Fed tăng lãi suất lần đầu sau ba năm, báo hiệu khả năng tiếp tục thắt chặt

Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Ảnh: AFP

Sau cuộc họp kéo dài hai ngày, Ủy ban Thị trường mở Liên bang nhất trí nâng lãi suất điều hành lên khoảng 3,75–4%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của Fed trong ba năm qua và cũng là quyết định thay đổi chính sách đầu tiên dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh, người nhậm chức hồi cuối tháng 5.

“Lạm phát vẫn ở mức cao. Hành động chính sách hôm nay sẽ hỗ trợ đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách kịp thời hơn”, Fed nêu trong tuyên bố.

Sẽ có đợt tăng lãi suất nữa

Các dự báo mới cho thấy 16 trong số 18 quan chức Fed dự kiến có ít nhất một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm nữa trong năm 2026. Lãi suất điều hành có thể lên khoảng 4-4,25% vào cuối năm nay và duy trì ở mức đó đến hết năm 2027.

Ông Warsh cho biết kinh tế và thị trường lao động Mỹ đang mạnh lên, chi tiêu trong nước duy trì ổn định, năng suất tăng và đầu tư vốn - đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo - tiếp tục sôi động. Những yếu tố này khiến áp lực giá không còn chỉ bắt nguồn từ thuế nhập khẩu hoặc cú sốc năng lượng.

Dự báo lạm phát năm 2026 theo chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân được Fed nâng từ 3,6% lên 3,7%. Lạm phát được dự báo chỉ trở lại mục tiêu 2% vào năm 2029, chậm hơn một năm so với dự kiến trước đó.

Trong khi đó, dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ được điều chỉnh từ 2,2% lên 2,3%; tỷ lệ thất nghiệp cuối năm có thể ở mức 4,1%, thấp hơn mức 4,3% đưa ra hồi tháng 6.

Quyết định của Fed phản ánh lo ngại rằng tác động cộng hưởng từ chính sách thuế quan toàn cầu của chính quyền Tổng thống Donald Trump, giá năng lượng tăng sau xung đột Mỹ - Israel với Iran và làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đang khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn.

Ngay sau thông báo, Tổng thống Trump tiếp tục kêu gọi Fed giảm lãi suất xuống còn 1% hoặc thấp hơn, cho rằng nền kinh tế Mỹ đang bùng nổ nhờ dòng vốn đầu tư mới.

Phản ứng này cho thấy khác biệt ngày càng rõ giữa Nhà Trắng và Fed. Ông Warsh được Tổng thống Trump lựa chọn với kỳ vọng sẽ hạ lãi suất, nhưng lại ủng hộ việc tăng lãi suất sau khi từng đề nghị giữ nguyên tại cuộc họp cuối tháng 7.

Phản ứng của thị trường

Thị trường tài chính phản ứng mạnh trước quyết định của Fed. Đồng USD tăng giá, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm lên mức cao nhất trong hơn hai năm. Các hợp đồng tương lai lãi suất hiện phản ánh khoảng 90% khả năng Fed sẽ tăng thêm 0,25 điểm phần trăm trước cuối năm.

Bà Seema Shah, chiến lược gia trưởng toàn cầu tại Principal Asset Management, nhận định cuộc tranh luận trên thị trường đã chuyển từ câu hỏi Fed có tiếp tục tăng lãi suất hay không sang việc cơ quan này sẽ tăng thêm bao nhiêu lần. Theo bà, quyết định nhất trí của các quan chức Fed cho thấy đây khó có thể chỉ là một đợt tăng lãi suất đơn lẻ.