333 tỷ đồng trái phiếu được mua lại trước hạn, giảm 5.4% so với năm 2024. Bất động sản là nhóm ngành dẫn đầu, chiếm khoảng 39,7% tổng giá trị mua lại trước hạn (tương ứng khoảng 13.631 tỷ đồng).

Trong phần còn lại của năm 2025, tổng giá trị trái phiếu sẽ đến hạn là 165.640 tỷ đồng trong đó hơn 53 thuộc nhóm bất động sản.

Theo nhiều đánh giá, dù việc phát hành mới nhộn nhịp hơn song áp lực đáo hạn trái phiếu vẫn rất lớn, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp bất động sản.

Ông Nguyễn Bá Khương, Khối phân tích, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT cho biết, tính đến ngày 15/4/2025, đã có hơn 90 doanh nghiệp nằm trong danh sách chậm nghĩa vụ thanh toán lãi hoặc nợ gốc trái phiếu doanh nghiệp. Ước tính, tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của hơn 90 doanh nghiệp này là khoảng hơn 200.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 16,5% dư nợ trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ toàn thị trường.

Phần lớn trong số các tổ chức phát hành này là các doanh nghiệp thuộc nhóm bất động sản.

Nhật Linh