Hai kịch bản cho chứng khoán tháng 4: Cơ hội hay rủi ro?

Theo báo cáo chiến lược tháng 4/2025 của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận diễn biến tích cực trong tháng 3 khi chỉ số tăng gần 120 điểm, tiệm cận vùng 1.340 - 1.350 điểm. Tuy nhiên, xu hướng này nhanh chóng bị đảo ngược ngay trong tuần đầu của tháng 4, sau khi Hoa Kỳ chính thức công bố chính sách áp thuế đối ứng lên hàng hóa từ nhiều quốc gia, trong đó Việt Nam chịu mức thuế cao lên tới 46%.

Ảnh minh họa

Động thái trên đã tạo ra lực ép mạnh lên thị trường, đặc biệt đối với nhóm cổ phiếu trụ cột – vốn là động lực tăng trưởng chính trong suốt hơn hai năm qua. Việc các mã này đồng loạt giảm sâu và nhanh đã xác lập xu hướng đảo chiều trung và dài hạn, kéo theo tâm lý tiêu cực lan rộng tới hầu hết các nhóm cổ phiếu khác.

Các chỉ số đại diện như VN-Index, VN30 hay VNALLshare hiện đang vận động trong giai đoạn suy giảm của một chu kỳ trung hạn. Nếu bối cảnh bất lợi tiếp tục kéo dài trong năm 2025, khả năng thị trường chuyển sang pha giảm dài hạn là điều không thể loại trừ.

Giai đoạn thử thách và yêu cầu kỷ luật đầu tư cao

Nhóm phân tích của ABS đánh giá rằng thị trường đang bước vào một giai đoạn khó khăn, đòi hỏi nhà đầu tư cần có chiến lược quản trị rủi ro rõ ràng và phân bổ vốn một cách thận trọng. Tuy nhiên, đây cũng là thời điểm quan trọng về mặt kỹ thuật – khi thị trường có thể xác lập vùng đáy trong biểu đồ dài hạn, từ đó mở ra cơ hội đầu tư cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Trong bối cảnh đó, ABS đưa ra hai kịch bản cho diễn biến thị trường trong tháng 4.

Kịch bản 1: Hồi phục ngắn hạn với xác suất cao

Với khả năng cao xảy ra, kịch bản này giả định thị trường giữ được các mốc hỗ trợ quan trọng tại 1.070 và 1.030 điểm. Trong tuần thứ hai của tháng 4, các đợt bán tháo và giải chấp đã diễn ra, phần nào giúp thị trường thanh lọc áp lực ngắn hạn. Bên cạnh đó, ABS ghi nhận có dấu hiệu dòng tiền mới bắt đầu âm thầm tham gia, tạo động lực cho nhịp hồi phục trong các phiên tới.

Theo phân tích, đợt điều chỉnh này là giai đoạn sàng lọc các nhà đầu tư ngắn hạn theo chiến lược lướt sóng. Trong khi đó, đối với những nhà đầu tư theo định hướng dài hạn, đây có thể là cơ hội để giải ngân từng phần cho kế hoạch đầu tư từ nay đến hai năm tới. Thị trường sau cú rơi mạnh thường có xu hướng phục hồi nhanh và mạnh khi tâm lý ổn định trở lại.

Kịch bản 2: Áp lực giảm tiếp diễn

Ở chiều ngược lại, nếu các yếu tố bất lợi tiếp tục kéo dài và không có sự cải thiện rõ rệt về mặt thông tin, thị trường có thể mất điểm tựa tâm lý và rơi về các vùng hỗ trợ sâu hơn. Trong kịch bản này, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu sẽ đối mặt với áp lực lớn hơn, do sự mất cân đối giữa dòng tiền vào và lượng cổ phiếu nắm giữ trên thị trường.

Dẫu vậy, đây cũng là giai đoạn đáng lưu ý đối với những nhà đầu tư có sự chuẩn bị tốt. Khi thị trường xác lập vùng đáy, cơ hội phục hồi với biên độ lớn – lên tới 200 điểm – có thể trở thành phần thưởng cho sự kiên nhẫn và chiến lược đầu tư kỷ luật.

Chiến lược đầu tư: Ưu tiên quản trị rủi ro, phân hóa danh mục

Trong bối cảnh nền kinh tế vẫn đối mặt với nhiều khó khăn, ABS khuyến nghị nhà đầu tư cần đặt trọng tâm vào quản trị rủi ro trong các nhịp hồi kỹ thuật.

Đối với nhà đầu tư đang có vị thế không thuận lợi từ cuối tháng 3 đến nay, khi thị trường có tín hiệu hồi phục, cần tranh thủ cơ cấu lại danh mục nhằm giảm thiểu rủi ro.

Nhà đầu tư ưa thích rủi ro có thể áp dụng chiến lược giao dịch ngắn hạn theo sóng tăng, sử dụng biểu đồ kỹ thuật khung 1 giờ, với phương pháp “mua muộn – bán sớm” để tận dụng biên lợi nhuận ngắn hạn.

Nhà đầu tư trung và dài hạn nên theo dõi sát tín hiệu xác nhận xu hướng của thị trường để mua tích lũy dần các cổ phiếu mục tiêu, phục vụ kế hoạch đầu tư nhiều năm tới.

ABS khuyến nghị nhà đầu tư quan tâm đến các cổ phiếu thuộc nhóm đầu ngành, hiện đang được định giá hấp dẫn sau các đợt điều chỉnh mạnh. Cụ thể:

Nhóm chịu ảnh hưởng bởi chính sách thuế mới của Hoa Kỳ, như: dệt may, thủy sản, ngân hàng, chứng khoán – hiện đang chiết khấu sâu.

Nhóm có khả năng hưởng lợi hoặc ít bị tác động từ căng thẳng thương mại, bao gồm: phân phối khí LNG, đầu tư công, thực phẩm, phân bón...

Nhị Hà