Giá vàng thế giới hồi phục nhẹ, áp lực từ lãi suất vẫn hiện hữu

Hôm qua, giá vàng giảm hơn 3% trong phiên giao dịch khi lo ngại về nguy cơ xung đột với Iran leo thang với sự hậu thuẫn của Mỹ làm gia tăng những lo ngại về việc lãi suất sẽ tiếp tục tăng nhằm kiềm chế lạm phát. Trong khi đó, các đầu tư đang tập trung theo dõi các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ để tìm thêm manh mối về triển vọng chính sách tiền tệ.

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay giảm 3,5%, xuống còn 4.111,95 USD/oz, mức thấp nhất kể từ ngày 23/3. Trong khi đó, giá vàng tương lai Mỹ kỳ hạn tháng 8 chốt phiên giảm 3,6%, xuống còn 4.133,30 USD/oz.

Ông Tai Wong, một nhà giao dịch kim loại độc lập, cho rằng thị trường đang rất cần những thông tin tích cực sau báo cáo việc làm khả quan công bố hôm thứ Sáu và những phát biểu cứng rắn mới đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với Iran.

Tổng thống Trump cho biết Iran đã mất quá nhiều thời gian để đàm phán một thỏa thuận và giờ đây sẽ phải trả giá. Sau đó, ông tiếp tục tuyên bố Mỹ sẽ tấn công Iran rất mạnh mẽ nếu không đạt được một thỏa thuận hòa bình.

Đáp lại, Iran đã tiến hành các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái nhằm vào các căn cứ của Mỹ tại Jordan, Kuwait và Bahrain để đáp trả các cuộc không kích của Mỹ nhằm vào các mục tiêu của Iran quanh eo biển Hormuz.

Kể từ khi xung đột bùng phát vào cuối tháng 2, giá vàng liên tục chịu áp lực khi giá dầu tăng mạnh làm dấy lên lo ngại lạm phát và khả năng lãi suất tiếp tục duy trì ở mức cao.

Theo công cụ FedWatch của CME, giới giao dịch hiện đang định giá khoảng 67% khả năng Mỹ sẽ nâng lãi suất vào tháng 12 năm nay.

Cùng ngày, Bộ Lao động Mỹ cho biết Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,2% trong tháng 5 sau khi tăng 0,4% trong tháng 4.

Báo cáo Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ dự kiến công bố vào thứ Năm sẽ cung cấp thêm dữ liệu để nhà đầu tư đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ của Fed.

Trong một báo cáo phân tích, ông Paul Wong, chiến lược gia thị trường tại Sprott Asset Management, cho rằng dù giá vàng gần đây có xu hướng tích lũy, các yếu tố như lạm phát, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương và những lo ngại về sự mất giá của tiền tệ vẫn tiếp tục hỗ trợ thị trường vàng.

Cùng quan điểm, ông Jeff Clark, nhà xuất bản bản tin The Gold Advisor, cho biết đợt giảm hiện nay của giá vàng có nhiều điểm tương đồng với giai đoạn điều chỉnh trong thị trường tăng giá huyền thoại của thập niên 1970 và có thể chỉ là một nhịp điều chỉnh bình thường trong một xu hướng tăng lớn hơn, thay vì tín hiệu cho thấy thị trường tăng giá đã kết thúc.

Trong khi đó, ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của Saxo Bank, cho rằng diễn biến hiện nay đang phát đi những tín hiệu thận trọng hơn trong ngắn hạn.

Theo ông Hansen, việc giá vàng hiện đang giao dịch vững dưới đường trung bình động 200 ngày trong bối cảnh thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì sức mạnh và lạm phát gia tăng, qua đó củng cố quan điểm lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Những yếu tố này đang hỗ trợ lợi suất trái phiếu và đồng USD, đồng thời khiến kịch bản giá vàng giảm về 4.075 USD/oz trở nên đáng chú ý hơn, dù các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn mang tính hỗ trợ.

Trong bối cảnh, những trở ngại mới nhất trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tiếp tục làm gia tăng rủi ro lạm phát thông qua giá năng lượng, nhà đầu tư có xu hướng tập trung vào triển vọng lãi suất cao hơn thay vì vai trò trú ẩn truyền thống của vàng.

“Chừng nào xung đột còn tiếp tục đe dọa nguồn cung năng lượng và duy trì rủi ro lạm phát ở mức cao, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ tiếp tục tập trung vào triển vọng lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài thay vì vai trò truyền thống của vàng như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư”, ông viết.

Ông cho biết cú sốc năng lượng hiện nay có tác động ngược lại đối với vàng khi làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, hỗ trợ đồng USD và làm giảm dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ.

Sau báo cáo CPI của Mỹ được công bố trong ngày, ông Hansen cho biết thị trường sẽ tiếp tục hướng sự chú ý tới cuộc họp FOMC đầu tiên dưới sự chủ trì của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Theo ông, cuộc họp này có thể cung cấp thêm manh mối về mức độ lo ngại của các nhà hoạch định chính sách đối với triển vọng lạm phát.

Đề cập đến hoạt động đầu cơ trên thị trường, ông Hansen cho rằng có dấu hiệu cho thấy phần lớn tâm lý lạc quan quá mức đã được loại bỏ khỏi thị trường.

“Lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF theo dõi bởi Bloomberg đã giảm 88 tấn trong năm nay, xuống còn 3.048 tấn, dù vẫn cao hơn 282 tấn so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, vị thế đầu cơ trên thị trường vàng tương lai COMEX đã ổn định trở lại sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm gần đây. Các quỹ đầu tư và những nhà giao dịch thuộc nhóm báo cáo hiện đang nắm giữ vị thế mua ròng khoảng 171.000 hợp đồng, tăng từ mức đáy gần đây là 149.000 hợp đồng nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình một năm là 194.000 hợp đồng”.

Theo ông Hansen, yếu tố còn thiếu để nhu cầu đầu tư quay trở lại là động lực tăng giá. Cho đến khi giá vàng lấy lại được các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, thị trường nhiều khả năng vẫn sẽ tập trung vào các rủi ro giảm giá trong ngắn hạn, dù các yếu tố hỗ trợ dài hạn đối với kim loại quý vẫn chưa thay đổi.