Haxaco loay hoay tìm cách chuyển mình

Tại ĐHCĐ thường niên 2026 mới đây, cổ đông của Haxaco đã thông qua chủ trương tiếp tục chuyển nhượng khu đất rộng hơn 6.280m2 nằm trên mặt tiền đại lộ Võ Văn Kiệt, phường An Lạc, TP.HCM.

Gía trị sổ sách của lô đất này đạt hơn 542 tỷ đồng. Cổ đông ủy quyền cho HĐQT quyết định giá chuyển nhượng phù hợp với giá thị trường, đảm bảo không thấp hơn giá trị hợp lý của tài sản. Thời gian thực hiện dự kiến từ năm nay đến khi tìm được đối tác nhận chuyển nhượng.

Haxaco sắp tái khởi động bán khu đất 6.200m2 tại đường Võ Văn Kiệt và lên kế hoạch thâu tóm chuỗi phân phối xe điện VinFast.

Theo ban lãnh đạo, nếu chuyển nhượng thành công, nguồn tiền thu được sẽ dùng phân bổ theo hướng thận trọng, ưu tiên bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh cốt lõi, tối ưu cấu trúc tài chính, đồng thời xem xét đầu tư vào các cơ hội có hiệu quả cao.

Đồng thời, công ty cũng định hướng sử dụng nguồn lực để mở rộng hệ thống, nâng cao năng lực vận hành và phát triển các mảng kinh doanh phù hợp xu hướng nhằm tạo nền tảng trung, dài hạn.

Khu đất nói trên tọa lạc trên đại lộ Võ Văn Kiệt - trục giao thông huyết mạch kết nối trung tâm TP.HCM với khu vực phía Tây và các tỉnh lân cận. Với vị trí mặt tiền đại lộ, đây được xem là một trong những tài sản giá trị lớn của Haxaco.

Trước đó, trong quý III/2025, Haxaco đã từng tổ chức bán đấu giá khu đất này với giá khởi điểm không thấp hơn 1.130,8 tỷ đồng (tương đương 180 triệu đồng/m2). Tuy nhiên, không có nhà đầu tư tham gia khiến phiên đấu giá không thành công. Nguyên nhân được cho là do mức giá chào bán cao hơn đáng kể so với mặt bằng thị trường.

Bên cạnh việc xử lý tài sản bất động sản, Haxaco vừa thông qua kế hoạch mở rộng sang phân phối VinFast.

Theo đó, Haxaco dự kiến nhận chuyển nhượng từ 65% đến 85% vốn tại CTCP Tập đoàn Tương Lai Việt (VFG) - đơn vị đang quản lý chuỗi đại lý VinFast. VFG hiện có 9 đại lý đang hoạt động, 3 đại lý đang xây dựng và 4 điểm đã được chấp thuận chủ trương.

Ông Đỗ Tiến Dũng, Chủ tịch HĐQT Haxaco cho biết đây là bước đi nhằm nắm bắt sự dịch chuyển của thị trường, khi doanh số VinFast tăng từ 87.000 xe năm 2024 lên 175.000 xe năm 2025, chiếm gần 30% thị phần. Theo ông Dũng, việc mua lại VFG giúp tiết kiệm thời gian so với việc tự xây dựng hệ thống mới (mất ít nhất một năm).

Một điểm nhấn quan trọng trong chiến lược này là nguồn thu từ dịch vụ. Dẫn chứng từ Ô tô An Thái - đại lý VinFast liên quan, năm 2025 bán 977 xe, mang về lợi nhuận dịch vụ 16,5 tỷ đồng, đóng góp lớn vào tổng lợi nhuận hơn 30 tỷ đồng của đơn vị này.

Động thái của Haxaco diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đang chịu nhiều áp lực.

Haxaco được thành lập năm 2000, là nhà phân phối chính hãng đầu tiên của Mercedes-Benz tại Việt Nam. Hoạt động chính của công ty bao gồm bán xe mới và xe đã qua sử dụng, cung cấp dịch vụ bảo hành, sửa chữa, phụ tùng chính hãng, cho thuê và định giá xe Mercedes‑Benz. Sau nhiều năm chỉ kinh doanh xe Mercedes‑Benz, vài năm gần đây, Haxaco đã mở rộng phân phối xe MG.

Trong quá khứ, Haxaco từng trải qua giai đoạn hoàng kim nhờ vào tầng lớp trung lưu mở rộng, giúp doanh số xe sang Mercedes tại Việt Nam lập đỉnh. Có giai đoạn Haxaco chiếm khoảng 35–40% thị phần Mercedes-Benz trong nước. Không chỉ bán xe, Haxaco còn khai thác mạnh dịch vụ hậu mãi, bảo dưỡng, sửa chữa, nguồn thu có biên lợi nhuận cao và ổn định.

Sau giai đoạn COVID-19, Haxaco đối mặt với loạt bài toán hóc búa. Bắt đầu từ năm 2023, lãi suất cho vay tăng mạnh, tín dụng bị siết, nhu cầu xe sang giảm. Các hãng phải đua nhau tăng ưu đãi, cạnh tranh gay gắt hơn.

Dù đã thực hiện nhiều biện pháp, doanh số bán xe vẫn thấp chưa từng có.

Năm 2025, doanh thu hợp nhất của doanh nghiệp giảm 16% so với năm trước, còn khoảng 4.650 tỷ đồng.

Trong khi đó, các chi phí bán hàng, chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp đều tăng, khiến lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 56 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 258 tỷ đồng năm 2024, cách rất xa mục tiêu 260 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt 39 tỷ đồng, là mức thấp thứ hai trong một thập kỷ, chỉ cao hơn năm 2023.

Lý giải về sự sụt giảm này, ông Đỗ Tiến Dũng, thừa nhận năm 2025 là giai đoạn khó khăn nhất trong nhiều năm hoạt động của doanh nghiệp. Thị trường rơi vào tình trạng cung vượt cầu kéo dài, buộc các hãng và đại lý phải liên tục hạ giá để kích cầu.

Trong đó, vấn đề hàng tồn kho trở thành gánh nặng lớn. Tính đến cuối năm 2025, hàng tồn kho của Haxaco đã tăng gấp đôi so với các giai đoạn trước, chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản với giá trị gần 1.457 tỷ đồng. Để giải phóng lượng hàng này, doanh nghiệp đã phải chấp nhận cắt giảm biên lợi nhuận sâu.

Không chỉ mảng xe sang Mercedes-Benz (chiếm gần 90% cơ cấu doanh thu) sụt giảm, mảng xe phổ thông MG cũng đối mặt với áp lực cạnh tranh gay gắt.

Trong bối cảnh đó, Quỹ ngoại đến từ Cayman Islands là AFC VF Limited đã hạ tỷ lệ sở hữu, không còn là cổ đông lớn tại Haxaco.

Không riêng AFC VF Limited, Quỹ ngoại Phần Lan Pyn Elite Fund cũng hạ tỷ lệ nắm giữ từ 11,9 triệu đơn vị (11,1% vốn) xuống 11,3 triệu đơn vị (10,5% vốn).

Nhiều cổ đông nội bộ của Haxaco cũng liên tiếp bán ra cổ phiếu HAX như: Thành viên HĐQT Trần Văn Mỹ, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Nguyễn Thị Ngọc Bích, Phó Tổng Giám đốc Trần Quốc Hải, Giám đốc Tài chính kiêm Kế toán trưởng Nguyễn Thị Thanh Hằng, bà Đỗ Ngọc Oanh - chị gái Chủ tịch Đỗ Tiến Dũng.

Trên thị trường, cổ phiếu HAX đang giao dịch quanh vùng giá 11.000 đồng/cp, giảm mạnh so với mốc giá 14.000 đồng/cp vào giai đoạn đầu tháng 9/2025.

Châu Anh