Giá vàng tiếp đà lùi sâu

Cập nhật đầu giờ chiều 23/3, giá vàng trong nước tiếp tục đà lao dốc.

Giá vàng miếng tại Công ty SJC hiện được niêm yết ở 162,0 – 165,0 triệu đồng/lượng cho hay chiều mua vào - bán ra, giảm thêm 2 triệu đồng/lượng so với thời điểm khoảng 10h sáng và giảm khoảng 6 triệu đồng/ lượng so với phiên hôm qua.

Tại các 'nhà vàng' lớn như Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải hay DOJI, giá vàng SJC cũng đồng loạt lùi sâu xuống quanh 162,0 – 165,0 triệu đồng/lượng cho hai chiều mua vào- bán ra, tương đương mức giảm khoảng 6 triệu đồng/lượng mỗi chiều so với hôm qua.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng cũng đang tiếp tục lao dốc, hiện dao động quanh mức 4.200 USD/ounce so với mức gần 4.500 USD/ ounce hồi đầu phiên.

Tuần trước, giá vàng đã mất khoảng 500 USD/ tuần - mức giảm tuần mạnh nhất kể từ tháng 9/2011, cho thấy áp lực chốt lời đang gia tăng sau khi kim loại quý lập đỉnh lịch sử trong thời gian gần đây.

Giá lao dốc mạnh. Ảnh VNN.

Việc giá vàng giảm sâu trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng đang phản ánh một nghịch lý lớn của thị trường: vàng – tài sản trú ẩn – lại bị bán ra ngay khi rủi ro toàn cầu leo thang. Tuy nhiên, nếu nhìn sâu hơn, đây là hệ quả của một bối cảnh đặc biệt khi nước Mỹ đang rơi vào thế khó chưa từng có.

Áp lực lớn nhất đến từ núi nợ công khổng lồ của Mỹ, hiện đã vượt 38.000 tỷ USD. Chi phí trả lãi nợ hiện đã vượt cả ngân sách quốc phòng – một dấu hiệu từng xuất hiện trong các giai đoạn suy yếu của những đế chế trong lịch sử.

Song song đó, nguy cơ lạm phát quay trở lại đang gia tăng mạnh mẽ khi giá năng lượng leo thang. Cuộc xung đột ở trung Đông đã làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung dầu khi những diễn biến địa chính trị tác động trực tiếp đến tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz, nơi khoảng 20% lượng dầu toàn cầu đi qua. Việc các cơ sở năng lượng bị tấn công và nguy cơ gián đoạn tại Hormuz đang đẩy chi phí vận chuyển toàn cầu tăng vọt, qua đó gây áp lực lạm phát trên diện rộng.

Thông thường, lạm phát cao sẽ hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, lãi suất cao lại đóng vai trò chi phối mạnh hơn. Nhiều ngân hàng trung ương lớn vẫn duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt và sẵn sàng tăng lãi suất nếu lạm phát do năng lượng tiếp tục leo thang. Điều này tạo ra áp lực kép lên vàng: vừa chịu sức ép từ lãi suất, vừa bị cạnh tranh bởi đồng USD mạnh.

Trong năm 2025, đồng USD đã có dấu hiệu suy yếu trong bối cảnh xu hướng phi đô la hóa gia tăng. Nhiều quốc gia, đặc biệt là các nước BRICS, đang đẩy mạnh giao dịch thương mại bằng đồng nội tệ hoặc đồng Nhân dân tệ, đồng thời gia tăng tích trữ vàng.

Một số chuyên gia cũng cho rằng, nguyên nhân dẫn đến diễn biến bất thường của giá vàng nằm ở sự thay đổi trong “logic thị trường”. Trước đây, vàng thường tăng giá trong bối cảnh bất ổn địa chính trị do nhu cầu trú ẩn. Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, thị trường đang chuyển sang một cơ chế khác: ưu tiên các yếu tố như lạm phát, lãi suất và chính sách tiền tệ.

Cụ thể, khi lạm phát cao và các ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt, lãi suất tăng sẽ khiến vàng với vai trò là tài sản không sinh lãi trở nên kém hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác.

Ngoài ra, biến động mạnh của giá năng lượng cũng khiến dòng tiền đầu cơ liên tục dịch chuyển, làm gia tăng độ “nhiễu” của thị trường vàng.

Nhiều tổ chức phân tích cho rằng trong ngắn hạn, giá vàng sẽ tiếp tục biến động mạnh, phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị và chính sách tiền tệ toàn cầu. Tuy nhiên, về dài hạn, vàng vẫn được đánh giá có giá trị nhất định trong danh mục đầu tư, đặc biệt như một công cụ phòng ngừa rủi ro.

Đông Bắc